隨著旅游市場的持續(xù)回暖，國內旅游景象呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢。一方面，節(jié)假日期間熱門景點人潮涌動，游客們不惜重金搶購機票、預訂酒店，只為體驗一場說走就走的旅行。攜程平臺數(shù)據(jù)顯示，端午假期國內周邊游預訂量較去年同期增長了23%，預示著旅游熱潮的持續(xù)升溫。

然而，在這股旅游熱潮背后，卻隱藏著不少景區(qū)的苦楚。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在18家景區(qū)類上市公司中，僅有長白山、西藏旅游、宋城演藝、九華旅游等4家企業(yè)在2024年實現(xiàn)了營收和利潤的雙增長，其余多數(shù)企業(yè)均出現(xiàn)營收下滑，甚至陷入虧損困境。其中，桂林旅游因“5年虧損10億”而備受矚目，其掌握的漓江、兩江四湖等核心景區(qū)資源并未能扭轉虧損局面。

桂林旅游的困境并非個例。2025年一季度，多數(shù)景區(qū)類上市公司業(yè)績依舊不容樂觀，僅有少數(shù)企業(yè)保持增長。在這些企業(yè)中，不乏依靠自然資源起家的老景區(qū)，如曲江文旅和峨眉山等。曲江文旅坐擁“大唐不夜城”這一文旅頂流，卻依然難逃營收下滑、凈利潤虧損的命運。峨眉山的營收和凈利潤也均出現(xiàn)不同程度下滑。

面對游客數(shù)量的激增，部分景區(qū)卻陷入了“游客越多，虧損越大”的怪圈。以海昌海洋公園為例，2024年入園人次同比增長16.1%，但凈虧損卻從2023年的1.86億元擴大至7.61億元。高負債也成為海昌海洋公園亟待解決的問題，截至2024年底，其流動負債凈額高達29.53億元。

文旅上市公司的虧損背后，原因各異。自然景區(qū)類公司如峨眉山、黃山旅游等，主要依賴門票、索道、酒店等收入，近年來受到人流量下滑和門票降價等多重因素影響，導致運營收入下降。以張家界為例，其游客數(shù)量從2019年的近8000萬人次下降至2024年的3570萬人次，接待規(guī)模減半。張家界集團雖嘗試打造古城主題商業(yè)區(qū)，但同質化嚴重，難以吸引客流。

主題公園類公司如宋城演藝、海昌海洋公園等，則受到消費降級趨勢的影響。海昌海洋公園通過降價促銷吸引客流，但門票收入卻并未因此增長，反而導致整體運營收入微降。宋城演藝盡管在2024年實現(xiàn)營收和利潤雙增長，但多個核心項目營收成績并不理想，杭州、三亞等項目的收入均出現(xiàn)下滑。

然而，在這股旅游熱潮中，也不乏一些老景區(qū)通過創(chuàng)新求變，成功承接了流量和收入。宋城演藝將新開項目聚焦在熱門旅游城市和二三線文旅下沉市場，通過多元化經營和不斷更新玩法，實現(xiàn)了業(yè)績的扭虧為盈。在五一期間，宋城演藝旗下12大千古情景區(qū)游客人數(shù)、營收均創(chuàng)歷史新高。

同樣，河南老界嶺景區(qū)也通過開設沉浸式演出、推出互動體驗項目等方式，吸引了大量游客。在2023年“五一”假期，老界嶺游客人數(shù)和收入均實現(xiàn)大幅增長，刷新了多項紀錄。這些成功案例表明，對于現(xiàn)如今的消費者來說，旅行的需求已經轉向追求更加有特色的深度體驗。

面對旅游市場的變化，老景區(qū)們需要做出相應改變，以適應和滿足如今消費者的需求。無論是自然景區(qū)還是主題公園，都需要在保持傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時，不斷創(chuàng)新求變，才能在這場旅游熱潮中立于不敗之地。