近期，隨著TikTok在某些地區(qū)受限，其用戶群體開始涌向其他社交平臺(tái)，其中小紅書成為了受益者之一，迎來了前所未有的流量激增。這一變化迅速在資本市場上引起了連鎖反應(yīng)，與小紅書緊密相關(guān)的概念股隨之被熱炒。

遙望科技（002291），作為國內(nèi)知名的MCN機(jī)構(gòu)之一，通過旗下的遙望網(wǎng)絡(luò)，簽約并孵化了眾多網(wǎng)紅達(dá)人，同時(shí)與多位明星藝人展開合作，利用短視頻和直播電商的形式，在包括小紅書在內(nèi)的多個(gè)平臺(tái)上開展社交電商服務(wù)。小紅書的流量紅利，無疑為遙望科技提供了一個(gè)新的商業(yè)化變現(xiàn)渠道。

在二級(jí)市場上，這一趨勢迅速得到了反映。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，在1月14日至16日的三個(gè)交易日內(nèi)，遙望科技的股價(jià)連續(xù)漲停，市場對其未來增長潛力的看好顯而易見。

然而，好景不長，隨著TikTok禁令的延期，以及遙望科技發(fā)布的2024年預(yù)計(jì)虧損7.5至9億元的消息，其股價(jià)迅速降溫。這一變化，不僅反映了市場對遙望科技短期業(yè)績的擔(dān)憂，也揭示了其背后更深層次的行業(yè)困境。

遙望科技的發(fā)展歷程可謂波瀾壯闊。從最初的網(wǎng)絡(luò)廣告代理業(yè)務(wù)，到布局微信公眾號(hào)和手游廣告代理，再到進(jìn)軍直播電商領(lǐng)域，簽約明星藝人，每一步都踩在了時(shí)代的節(jié)拍上。然而，隨著行業(yè)的競爭加劇，以及廣告需求和直播紅利的消退，遙望科技的增長速度明顯放緩。

更令人擔(dān)憂的是，盡管收入仍在增長，但遙望科技的盈利能力卻大幅下滑。近年來，其綜合毛利率呈斷崖式下跌，2023年更是步入了毛利率個(gè)位數(shù)的時(shí)代。這一變化，主要源于兩方面的原因：一是行業(yè)競爭激烈，廣告投放需求疲軟，導(dǎo)致廣告代理業(yè)務(wù)利潤空間被壓縮；二是流量采購成本高昂，無論是互聯(lián)網(wǎng)廣告投放還是社交電商業(yè)務(wù)，都高度依賴于抖音等平臺(tái)的流量投放，而平臺(tái)引流政策的改變進(jìn)一步加劇了成本壓力。

增收不增利的困境，使得遙望科技陷入了“賣得越多，虧得越多”的尷尬境地。自2021年以來，公司已連續(xù)三年虧損，累計(jì)扣非凈利潤高達(dá)21.15億元。這一數(shù)據(jù)，不僅讓投資者對其未來的盈利能力產(chǎn)生質(zhì)疑，也引發(fā)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。深交所曾發(fā)出問詢函，對其收入確認(rèn)方式提出質(zhì)疑，認(rèn)為其可能通過會(huì)計(jì)政策的調(diào)整，虛增收入和成本，而無實(shí)際毛利增加。

面對困境，遙望科技并未坐以待斃。2023年，公司積極布局線下主題公園和直播運(yùn)營基地，同時(shí)與人工智能企業(yè)小冰公司簽訂合作協(xié)議，發(fā)布數(shù)字化平臺(tái)“遙望云2.0”，以提高直播電商行業(yè)的效率。2024年，公司更是開啟了出海策略，在洛杉磯開設(shè)大型選品中心，拓展本地商家并引進(jìn)海外商家，與超過3000位海外達(dá)人建立聯(lián)系與合作。

然而，這些努力能否幫助遙望科技走出困境，尚需時(shí)間驗(yàn)證。在激烈的市場競爭中，遙望科技能否找到新的增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)盈利能力的恢復(fù)，將是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。