國內(nèi)建筑防水領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)東方雨虹（股票代碼：002271.SZ）近日發(fā)布了其2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告，揭示了公司在過去一年中的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)表現(xiàn)。報(bào)告顯示，東方雨虹全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入280.56億元，與上一年度相比下降了14.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為1.08億元，同比驟降95.24%，這一數(shù)字幾乎回到了2011年的水平。

東方雨虹的業(yè)績承壓，主要受到房地產(chǎn)行業(yè)下行趨勢的沖擊。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年第四季度，公司的歸母凈利潤虧損達(dá)到11.7億元，同比大幅下滑1360%。公司指出，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資的減少以及房屋新開工面積的下降等宏觀因素，是導(dǎo)致業(yè)績下滑的主要原因。同時(shí)，公司的管理費(fèi)用同比增長了15.92%，達(dá)到17.84億元，而銷售費(fèi)用的降幅僅為3.36%，遠(yuǎn)低于營收的降幅。

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2024年建筑防水材料行業(yè)的規(guī)模以上企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比下降了12.1%，行業(yè)利潤總額的降幅更是達(dá)到了35.6%。作為行業(yè)龍頭，東方雨虹無疑面臨著巨大的市場壓力。

然而，在業(yè)績大幅下滑的背景下，東方雨虹卻推出了一個(gè)備受爭議的年度分紅方案。根據(jù)年報(bào)披露的利潤分配預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利18.50元（含稅），全年累計(jì)分紅金額高達(dá)58.81億元，這一數(shù)字是公司當(dāng)期凈利潤的5445倍。其中，僅2024年下半年就分紅了44.19億元，加上上半年已實(shí)施的14.62億元分紅，分紅總額遠(yuǎn)超公司凈利潤。

東方雨虹的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，董事長李衛(wèi)國持有公司21.79%的股份，按照這一分紅方案，他將獲得約9.63億元的分紅。值得注意的是，截至2024年末，李衛(wèi)國所持股份中有79.58%處于質(zhì)押狀態(tài)。公司回應(yīng)稱，大股東的分紅資金將主要用于償還股票質(zhì)押融資，以降低質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。然而，這一高分紅方案也引發(fā)了市場對公司資金合理性的廣泛討論。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，東方雨虹在2024年末的貨幣資金為72.59億元。如果實(shí)施44.19億元的分紅計(jì)劃，公司的剩余資金將減少至28.4億元。而與此同時(shí)，公司的短期借款高達(dá)46.12億元，存在明顯的短期償債壓力。公司的應(yīng)收賬款規(guī)模也達(dá)到了73.41億元，占總資產(chǎn)的16.42%。第三方機(jī)構(gòu)同花順的財(cái)務(wù)診斷顯示，東方雨虹2024年的財(cái)務(wù)狀況評分為1.83分（滿分5分），遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，其中成長能力評分僅為1分，凈利潤的大幅下滑被列為重大風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)。

面對行業(yè)的深度調(diào)整，東方雨虹也在積極尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。年報(bào)顯示，2024年，公司的工程及零售渠道收入合計(jì)達(dá)到235.62億元，占總營收的83.98%，同比增長了8.1%。其中，零售業(yè)務(wù)收入為102.09億元，占比提升至36.39%。公司表示，已經(jīng)加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管控，全年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長了64.4%，達(dá)到34.57億元。

盡管東方雨虹在渠道轉(zhuǎn)型方面取得了一定的進(jìn)展，但高分紅方案引發(fā)的市場爭議以及公司面臨的財(cái)務(wù)壓力，仍然需要引起投資者的關(guān)注。未來，公司如何在市場份額維護(hù)與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性之間找到平衡點(diǎn)，將是其能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。