隨著2025年第一季度步入尾聲，上市公司在理財市場上的動態(tài)再次成為市場關注的焦點。多家知名企業(yè)，如比亞迪和華蘭生物，紛紛宣布大手筆投資理財產(chǎn)品的計劃，預示著理財市場或?qū)⒂瓉硪徊ɑ嘏?/p>

據(jù)統(tǒng)計，盡管今年上市公司認購理財產(chǎn)品的總額較去年同期有所下滑，但理財產(chǎn)品的結構卻發(fā)生了顯著變化。銀行存款類產(chǎn)品的認購金額大幅下滑超過四成，而券商理財產(chǎn)品的認購規(guī)模則出現(xiàn)了顯著增長。尤為引人注目的是，上市公司參與逆回購的體量更是激增近六倍，達到146.88億元，其中大部分為國債逆回購。

業(yè)內(nèi)專家分析指出，這一變化背后，存款利率的不斷下調(diào)成為關鍵因素。隨著銀行存款利率的持續(xù)走低，上市公司開始尋求更加高效的資金增值方式。券商保本型收益憑證因其能在保證安全性的前提下提供更高的投資回報，逐漸成為上市公司的優(yōu)選。

以華蘭生物為例，該公司計劃使用不超過70億元的自有資金進行投資理財，投資對象涵蓋國債、債券、貨幣市場基金等，嚴禁涉足二級市場股票投資。而比亞迪則更為“豪氣”，計劃使用不超過600億元的自有閑置資金購買安全性高、流動性好、中低風險的理財產(chǎn)品或債券產(chǎn)品。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來已有487家上市公司購買了理財產(chǎn)品，合計認購金額達到1731.97億元，盡管較去年同期下滑超過兩成，但券商理財產(chǎn)品的市場份額卻顯著提升。上市公司認購存款類產(chǎn)品的金額大幅下滑，而券商理財產(chǎn)品的認購規(guī)模則較去年同期上升約17%，主要購買類型為收益憑證。

在存款利率下調(diào)的背景下，券商收益憑證的市場競爭力得以凸顯。多家上市公司紛紛配置券商收益憑證理財產(chǎn)品，如瑞泰新材斥資2.41億元購買中信證券的商品增利系列收益憑證，預計年化收益率為1.40%-3.30%。江蘇國泰也使用349萬元購買中信證券的安享信取系列收益憑證，收益率達1.55%-2.03%。

除了券商收益憑證外，國債逆回購也成為上市公司理財?shù)男聦?。今年以來，上市公司參與逆回購的體量大幅提升，主要為國債逆回購。如九州通通過中信證券購買了15只國債逆回購產(chǎn)品，累計耗資達124億元。國債逆回購因其收益率高于存款，且認購期限靈活，更方便上市公司合理安排資金使用情況。

一些上市公司還熱衷于購買收益彈性較大的券商資管計劃類產(chǎn)品。通過股票、債券、衍生品等多品類資產(chǎn)組合投資，這類產(chǎn)品可實現(xiàn)收益浮動區(qū)間高于銀行結構性存款的保底+浮動收益模式。如晨化股份購買了銀河盛匯穩(wěn)健1號集合資產(chǎn)管理計劃和南京證券神州鑫利1號集合資產(chǎn)管理計劃，預期年化收益率分別為3.20%和3.1%。

上市公司對理財產(chǎn)品的選擇偏好，反映了其對資金使用效率的重視。在選擇理財產(chǎn)品時，上市公司通常會綜合考慮收益率、安全性和流動性這三個關鍵因素。隨著金融市場的不斷發(fā)展，理財產(chǎn)品的種類日益豐富，上市公司也有了更多選擇來平衡這三者之間的關系。

盤古智庫高級研究員余豐慧指出，這一趨勢表明企業(yè)在財務管理上的成熟度不斷提高，對金融市場工具的理解和應用能力也在增強。在確保資金安全的前提下，企業(yè)正積極探索如何更好地利用閑置資金以實現(xiàn)增值。

同時，隨著金融市場的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，未來或?qū)⒂懈嘈滦屠碡敭a(chǎn)品涌現(xiàn)，為上市公司提供更加多元化的投資選擇。這也將促使上市公司在理財市場上更加活躍，推動理財市場的進一步發(fā)展。