華電新能IPO之路坎坷，應(yīng)收賬款高企引發(fā)關(guān)注

華電新能源集團(tuán)股份有限公司（簡稱“華電新能”）自2023年3月提交IPO申請(qǐng)以來，雖已順利過會(huì)，但至今仍未完成注冊(cè)程序，其上市之路顯得頗為曲折。據(jù)上交所官網(wǎng)信息顯示，華電新能的IPO申請(qǐng)于2023年6月15日獲得通過，然而近兩年時(shí)間過去，公司仍未邁出IPO的下一步。

業(yè)績方面，華電新能近年來保持了持續(xù)增長態(tài)勢。根據(jù)招股書及最新披露的債券募集說明書，公司在2020年至2024年上半年間，營收從165.07億元增長至295.68億元（2023年全年數(shù)據(jù)），再至172.53億元（2024年上半年數(shù)據(jù)），凈利潤也從44.37億元攀升至101.26億元（2023年全年數(shù)據(jù)），隨后為65.63億元（2024年上半年數(shù)據(jù)）。然而，值得注意的是，隨著業(yè)績的增長，公司的應(yīng)收賬款也在不斷增加，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，華電新能的應(yīng)收賬款從2020年末的198.76億元增長至2024年上半年的428.71億元，占當(dāng)期營收的比例持續(xù)高于100%，甚至在2024年上半年達(dá)到了248.49%。這一高額的應(yīng)收賬款主要由應(yīng)收可再生能源補(bǔ)貼構(gòu)成，占比高達(dá)90%以上。這一現(xiàn)象引發(fā)了上交所的反復(fù)問詢，重點(diǎn)關(guān)注壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提是否充分。

華電新能在回應(yīng)上交所的問詢時(shí)表示，其應(yīng)收標(biāo)桿電費(fèi)歷史上從未出現(xiàn)過壞賬，因此未對(duì)應(yīng)收標(biāo)桿電費(fèi)組合計(jì)提信用減值。而對(duì)于應(yīng)收可再生能源補(bǔ)貼組合，公司采取了1%的計(jì)提比例，這一比例與行業(yè)內(nèi)部分公司一致，但低于某些可比公司。華電新能強(qiáng)調(diào)，其壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策與同行業(yè)可比公司無顯著差異，且對(duì)報(bào)告期稅前利潤的影響較小。

然而，市場對(duì)此仍存疑慮。尤其是在可再生能源補(bǔ)貼政策不斷調(diào)整、補(bǔ)貼核查工作持續(xù)推進(jìn)的背景下，華電新能的應(yīng)收賬款及固定資產(chǎn)規(guī)模較大，相關(guān)資產(chǎn)減值計(jì)提是否充分成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。公司業(yè)績?cè)鏊俜啪彙⑹姓悸氏陆?、棄風(fēng)率及棄光率高于全國平均水平等問題也引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，華電新能表示將積極應(yīng)對(duì)。公司指出，國家電價(jià)政策的變化將直接對(duì)經(jīng)營績效產(chǎn)生影響，因此公司將密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略。同時(shí)，公司也將加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，努力縮短回款周期，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

盡管華電新能在IPO之路上遭遇了諸多挑戰(zhàn)，但公司并未放棄努力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著可再生能源行業(yè)的持續(xù)發(fā)展以及國家對(duì)清潔能源的支持力度不斷加大，華電新能作為行業(yè)內(nèi)的佼佼者，仍具有較大的發(fā)展?jié)摿ΑＨ欢晒Φ顷戀Y本市場，公司還需進(jìn)一步解決應(yīng)收賬款高企、業(yè)績?cè)鏊俜啪彽葐栴}，以贏得市場的信任和認(rèn)可。

華電新能在應(yīng)對(duì)市場挑戰(zhàn)的同時(shí)，也在積極探索新的發(fā)展機(jī)遇。公司表示，將加強(qiáng)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的合作與交流，共同推動(dòng)可再生能源行業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，公司也將加大研發(fā)投入，提升技術(shù)水平和服務(wù)質(zhì)量，以更好地滿足市場需求。

盡管未來仍充滿不確定性，但華電新能表示將堅(jiān)定信心、迎難而上。公司相信，在全體員工的共同努力下以及社會(huì)各界的支持下，一定能夠克服當(dāng)前面臨的困難與挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展。