手術(shù)機(jī)器人行業(yè)步入寒冬，思哲睿IPO之路坎坷重重。

近年來，手術(shù)機(jī)器人作為醫(yī)療領(lǐng)域的璀璨明珠，以其高精度、低創(chuàng)傷和快速康復(fù)等優(yōu)勢(shì)，贏得了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，從2017年至2021年，全球手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模由44.4億美元迅速增長至109.1億美元，年復(fù)合增長率高達(dá)25.2%。而中國市場(chǎng)同樣表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭，同期市場(chǎng)規(guī)模由8.8億元攀升至41.9億元，年復(fù)合增長率更是高達(dá)47.6%。

然而，這股熱潮并未持續(xù)太久。進(jìn)入2024年，手術(shù)機(jī)器人行業(yè)的投融資市場(chǎng)開始顯著降溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年國內(nèi)手術(shù)機(jī)器人賽道僅完成了9筆融資事件，創(chuàng)下自2018年以來的新低，與2022年的29筆融資相比，下滑幅度超過三分之二。這一變化反映出投資者對(duì)于手術(shù)機(jī)器人行業(yè)的態(tài)度逐漸趨于謹(jǐn)慎，更加看重企業(yè)的實(shí)際成果和市場(chǎng)前景。

在這種背景下，主營手術(shù)機(jī)器人的哈爾濱思哲睿智能醫(yī)療設(shè)備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“思哲?！保┑腎PO之路顯得尤為艱難。早在2023年6月，思哲睿就已提交注冊(cè)申請(qǐng)，但至今仍未獲得批文。招股書顯示，由于產(chǎn)品尚未商業(yè)化，思哲睿在報(bào)告期內(nèi)無主營業(yè)務(wù)收入，業(yè)績(jī)連續(xù)多年虧損。

盡管面臨諸多困難，思哲睿依然堅(jiān)持推進(jìn)IPO進(jìn)程。然而，在手術(shù)機(jī)器人行業(yè)投融資降溫、IPO審核趨嚴(yán)的情況下，思哲睿急需拿出一個(gè)更具確定性的成果來說服市場(chǎng)。從目前的情況來看，思哲睿的主要產(chǎn)品康多機(jī)器人雖然已經(jīng)開始商業(yè)化銷售，但進(jìn)展緩慢，且產(chǎn)品線相對(duì)單一，短期內(nèi)難以形成規(guī)模效應(yīng)。

與此同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)于國內(nèi)手術(shù)機(jī)器人企業(yè)的悲觀情緒也在蔓延。已上市的手術(shù)機(jī)器人企業(yè)如天智航和微創(chuàng)機(jī)器人均處于虧損狀態(tài)，且股價(jià)表現(xiàn)慘淡。這些企業(yè)的商業(yè)化銷售不及預(yù)期，使得投資者對(duì)于手術(shù)機(jī)器人行業(yè)的信心受到打擊。思哲睿作為尚未實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)，其IPO前景也因此蒙上了一層陰影。

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來看，思哲睿同樣面臨著巨大的挑戰(zhàn)。一方面，直觀外科公司的達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人占據(jù)了大部分市場(chǎng)份額，處于絕對(duì)領(lǐng)先地位；另一方面，國產(chǎn)手術(shù)機(jī)器人賽道競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，思哲睿需要與眾多實(shí)力雄厚的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同臺(tái)競(jìng)技。達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，未來在醫(yī)院的采購過程中或?qū)⒉辉俦灰曌鬟M(jìn)口產(chǎn)品，這將使得國產(chǎn)手術(shù)機(jī)器人面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

值得注意的是，盡管手術(shù)機(jī)器人行業(yè)投融資降溫，但仍有部分企業(yè)獲得了融資。這些企業(yè)大多在產(chǎn)品訂單量、臨床試驗(yàn)、產(chǎn)品批文等方面取得了不同程度的成果。這也說明，在投資者眼中，具有里程碑式成果的企業(yè)更具吸引力。然而，思哲睿在這方面顯然還需要更多的努力。

思哲睿在產(chǎn)品技術(shù)層面也存在一定的劣勢(shì)。與主流手術(shù)機(jī)器人相比，思哲睿在控制臺(tái)、機(jī)械臂數(shù)量及內(nèi)窺鏡兼容等關(guān)鍵設(shè)計(jì)方面存在明顯差異。這可能會(huì)導(dǎo)致其產(chǎn)品在醫(yī)生適應(yīng)度以及市場(chǎng)認(rèn)可上面臨更大困難，從而使得成功商業(yè)化具有更多不確定性。

思哲睿的IPO之路充滿了挑戰(zhàn)和不確定性。在手術(shù)機(jī)器人行業(yè)投融資降溫、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，思哲睿需要拿出更具說服力的成果來證明自己的實(shí)力和市場(chǎng)前景。只有這樣，才能贏得投資者的信任和市場(chǎng)的認(rèn)可。