印度最新公布的工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，其11月的工業(yè)增加值實現(xiàn)了顯著增長，同比增長5.2%，這一數(shù)字不僅創(chuàng)下了近六個月的新高，還遠超預(yù)期的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測值4.1%。這一增長主要由耐用消費品和資本貨物的強勁需求推動。

詳細數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)作為印度國內(nèi)生產(chǎn)總值的重要組成部分，約占17%，在11月實現(xiàn)了5.8%的增長，相較于10月的4.4%，增長了1.4個百分點。發(fā)電量和采礦活動也分別實現(xiàn)了4.4%和1.9%的增長，顯示出印度工業(yè)的全面復(fù)蘇態(tài)勢。

耐用消費品領(lǐng)域，尤其是家用電器和汽車的增長尤為突出，11月的增加值達到了13.1%，遠高于10月修正后的5.7%。資本貨物方面，包括制造工廠和機械等，也實現(xiàn)了9%的增長，相較于10月的3.1%，有了大幅提升。

印度塔塔咨詢服務(wù)公司分析認為，這一強勁增長與銀行和金融服務(wù)部門的回升密切相關(guān)，意味著工業(yè)部門開始獲得更多的信貸支持，以擴大生產(chǎn)活動。美國圣誕假期的良好銷售業(yè)績也增加了對印度工業(yè)生產(chǎn)商的訂單需求。

值得注意的是，印度中小企業(yè)在10月和12月的新增就業(yè)崗位超預(yù)期增加，這被視為印度零售市場開始擴張的早期信號，進一步刺激了國內(nèi)需求的回升。

然而，盡管數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，但印度工業(yè)增長的持續(xù)回升仍面臨不確定性。全球經(jīng)濟的不確定性和頑固的通貨膨脹是主要的潛在風(fēng)險。

巴羅達銀行經(jīng)濟學(xué)家Madan Sabnavis表示，如果12月工業(yè)增加值增長的大幅回升趨勢能夠持續(xù)，將有助于提升2023/24財年制造業(yè)的增長數(shù)字，該財年制造業(yè)的增長一直低于5.3%。

不過，根據(jù)印度經(jīng)濟部上周發(fā)布的估計，由于2024年第二季度和第三季度的經(jīng)濟低迷，截至2025年3月31日的財政年度，印度的經(jīng)濟增長預(yù)計將放緩至6.4%，為近四年來的低點。

盡管如此，印度服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)似乎更為樂觀。標準普爾全球公布的12月匯豐銀行印度服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)顯示，受持續(xù)國內(nèi)需求和強勁招聘的推動，同時通脹壓力有所緩解，服務(wù)業(yè)PMI回升至近四個月的高點，從12月的58.4升至59.3，盡管略低于初步估計的60.8。

印度的服務(wù)業(yè)已經(jīng)連續(xù)三年多處于擴張領(lǐng)域，如果不是2020年疫情的打斷，這一擴張趨勢可能會持續(xù)更長時間。

然而，與服務(wù)業(yè)的樂觀表現(xiàn)相比，印度制造業(yè)的PMI在12月出現(xiàn)了小幅下滑，從56.5降至56.4，雖然仍處于擴張區(qū)，但已降至近12個月的低點，表明制造業(yè)的經(jīng)營狀況改善較為緩慢。

盡管印度工業(yè)在11月實現(xiàn)了顯著增長，但其持續(xù)回升仍面臨諸多不確定性。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的不同表現(xiàn)也進一步加劇了這一復(fù)雜性。