英偉達(dá)近日發(fā)布了其2025財年第四季度的財務(wù)報告，這份報告在全球科技界引起了廣泛關(guān)注，尤其是在開源大模型DeepSeek引發(fā)了對算力需求的質(zhì)疑之后。

根據(jù)報告，英偉達(dá)在2025財年第四季度實(shí)現(xiàn)了393億美元的營收，相比去年同期增長了78%。整個2025財年，英偉達(dá)的營收更是達(dá)到了驚人的1305億美元，同比增長了114%。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示，市場對Blackwell的需求極為旺盛，因為推理人工智能引入了一個新的擴(kuò)展定律，即增加訓(xùn)練計算可以提升模型的智能程度，而增加長期思考計算則能讓答案更加智能。

然而，盡管整體業(yè)績強(qiáng)勁，英偉達(dá)的營收增速卻呈現(xiàn)放緩趨勢。在2025財年第三季度，公司營收為350.8億美元，同比增長94%，已經(jīng)罕見地跌破了三位數(shù)增長。第四季度，這一趨勢繼續(xù)，營收同比增速降至78%，凈利潤為220.91億美元，同比增長80%。

從業(yè)務(wù)層面來看，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)依舊保持強(qiáng)勁增長。第四季度，該業(yè)務(wù)營收達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的356億美元，環(huán)比增長16%，同比增長93%。全年營收更是增長了142%，達(dá)到1152億美元。汽車和機(jī)器人業(yè)務(wù)也表現(xiàn)出色，第四季度汽車業(yè)務(wù)營收為5.7億美元，環(huán)比增長27%，同比增長103%。專業(yè)可視化業(yè)務(wù)同樣保持增長，第四季度營收為5.11億美元，環(huán)比增長5%，同比增長10%。

相比之下，游戲業(yè)務(wù)則略顯疲態(tài)。第四季度，游戲業(yè)務(wù)營收為25億美元，環(huán)比下降22%，同比下降11%。這一表現(xiàn)或許反映了市場對游戲硬件需求的某種飽和或調(diào)整。

在業(yè)績說明會上，英偉達(dá)高管透露，由于美國芯片出口管制的原因，中國數(shù)據(jù)中心市場對英偉達(dá)的貢獻(xiàn)依舊有限，與上一財報季持平。在管制繼續(xù)的前提下，中國市場占比預(yù)計仍將保持低位。同時，英偉達(dá)也指出，美國數(shù)據(jù)中心市場是其收入貢獻(xiàn)最高的市場。

值得注意的是，英偉達(dá)還宣布將成為5000億美元星門項目的關(guān)鍵技術(shù)合作伙伴。該項目旨在建設(shè)下一代人工智能所需的物理與虛擬基礎(chǔ)設(shè)施，確保美國在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。其中，甲骨文、英偉達(dá)和OpenAI將合作構(gòu)建和運(yùn)營計算系統(tǒng)，初始投資達(dá)到1000億美元。

在云服務(wù)領(lǐng)域，英偉達(dá)也取得了顯著進(jìn)展。英偉達(dá)披露，云服務(wù)提供商如亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、CoreWeave、谷歌云平臺、微軟Azure和甲骨文云基礎(chǔ)設(shè)施正在將英偉達(dá)GB200系統(tǒng)引入全球云區(qū)域，以滿足客戶對人工智能激增的需求。GB200是基于英偉達(dá)新一代AI芯片與超級計算平臺架構(gòu)Blackwell的人工智能加速卡，該產(chǎn)品在首個季度就實(shí)現(xiàn)了數(shù)十億美元的銷售額。

針對市場上關(guān)于客戶同時布局GPU與ASIC芯片架構(gòu)的擔(dān)憂，黃仁勛表示，GPU具有軟件堆棧豐富、部署便捷、更新速度快等優(yōu)勢。他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前GPU架構(gòu)生態(tài)系統(tǒng)比兩年前復(fù)雜了10倍，且GPU架構(gòu)在各種AI模型中都具有普遍適用性，特別是在數(shù)據(jù)處理、訓(xùn)練和推理方面。

關(guān)于DeepSeek模型的影響，黃仁勛指出，盡管DeepSeek及其開源模型引起了廣泛關(guān)注，但它并不會減少市場對英偉達(dá)高端芯片的需求。相反，它將擴(kuò)大并加速市場對更高效AI模型的追求，從而推動整個行業(yè)的發(fā)展。黃仁勛還表示，未來的人工智能模型仍將依賴英偉達(dá)的計算能力，此前市場對英偉達(dá)股票的拋售是基于誤解。

據(jù)報道，由于DeepSeek低成本人工智能模型的需求激增，中國企業(yè)正在加大對英偉達(dá)H20人工智能芯片的訂單。H20是英偉達(dá)在中國合法銷售的第一款芯片，于2023年10月美國芯片出口管制生效后推出。這一消息進(jìn)一步凸顯了英偉達(dá)在市場上的主導(dǎo)地位。