真實(shí)生物科技有限公司（真實(shí)生物），一家致力于病毒感染、腫瘤及心腦血管疾病創(chuàng)新藥物研發(fā)的生物科技企業(yè)，近日再次向香港交易所遞交了上市申請(qǐng)，此次申請(qǐng)由中金公司獨(dú)家保薦。這一動(dòng)態(tài)源自港交所2月18日的官方披露，標(biāo)志著真實(shí)生物自2022年8月首次嘗試登陸港交所后的第二次沖刺。

真實(shí)生物由王朝陽等人創(chuàng)立，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于創(chuàng)新研發(fā)。根據(jù)最新招股書，公司專注于開發(fā)、制造及商業(yè)化針對(duì)上述疾病領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物。其中，阿茲夫定作為公司的明星產(chǎn)品，以其獨(dú)特的雙靶點(diǎn)作用機(jī)制，在HIV及COVID-19治療領(lǐng)域展現(xiàn)出了顯著療效。2021年7月，阿茲夫定獲國家藥監(jiān)局附條件批準(zhǔn)上市，用于治療HIV感染；隨后，于2022年7月，該藥又獲準(zhǔn)用于治療COVID-19，成為中國首款自主研發(fā)的口服抗病毒新冠藥物。

阿茲夫定的市場(chǎng)表現(xiàn)同樣亮眼，不僅累計(jì)銷量超過1000萬瓶，其安全性和有效性也在真實(shí)世界數(shù)據(jù)及70余篇獨(dú)立第三方論文中得到了驗(yàn)證。該藥物通過抑制病毒復(fù)制并增強(qiáng)免疫功能，實(shí)現(xiàn)了對(duì)病毒感染的有效治療。真實(shí)生物還在腫瘤領(lǐng)域積極探索，阿茲夫定展現(xiàn)出廣譜抗腫瘤活性，而ZS-1003項(xiàng)目中的TOPO1抑制劑平臺(tái)，則采用了創(chuàng)新的非喜樹鹼母核結(jié)構(gòu)，同樣展現(xiàn)出廣泛的抗腫瘤潛力。

在商業(yè)化方面，阿茲夫定已于2023年納入國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄，并在2024年成功續(xù)約，保持了支付范圍和價(jià)格的穩(wěn)定，進(jìn)一步鞏固了其市場(chǎng)地位。目前，該產(chǎn)品已覆蓋全國31個(gè)省市的超過50000家醫(yī)療終端，未來在新適應(yīng)癥獲批后，將無需重復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入程序，直接通過醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供，進(jìn)一步拓寬其市場(chǎng)應(yīng)用。

然而，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，真實(shí)生物在2023年和2024年分別實(shí)現(xiàn)營收3.44億元和2.38億元，但年內(nèi)虧損分別為7.84億元和4004萬元。公司解釋稱，虧損主要源于對(duì)COVID-19相關(guān)制成品的存貨撇減、核心產(chǎn)品及候選藥物的研發(fā)費(fèi)用、行政開支以及可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值虧損等因素。盡管虧損持續(xù)，但相比上一年度，虧損額已有所下降，這主要得益于存貨撇減金額的減少。

截至2024年12月31日，真實(shí)生物持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1.38億元，較上一年度的2.39億元有所減少。這一財(cái)務(wù)狀況反映了公司在研發(fā)和市場(chǎng)拓展方面的持續(xù)投入，同時(shí)也對(duì)其未來的資金運(yùn)作提出了挑戰(zhàn)。

值得注意的是，距離上一次真實(shí)生物遞表港交所已近兩年時(shí)間。彼時(shí)，其核心產(chǎn)品阿茲夫定片剛剛附條件獲批上市不久。此次再度沖擊上市，真實(shí)生物能否成功登陸港交所，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。