作者丨饒婷

編輯丨李文賢

4月9日晚間，“供應(yīng)鏈第一股”怡亞通發(fā)布了一份“營(yíng)利雙降”的年報(bào)。

2024年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收776.16億元，同比下滑17.80%；歸母凈利潤(rùn)1.06億元，同比下滑24.92%。

其中，第四季度，公司營(yíng)收為191.8億元，同比下降26.64%；歸母凈利潤(rùn)則為4459萬(wàn)元，同比上升77.56%

盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，分銷(xiāo)和營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)較上年同期減少約179億元，成為公司營(yíng)收下滑主因。

在2024年年報(bào)中，怡亞通并未單獨(dú)公布白酒業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收數(shù)據(jù)，但仍強(qiáng)調(diào)通過(guò)打造大唐秘造等自有品牌挖掘業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

營(yíng)收四年來(lái)首次下滑，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)承壓

2024年，怡亞通營(yíng)收出現(xiàn)了自2020年以來(lái)的首次下滑，凈利潤(rùn)則連續(xù)三年下跌。

據(jù)悉，公司業(yè)務(wù)按行業(yè)可劃分為分銷(xiāo)和營(yíng)銷(xiāo)、品牌運(yùn)營(yíng)、跨境和物流服務(wù)以及平臺(tái)間關(guān)聯(lián)交易四大部分。

盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，分銷(xiāo)和營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)較上年同期減少約179億元，成為公司營(yíng)收下滑主因。

報(bào)告期內(nèi)，怡亞通的分銷(xiāo)和營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)約實(shí)現(xiàn)營(yíng)收697.81億元，同比下滑20.43%。

其中，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)承壓，新興業(yè)務(wù)AI算力供應(yīng)鏈則高速增長(zhǎng)。

報(bào)告顯示，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收688.68億元（扣除AI算力產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)）,同比下降20.89%。AI算力產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.27億元，同比增長(zhǎng) 27.30%。

據(jù)介紹，2024年，怡亞通依托“做大供應(yīng)鏈+做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈+做盛孵化器”的三位一體模式，精準(zhǔn)錨定大消費(fèi)、AI算力、新能源新材料三大核心賽道。

一同下滑的還有怡亞通的品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收由上年同期的247.18億元減少至2024年的228.67億元。

而跨境和物流服務(wù)以及平臺(tái)間關(guān)聯(lián)交易兩大業(yè)務(wù)則分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.71億元、-3.22億元，分別同比增長(zhǎng)23.85%、34.41%。

值得注意的是，在年報(bào)披露當(dāng)天，怡亞通還發(fā)布了注銷(xiāo)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃剩余股票期權(quán)的公告。公司稱(chēng)由于2024年的業(yè)績(jī)考核未達(dá)到激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)條件，決定對(duì)第三個(gè)行權(quán)期對(duì)應(yīng)的2049.60萬(wàn)份股票期權(quán)予以注銷(xiāo)。

公司對(duì)截至2024年末的應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、商譽(yù)等各項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備2.75億元。

未披露酒業(yè)具體收入，仍運(yùn)營(yíng)大唐秘造品牌

受限于供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)模式，怡亞通的盈利能力并不高，2024年銷(xiāo)售毛利率僅為4.31%。

為優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司自2013年切入白酒分銷(xiāo)領(lǐng)域，深度服務(wù)茅臺(tái)、五糧液等頭部品牌，并于2018年起成功打造了釣魚(yú)臺(tái)珍品一號(hào)、國(guó)臺(tái)黑金10年、摘要12年等多款醬酒品牌。

但隨著白酒行業(yè)步入深度調(diào)整期，公司的自有品牌業(yè)務(wù)收入在不斷下滑。2021年至2023年，怡亞通酒飲品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收由12.45億元不斷下滑至5.88億元。

在2024年年報(bào)中，怡亞通并未單獨(dú)公布白酒業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收數(shù)據(jù)，但通過(guò)其重點(diǎn)子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可窺見(jiàn)端倪。

在主要子公司及對(duì)公司凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的參股公司情況中，深圳市怡亞通深度供應(yīng)鏈管理有限公司負(fù)責(zé)酒類(lèi)批發(fā)、供應(yīng)鏈管理和進(jìn)出口業(yè)務(wù)，2024年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.52億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則為-49.02萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為181.74萬(wàn)元。

盡管怡亞通已于2023年完成對(duì)大唐酒業(yè)及其關(guān)聯(lián)醬酒公司的股權(quán)剝離（天眼查顯示其當(dāng)前第一大股東為深圳市鉑欣科技，持股45%），但雙方在品牌運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的協(xié)同性仍存想象空間。

值得注意的是，雖然怡亞通已于2023年完成對(duì)大唐酒業(yè)及其關(guān)聯(lián)醬酒公司的股權(quán)剝離（天眼查顯示大唐酒業(yè)當(dāng)前第一大股東為深圳市鉑欣科技，持股45%），但雙方在品牌運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的協(xié)同性仍存想象空間。

在2024年財(cái)報(bào)中，怡亞通仍強(qiáng)調(diào)，公司正在積極發(fā)展自有品牌，打造了大唐秘造等多個(gè)自有品牌，挖掘新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

另?yè)?jù)怡亞通官方微信公眾號(hào)消息，今年春糖期間，怡亞通攜手大唐秘造·金系列亮相展館。2025年1月，大唐秘造開(kāi)年銷(xiāo)售額成功突破1000萬(wàn)元。

截至今日收盤(pán)，怡亞通股價(jià)為4.77元/股，當(dāng)日漲幅9.91%，目前總市值為123.9億元。