快手近期公布的2025年一季度財報，揭示了公司在多個層面的表現(xiàn)與挑戰(zhàn)。盡管整體業(yè)績平穩(wěn)，但快手的收入增速與利潤增長均顯示出放緩跡象。

在收入方面，快手一季度實現(xiàn)了雙位數(shù)增長，同比增速達到10.9%。然而，這一數(shù)字與去年同期16.6%的增速相比，仍有一定差距。利潤端方面，經(jīng)調(diào)整利潤凈額為4.58億元，同比微增4.4%，但增速創(chuàng)下新低。

從營收結(jié)構(gòu)來看，快手的在線營銷服務、直播及其他服務均有所增長，但在線營銷服務的增速持續(xù)承壓，一季度跌至個位數(shù)，僅為8%，且已連續(xù)五個季度下滑。這一趨勢反映出快手在廣告業(yè)務上面臨的增長瓶頸。

然而，在財報的陰霾中，可靈AI成為快手的一大亮點。自去年6月推出視頻生成模型以來，可靈AI的商業(yè)化進展迅速，一季度收入超過1.5億元。這一成績雖然占整體營收比例不大，但被視為快手尋找新增長曲線的希望所在。

近年來，快手在用戶增長上遭遇瓶頸，廣告和電商業(yè)務增長乏力，直播業(yè)務也缺乏突破。因此，可靈AI的崛起被視為快手破局的關(guān)鍵。盡管目前營收貢獻有限，但其在AI領域的先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)實力，為快手提供了潛在的增長動力。

值得注意的是，快手在本地生活業(yè)務上的布局開始顯現(xiàn)成效。自去年下半年將本地生活業(yè)務升級為一級事業(yè)部以來，該業(yè)務增速顯著。一季度，新線城市貢獻了超過65%的GMV增長，月均付費用戶數(shù)同比提升73.1%，收入同比增長2倍。這一表現(xiàn)反映出快手在本地生活領域的潛力。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但快手在AI領域的進展為市場帶來了信心。高盛等投資機構(gòu)對快手的可靈AI給予高度評價，認為其在AI視頻生成領域具有競爭力。財報電話會上，快手管理層也對AI戰(zhàn)略表達了樂觀預期，認為AI有望成為公司的第二增長曲線。

快手認為，AI不僅能為公司貢獻營收和利潤，還能對現(xiàn)有業(yè)務進行全方位賦能。例如，AIGC營銷素材和AI自動生成的直播切片等應用，已經(jīng)為公司帶來了實際效益。這些場景的應用，進一步增強了市場對快手AI戰(zhàn)略的信心。

為了匹配中長期的AI藍圖構(gòu)想，快手正繼續(xù)強化AI決心，提升AI戰(zhàn)略高度，并加大投入力度。上個月末，快手正式成立可靈AI事業(yè)部，成為與主站、商業(yè)化、電商、國際化、本地生活并列的一級業(yè)務部門。同時，公司在AI相關(guān)的費用支出方面也將有所增加，主要用于吸引、保留和團隊建設AI技術(shù)人才。

然而，快手的AI敘事中也存在不確定性因素。如何在AI視頻生成賽道保持技術(shù)、市場和商業(yè)化維度的領先，將是快手面臨的重要挑戰(zhàn)。隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展和競爭的加劇，快手需要更加警惕，以確?？伸`AI能夠持續(xù)為公司帶來增長動力。