燕塘乳業(yè)2024年度業(yè)績(jī)揭曉，營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙重挫。

近日，燕塘乳業(yè)（股票代碼：002732.SZ）發(fā)布了其2024年度的財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，這家區(qū)域乳企在過(guò)去一年中遭遇了嚴(yán)重的業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。全年?duì)I收為17.32億元，與前一年度相比減少了11.18%；凈利潤(rùn)更是大幅下滑43.03%，至1.03億元。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.05億元，同比減少了30.17%。

作為華南地區(qū)的乳業(yè)巨頭，燕塘乳業(yè)的核心業(yè)務(wù)——液體乳、花式奶及乳酸菌飲料在2024年均出現(xiàn)了銷量下滑。盡管原奶成本的下降本應(yīng)為企業(yè)帶來(lái)一定的利潤(rùn)空間，但銷售費(fèi)用的增加卻使得這一成本優(yōu)勢(shì)被完全抵消。銷售費(fèi)用的上漲不僅未能提振銷量，反而進(jìn)一步拖累了企業(yè)的凈利潤(rùn)。

從地域分布來(lái)看，燕塘乳業(yè)的高度依賴性在廣東省內(nèi)市場(chǎng)顯得尤為明顯。2024年，該公司在廣東省內(nèi)的營(yíng)收占比高達(dá)98%，其中珠三角地區(qū)更是貢獻(xiàn)了74.61%的營(yíng)收。然而，這一核心區(qū)域的營(yíng)收卻同比下滑了11.8%，成為公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因。與此同時(shí)，廣東省內(nèi)珠三角以外的地區(qū)營(yíng)收也下滑了9.62%。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，燕塘乳業(yè)不僅面臨著來(lái)自本土乳企如溫氏乳業(yè)、晨光、風(fēng)行的競(jìng)爭(zhēng)壓力，還受到了全國(guó)性乳企如蒙牛、伊利、光明的強(qiáng)烈沖擊。這些巨頭在華南地區(qū)的布局不斷加大，對(duì)燕塘乳業(yè)構(gòu)成了巨大的威脅。以喜茶、奈雪的茶為代表的現(xiàn)制茶飲品牌在廣東市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，也進(jìn)一步分流了年輕消費(fèi)群體對(duì)乳飲料的需求。

值得注意的是，盡管燕塘乳業(yè)自2014年上市以來(lái)便提出了“精耕廣東、放眼華南、邁向全國(guó)”的發(fā)展戰(zhàn)略，但至今尚未取得顯著成效。2024年，該公司在廣東省外的營(yíng)收僅為3750.16萬(wàn)元，占比僅為2.16%。這一數(shù)據(jù)無(wú)疑凸顯了燕塘乳業(yè)在省外市場(chǎng)拓展方面的困境。

為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，燕塘乳業(yè)近年來(lái)在奶源建設(shè)方面不斷發(fā)力。公司的生產(chǎn)基地設(shè)計(jì)產(chǎn)能從2021年的27.1萬(wàn)噸增加到了2024年的29.71萬(wàn)噸。公司還審議通過(guò)了《關(guān)于擬建設(shè)都市型乳業(yè)優(yōu)勢(shì)特色產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目的議案》，計(jì)劃通過(guò)提升牛奶供應(yīng)能力來(lái)增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。然而，這些舉措能否幫助燕塘乳業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，仍有待觀察。

在供應(yīng)鏈方面，燕塘乳業(yè)的生產(chǎn)基地主要集中在廣東省內(nèi)，這使得其冷鏈物流體系難以支撐長(zhǎng)距離配送。相比之下，全國(guó)性乳企如伊利、蒙牛則通過(guò)全國(guó)布局的工廠和分銷網(wǎng)絡(luò)，能夠以更低的成本覆蓋更廣的市場(chǎng)。這一劣勢(shì)無(wú)疑限制了燕塘乳業(yè)在省外市場(chǎng)的拓展能力。

盡管面臨著諸多挑戰(zhàn)，但燕塘乳業(yè)并未放棄對(duì)粵港澳大灣區(qū)的突圍。自2023年起，公司將戰(zhàn)略導(dǎo)向新增為“聚焦灣區(qū)”，致力于實(shí)現(xiàn)大灣區(qū)市場(chǎng)的全覆蓋和品牌影響力提升。通過(guò)引入明星產(chǎn)品、豐富產(chǎn)品陣列、增設(shè)分銷商等方式，公司持續(xù)推進(jìn)澳門市場(chǎng)的鋪市和渠道優(yōu)化，不斷加大市場(chǎng)開拓力度。然而，截至目前，這些市場(chǎng)拓展舉措尚未顯現(xiàn)出明顯的成效。

在乳業(yè)集中度持續(xù)提升的行業(yè)背景下，燕塘乳業(yè)能否依托對(duì)粵港澳大灣區(qū)的突圍來(lái)重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和自身存在的諸多挑戰(zhàn)，這家區(qū)域龍頭能否實(shí)現(xiàn)逆襲，仍需時(shí)間給出答案。