在電影市場遭遇整體票房下滑、頭部影片稀缺以及營收結(jié)構(gòu)單一等多重困境之際，影視公司開始紛紛探索新的增長點，其中備受年輕人追捧的“谷子經(jīng)濟”成為了新的關(guān)注焦點。

近日，萬達電影發(fā)布公告，宣布其全資子公司北京影時光電子商務有限公司將與關(guān)聯(lián)方上海儒意星辰企業(yè)管理有限公司共同投資國內(nèi)知名潮玩公司52TOYS。此次投資中，52TOYS的估值根據(jù)新增注冊資本金額和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值計算，約在42.89億元至18.69億元之間，總投資金額為1.44億元。交易完成后，影時光和儒意星辰將合計持有52TOYS 7%的股權(quán)。

根據(jù)公告，萬達電影將與52TOYS在IP玩具產(chǎn)品的開發(fā)、市場營銷等領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。這一舉措并非個例，近期量子之歌也收購了潮玩公司Letsvan，顯示出行業(yè)各方對谷子經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Φ目春谩?/p>

然而，在當前的經(jīng)濟和市場環(huán)境下，萬達電影是否真的能夠通過布局谷子經(jīng)濟擺脫困境，實現(xiàn)營收和利潤的增長，仍然是一個未知數(shù)。從萬達電影2024年的年報來看，公司營收同比下降15.44%，凈利潤更是由盈轉(zhuǎn)虧，達到-9.40億元。公司的營收結(jié)構(gòu)依然高度依賴票房收入，觀影收入占到總收入的54.09%，廣告、商品和餐飲銷售收入占比也相對固定，尚未有新的營收板塊能夠支撐公司的持續(xù)發(fā)展。

萬達電影在財報中指出，去年國內(nèi)暑期檔和國慶檔票房均不及2023年同期，全年票房超過5億元的影片僅有16部，同比減少了13部，且沒有一部影片票房超過40億元。進入2025年，雖然《哪吒2》等作品在一定程度上支撐了市場，但清明和五一等檔期的票房表現(xiàn)依然萎靡，觀眾的觀影熱情持續(xù)低迷。

值得注意的是，萬達電影在2024年已經(jīng)完成了實際控制人的變更，由中國儒意的實控人柯利明接替王健林成為公司的新“掌舵人”。中國儒意是一家涵蓋影視制作發(fā)行和流媒體平臺的綜合性文娛企業(yè)，曾參與出品多部知名電影作品和電視作品，其背后還有大股東騰訊的支持。然而，持續(xù)走低的市場氛圍和萬達電影的營收現(xiàn)狀依然令投資者感到不安，今年5月，阿里關(guān)聯(lián)企業(yè)杭州臻希計劃減持萬達電影不超過1.3927%的股份，進一步加劇了市場的擔憂。

面對業(yè)績虧損和市場困境，萬達電影不得不尋求新的增長點。此前，公司已經(jīng)通過旗下內(nèi)容平臺時光網(wǎng)發(fā)力IP衍生品業(yè)務，與多個知名IP進行聯(lián)名合作，推出上百款衍生品SKU。然而，這些努力并未能顯著改善公司的營收狀況，IP衍生品業(yè)務的發(fā)展同樣受制于票房表現(xiàn)。因此，萬達電影將目光投向了谷子經(jīng)濟，希望通過與頭部影視、游戲、潮玩IP的合作，打造限定版谷子系列產(chǎn)品。

然而，谷子經(jīng)濟并非萬能藥。首先，影視IP衍生品的“上頭期”較短，長線購買力相對較弱；其次，爆款電影才能帶來爆款I(lǐng)P衍生品，但在當前大眾文娛消費方式分散、電影失去獨特號召力的形勢下，影視IP衍生品爆賣的不確定性非常高。即使與頭部、知名IP進行合作，年輕人的消費需求和心理依然難以把握，高昂的版權(quán)費用等問題也會壓縮收益空間。因此，萬達電影需要在更多領(lǐng)域進行IP衍生品的開發(fā)，降低收入的不穩(wěn)定性，并打造具備長遠市場價值的自有IP。

同時，谷子經(jīng)濟消費市場瞬息萬變，年輕人和二次元群體的消費注意力來去匆匆。影視公司如何進行精準把控，考驗其市場調(diào)研、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同運作、渠道銷售、售后服務等綜合實力。對于傳統(tǒng)影視公司來說，這同樣是一個巨大的挑戰(zhàn)。二次元衍生品和影視IP衍生品在經(jīng)營邏輯上也存在差異，前者更注重滿足粉絲和消費者的審美價值、情緒價值等，而影視IP衍生品則更多是為了滿足短期內(nèi)的推廣和營銷需求。因此，影視公司要想切入谷子經(jīng)濟，需要更懂市場、更懂新一代年輕消費群體。

雖然萬達電影投資了52TOYS，但基于該公司的營收、凈利潤及市場規(guī)模等情況，雙方攜手能否真正幫助萬達電影走出發(fā)展困局仍然充滿不確定性。52TOYS的產(chǎn)品線雖然豐富，但在國內(nèi)線下門店數(shù)量有限，且具備消費號召力的IP仍以合作IP為主。相比之下，泡泡瑪特等企業(yè)在谷子經(jīng)濟領(lǐng)域已經(jīng)取得了顯著成績，擁有大量爆賣的自有IP和廣泛的線下門店網(wǎng)絡。因此，52TOYS對萬達電影的助力可能更多體現(xiàn)在IP經(jīng)營優(yōu)勢上，而非規(guī)模優(yōu)勢。

在谷子經(jīng)濟市場，老玩家實力雄厚，新勢力也紛紛入局，競爭異常激烈。萬達電影要想在這片群狼環(huán)伺的新領(lǐng)地建立競爭力，同樣面臨諸多困難和挑戰(zhàn)。要改變電影公司長久以來形成的收入模式與結(jié)構(gòu)，并非一朝一夕之功。