中國(guó)新茶飲品牌霸王茶姬成功登陸納斯達(dá)克，標(biāo)志著“新茶飲美股第一股”的誕生。4月17日晚，這家以“東方星巴克”自喻的茶飲巨頭正式在納斯達(dá)克掛牌交易，股票代碼CHA，發(fā)行價(jià)定為28美元。

據(jù)悉，霸王茶姬此次上市共發(fā)行14,683,991股，募集資金總額高達(dá)4.11億美元。截至上市當(dāng)晚，其市值已攀升至76.60億美元，折合人民幣約559.18億元，這一數(shù)字令整個(gè)新茶飲行業(yè)為之震動(dòng)。

霸王茶姬的上市之路其實(shí)早已初露端倪。進(jìn)入2025年后，這家頭部新茶飲品牌明顯加快了赴美上市的步伐。3月6日，霸王茶姬收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的境外上市備案通知書，隨后于3月26日向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了招股書。4月10日，霸王茶姬再次更新招股書，最終于4月17日正式在納斯達(dá)克上市。

餐飲行業(yè)資深觀察家指出，霸王茶姬的快速上市進(jìn)程，尤其是在蜜雪冰城港股上市后表現(xiàn)不俗的背景下，更是點(diǎn)燃了餐飲行業(yè)的上市熱潮。市場(chǎng)普遍期待霸王茶姬在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)，能夠再度展現(xiàn)中國(guó)頭部餐飲企業(yè)的商業(yè)價(jià)值和資產(chǎn)價(jià)值。

霸王茶姬的創(chuàng)始人張俊杰，以其敏銳的市場(chǎng)洞察力和前瞻性的戰(zhàn)略眼光，自品牌創(chuàng)立之初就為其規(guī)劃了一條不同尋常的發(fā)展道路。2017年，霸王茶姬在云南起步，雖然起初發(fā)展并不迅猛，但張俊杰從一開始就明確了服務(wù)100個(gè)國(guó)家消費(fèi)者的愿景，并打出了“茶+文化”的組合拳。

在資本的加持下，霸王茶姬迅速走出云南，走向全國(guó)乃至國(guó)際市場(chǎng)。據(jù)招股書顯示，從2023年到2024年，霸王茶姬的門店數(shù)量增長(zhǎng)了83%，截至2024年底，已擁有6440家門店，其中加盟店占比高達(dá)6217家。銷售額也隨之猛增，2024年全年GMV達(dá)到295億元，同比增長(zhǎng)173%。

尤為霸王茶姬在盈利能力上也表現(xiàn)出色。2024年全年?duì)I收達(dá)到124.05億元，凈利潤(rùn)為25.15億元，凈利率為20.3%，高于同業(yè)水平。張俊杰曾在公開場(chǎng)合表示，霸王茶姬的營(yíng)業(yè)額目標(biāo)是超越星巴克中國(guó)，要做中國(guó)的“東方星巴克”。從目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，霸王茶姬在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)了這一愿景。

然而，盡管霸王茶姬目前仍處于高光時(shí)刻，但其背后也隱藏著一些挑戰(zhàn)。招股書顯示，2024年下半年，霸王茶姬的同店GMV增速已經(jīng)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，四季度同店GMV同比下滑18.4%。這可能與新開門店在同一區(qū)域內(nèi)的增加有關(guān)，同店GMV下滑也影響到了加盟商的回本周期。

霸王茶姬的大單品策略雖然取得了顯著成功，但也可能成為一把雙刃劍。有行業(yè)人士指出，消費(fèi)者可能會(huì)因?yàn)橄残聟捙f而對(duì)大單品產(chǎn)生疲勞感。因此，霸王茶姬需要盡快推出新的爆款大單品，以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

上市對(duì)于霸王茶姬來(lái)說(shuō)，既是發(fā)展的重大事件，也是未來(lái)發(fā)展的全新起點(diǎn)。霸王茶姬要想成為世界的“東方星巴克”，還需要在國(guó)際市場(chǎng)上講好兩個(gè)新故事：一是品牌和產(chǎn)品故事，二是資本市場(chǎng)故事。

在品牌和產(chǎn)品方面，霸王茶姬已經(jīng)總結(jié)了自己與星巴克的共同點(diǎn)，即采取大單品戰(zhàn)略，并希望打造“茶=霸王茶姬”的認(rèn)知。未來(lái)，霸王茶姬需要在國(guó)際市場(chǎng)上展示自己的現(xiàn)代東方茶品牌形象，特別是在東南亞等茶文化普及度較高的地區(qū)。

然而，在國(guó)際市場(chǎng)上講好品牌和產(chǎn)品故事并非易事。霸王茶姬需要面對(duì)不同國(guó)家和地區(qū)的文化差異和消費(fèi)習(xí)慣，因此其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的網(wǎng)紅營(yíng)銷模式可能無(wú)法直接復(fù)制到國(guó)際市場(chǎng)。

在資本市場(chǎng)方面，霸王茶姬同樣面臨著挑戰(zhàn)。當(dāng)前國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)云變幻，中美關(guān)稅戰(zhàn)等不確定因素可能對(duì)霸王茶姬的投資者信心產(chǎn)生波動(dòng)。由于瑞幸咖啡在美上市財(cái)務(wù)造假風(fēng)波帶來(lái)的負(fù)面影響，美國(guó)資本市場(chǎng)和消費(fèi)者是否愿意為“東方星巴克”的新茶飲故事買單仍是一個(gè)未知數(shù)。

盡管如此，霸王茶姬仍然堅(jiān)定地邁出了國(guó)際化的步伐。據(jù)悉，霸王茶姬已經(jīng)準(zhǔn)備在美國(guó)開店，展示其現(xiàn)代東方茶的品牌形象。這是霸王茶姬進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的第一步，也是其全面國(guó)際化戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

隨著霸王茶姬的成功上市，其未來(lái)的發(fā)展充滿了無(wú)限可能。然而，要想成為世界的“東方星巴克”，霸王茶姬還需要在國(guó)際市場(chǎng)上不斷摸索和創(chuàng)新，講好品牌和產(chǎn)品故事以及資本市場(chǎng)故事。