雙登集團轉戰(zhàn)港股市場，遞表港交所謀求上市

雙登集團股份有限公司（簡稱“雙登集團”），一家在儲能電池及系統(tǒng)領域擁有顯著市場地位的企業(yè)，近期正式向港交所遞交了上市申請，中金公司、華泰國際及建銀國際共同擔任其聯席保薦人。此前，雙登集團曾嘗試在A股創(chuàng)業(yè)板上市，但最終因主動撤回申請而未能成功。值得注意的是，在IPO籌備期間，公司累計分紅金額超過9000萬元，引發(fā)外界對其募資必要性的關注。

雙登集團成立于2011年，總部位于江蘇省泰州市，專注于儲能電池的設計、研發(fā)、制造與銷售。作為大數據及通信領域能源存儲業(yè)務的佼佼者，雙登集團的服務覆蓋全球五大通信運營商及設備商中的多家，以及近30%的全球百大通信運營商及設備商，中國市場同樣占據重要地位。

根據行業(yè)權威機構弗若斯特沙利文的數據，雙登集團在2023年的全球通信及數據中心儲能電池供應商出貨量排名中位列榜首，市場份額達到10.4%。在全球儲能電池供應商新增裝機容量排名中，雙登集團也成功躋身前十，市場份額為3.4%。在中國市場，其儲能電池供應商排名第八，市場份額達到5.8%。

雙登集團的產品線豐富，涵蓋鋰離子電池及鉛酸電池兩大類。鋰離子電池主要包括磷酸鐵鋰電池、軟包電池及方形鋁殼電池，而鉛酸電池則包括吸水玻璃墊電池、膠體電池及鉛碳電池。從收入構成來看，鋰離子電池和鉛酸電池在報告期內分別貢獻了不同比例的收入，兩者合計占總收入九成以上。

盡管雙登集團近年來收入持續(xù)增長，但凈利潤表現卻出現波動。2024年，公司出現了增收不增利的情況，凈利潤、凈利潤率及毛利率均較上一年度有所下滑。這可能與市場競爭加劇、原材料價格波動及成本控制等因素有關。

在研發(fā)投入方面，雙登集團的表現相對較弱。報告期內，公司的研發(fā)費用支出占比始終低于行政開支及銷售及營銷開支，這可能對其技術創(chuàng)新能力和市場競爭力產生一定影響。然而，公司仍表示技術創(chuàng)新對其至關重要，并計劃在未來加大研發(fā)投入。

除了研發(fā)投入外，雙登集團的存貨和應收賬款水平也值得關注。報告期內，公司的存貨和應收賬款均呈現上升趨勢，這可能增加公司的運營風險和資金壓力。同時，應收賬款周轉天數的延長也反映了公司在資金回收方面的挑戰(zhàn)。

在資本化道路上，雙登集團曾嘗試在A股創(chuàng)業(yè)板上市，但因多種原因未能成功。此次轉戰(zhàn)港股市場，公司表示是出于整體市場氣氛、公司整體策略發(fā)展變化以及觀察到多家同業(yè)公司在港交所上市成功等因素的考慮。同時，公司也回答了此前A股上市過程中遇到的諸多問題，包括業(yè)務創(chuàng)新性、行業(yè)發(fā)展、銷售模式、對賭條款清理情況等。

在股權結構方面，雙登集團由楊銳（加拿大籍）的父親楊善基實際控制，其行使公司78.29%的投票權。楊善基及其配偶錢五珍還分別擁有雙登投資80%及20%的股份。上市后，楊銳、楊善基、錢五珍等人將被視為一組控股股東。

值得注意的是，在A股上市籌備期間，雙登集團曾進行多次現金分紅，累計金額超過9000萬元。而此次IPO募資，雙登集團計劃將資金用于東南亞鋰離子電池生產設施的建設、泰州研發(fā)中心的建立、加強海外銷售及營銷以及營運資金和其他一般企業(yè)用途等。

雙登集團的港股上市之路備受矚目，其市場表現和未來發(fā)展將受到投資者的密切關注。在激烈的市場競爭中，雙登集團能否憑借技術創(chuàng)新和市場拓展實現持續(xù)增長，將是市場關注的焦點。