在經(jīng)歷了一系列深刻變革的華熙生物，其2024年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。作為玻尿酸行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，華熙生物（688363.SH）在最新發(fā)布的年報(bào)中揭示了轉(zhuǎn)型之路上的陣痛與挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，華熙生物2024年?duì)I業(yè)收入為53.71億元，與去年同期相比下降了11.61%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1.74億元，同比大幅下滑70.59%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.073億元，同比降幅更是高達(dá)78.13%。這份成績(jī)單無(wú)疑是華熙生物自上市以來(lái)最為黯淡的一次。

面對(duì)業(yè)績(jī)的大幅下滑，華熙生物方面表示，這主要是受到管理變革成本、長(zhǎng)期戰(zhàn)略投入、前瞻性研發(fā)費(fèi)用增加以及創(chuàng)新性業(yè)務(wù)投入、消費(fèi)品業(yè)務(wù)調(diào)整等多重因素的影響。公司強(qiáng)調(diào)，這是高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必經(jīng)之路，是結(jié)構(gòu)性的、暫時(shí)性和階段性的。

華熙生物的轉(zhuǎn)型之路始于2023年，2024年則被公司定義為“變革元年”。在這一年里，華熙生物啟動(dòng)了包括業(yè)務(wù)流程重塑、組織與人才變革、指標(biāo)與績(jī)效體系變革以及推動(dòng)企業(yè)數(shù)智化等多個(gè)項(xiàng)目，力求通過(guò)全面變革為公司注入新的活力。

然而，轉(zhuǎn)型并非一帆風(fēng)順。華熙生物的功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)，這一曾經(jīng)支撐公司業(yè)績(jī)的主力板塊，如今卻成為了拖累整體業(yè)績(jī)的“重災(zāi)區(qū)”。年報(bào)顯示，2024年功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)收入25.69億元，同比下降31.62%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的47.92%。這也是該業(yè)務(wù)連續(xù)第二年出現(xiàn)較大幅度下滑。

值得注意的是，華熙生物在2024年年報(bào)中將功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)更名為皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)，并調(diào)整了相關(guān)事業(yè)線的名稱(chēng)。公司表示，這一調(diào)整意味著業(yè)務(wù)重心將更加聚焦于皮膚科學(xué)領(lǐng)域，致力于將前沿的生物科技研究成果轉(zhuǎn)化為切實(shí)有效的護(hù)膚產(chǎn)品。

除了功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)外，華熙生物的其他業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。原料產(chǎn)品和醫(yī)療終端產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)了9.47%和32.03%的同比增長(zhǎng)。特別是醫(yī)美業(yè)務(wù)，華熙生物表示變革效果顯著，皮膚類(lèi)醫(yī)療產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)43.57%。

然而，凈利潤(rùn)的大幅下滑仍然讓市場(chǎng)擔(dān)憂。華熙生物在年報(bào)中提到了多個(gè)影響凈利潤(rùn)的具體原因，包括加大長(zhǎng)期性、戰(zhàn)略性、前置性的投入，對(duì)應(yīng)收賬款、存貨、商譽(yù)等資產(chǎn)計(jì)提了大額減值準(zhǔn)備，以及管理變革相關(guān)的費(fèi)用等。

截至2024年年末，華熙生物的存貨賬面價(jià)值為12.48億元。公司表示，如果下游客戶需求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化，或者公司不能有效拓寬銷(xiāo)售渠道、優(yōu)化庫(kù)存管理，可能導(dǎo)致存貨無(wú)法銷(xiāo)售，面臨存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管公司業(yè)績(jī)承壓，但公司高管薪酬卻出現(xiàn)了“逆勢(shì)”上漲。2024年董監(jiān)高及核心技術(shù)人員總薪酬從2543.43萬(wàn)元增至4355.02萬(wàn)元。華熙生物方面表示，公司致力于打造合理的薪酬體系，以提升團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和積極性，推動(dòng)公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

在變革的過(guò)程中，華熙生物也面臨著內(nèi)部和外部的雙重挑戰(zhàn)。公司創(chuàng)始人趙燕在內(nèi)部講話中提到，目前華熙生物依然沒(méi)有走出危機(jī)，這種危機(jī)并非僅僅因?yàn)闃I(yè)績(jī)的下滑，而是現(xiàn)有組織的熵增已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了時(shí)代允許的速度，必須出重手整頓。

2024年第四季度，華熙生物的第二大股東國(guó)壽成達(dá)還減持了公司股份。對(duì)此，華熙生物方面表示，這是基于國(guó)壽成達(dá)自身資金需求及市場(chǎng)情況的綜合考慮。

華熙生物的轉(zhuǎn)型之路仍在繼續(xù)，這場(chǎng)“刮骨療毒”式的變革能否奏效，業(yè)績(jī)上的陣痛期要持續(xù)多久，仍然牽動(dòng)著市場(chǎng)的心。但無(wú)論如何，華熙生物都在努力通過(guò)變革實(shí)現(xiàn)自救，以期在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中重新找回增長(zhǎng)的動(dòng)力。