近期，小米集團(tuán)（01810.HK）在股市上的表現(xiàn)頗為搶眼，其股價(jià)不斷攀升，成功吸引了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

2月27日，小米股價(jià)在開(kāi)盤(pán)后迅速上漲，一度飆升超過(guò)4%，觸及58.7港元/股的歷史新高。這一波漲勢(shì)甚至讓雷軍短暫地超越了農(nóng)夫山泉的創(chuàng)始人鐘睒睒，成為媒體口中的中國(guó)新首富。然而，市場(chǎng)的波動(dòng)總是難以預(yù)測(cè)，截至當(dāng)日收盤(pán)，小米股價(jià)卻收跌5.68%，全天振幅接近13%，總成交額高達(dá)456.32億港元，顯示出資金面的激烈博弈。

在港股科技股的這一波熱潮中，小米的年內(nèi)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)了50%，僅次于表現(xiàn)強(qiáng)勁的阿里巴巴。相比之下，騰訊、美團(tuán)等其他科技巨頭的年內(nèi)漲幅則相對(duì)溫和，僅在兩成左右。然而，盡管小米股價(jià)近期連續(xù)走強(qiáng)，但其背后的推動(dòng)力似乎與阿里巴巴截然不同。

數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來(lái)，南向資金累計(jì)凈流入阿里巴巴超過(guò)500億港元，內(nèi)資的大舉加倉(cāng)無(wú)疑是阿里巴巴持續(xù)走高的重要驅(qū)動(dòng)力。然而，小米在這一個(gè)月里僅獲得了約21億港元的南向資金凈流入，遠(yuǎn)低于中國(guó)移動(dòng)、中芯國(guó)際等其他受益于科技行情的公司。從凈買(mǎi)入的經(jīng)紀(jì)商席位來(lái)看，匯豐銀行和花旗銀行成為了小米集團(tuán)的主要買(mǎi)盤(pán)力量，兩家合計(jì)凈買(mǎi)入超過(guò)2億股。而以港股通為首的內(nèi)資則多為減持，滬港通、深港通近一個(gè)月累計(jì)賣(mài)出小米集團(tuán)約5250萬(wàn)股。這表明，在小米股價(jià)飆升的背后，外資更有可能是本輪行情的主要推手。

與此同時(shí)，隨著小米股價(jià)的持續(xù)新高，港股空頭對(duì)小米集團(tuán)的沽空力度也在不斷加大。數(shù)據(jù)顯示，自1月7日以來(lái)，小米集團(tuán)的每日沽空規(guī)模逐級(jí)抬高。2月27日，小米股價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄新高，日內(nèi)沽空金額也達(dá)到了55.07億港元的高點(diǎn)，較一個(gè)月前的日均水平倍增。截至2月27日，空頭對(duì)小米集團(tuán)仍有高達(dá)3.49億股的未平倉(cāng)股數(shù)，存量沽空金額超百億港元，并且還在被小米不斷走高的股價(jià)所逼空。

值得注意的是，高盛在近一個(gè)月內(nèi)連續(xù)發(fā)布了兩篇看好小米的報(bào)告，并將其目標(biāo)價(jià)從38港元/股大幅上調(diào)至58港元。高盛認(rèn)為，小米在AI和IoT領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局有望實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同時(shí)其智能電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)也有很大的想象空間。高盛預(yù)計(jì)，小米2025年的智能電動(dòng)汽車(chē)交付量將達(dá)到36萬(wàn)輛，超出管理層此前設(shè)定的30萬(wàn)輛目標(biāo)。

小米在2月27日的新品發(fā)布會(huì)上推出了小米15 Ultra和小米SU7 Ultra兩款重磅新品，這些新品也有望成為短線股價(jià)的催化劑。然而，隨著小米股價(jià)的不斷攀升，其滾動(dòng)市盈率已經(jīng)來(lái)到了62倍的高位區(qū)間，遠(yuǎn)超當(dāng)前恒生科技指數(shù)的估值水平。外資的連續(xù)掃貨與空頭的持續(xù)加碼使得一輪新的多空大戰(zhàn)一觸即發(fā)。