釣魚，這一曾經被視為中老年男性休閑消遣的活動，如今正吸引著越來越多的年輕人參與，進而催生出巨大的市場潛力。近日，專注于釣魚裝備制造的樂欣戶外國際有限公司（以下簡稱“樂欣戶外”）正式向港交所遞交了招股說明書，意圖在資本市場揚帆起航。

樂欣戶外的創(chuàng)始人楊寶慶，早在1991年便以2萬元起家，創(chuàng)立了康達皮塑廠，這也是泰普森集團的前身。起初，公司主要從事餐包代工業(yè)務，但隨著楊寶慶對歐美戶外用品市場的敏銳洞察，公司逐漸轉型生產折疊式戶外家具及漁具，楊寶慶本人也對釣魚活動情有獨鐘。樂欣戶外，作為泰普森集團旗下釣魚裝備業(yè)務的主體，于2022年6月正式獨立為浙江樂欣戶外用品有限公司。

樂欣戶外的產品線涵蓋釣具及釣魚裝備兩大類，包括魚竿、漁輪、釣魚椅、釣魚箱等超過9000個SKU。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，以2024年收入計，樂欣戶外不僅是全球最大的釣魚裝備制造商，市場份額高達23.1%，同時也是中國市場的領頭羊，占據(jù)28.4%的份額。

然而，盡管頭頂“行業(yè)第一”的光環(huán)，樂欣戶外的業(yè)績卻并非一帆風順。自2022年至2025年4月30日，公司的收入經歷了顯著的波動，從2022年的8.18億元下滑至2023年的4.63億元，雖在2024年有所回升至5.73億元，但仍未恢復至2022年的水平。利潤方面，同樣呈現(xiàn)出類似的波動趨勢。

值得注意的是，樂欣戶外與泰普森集團之間的關聯(lián)交易頻繁，引發(fā)了市場的關注。雙方不僅在物業(yè)租賃上存在互租關系，樂欣戶外還向泰普森集團分派了大額現(xiàn)金股息。泰普森集團既是樂欣戶外的重要供應商，也是其大客戶，這種復雜的關聯(lián)關系無疑增加了市場對其獨立性的質疑。

在業(yè)務模式上，樂欣戶外高度依賴代工生產，OEM/ODM模式收入占比超過90%。盡管樂欣戶外試圖通過收購英國鯉魚垂釣品牌Solar來發(fā)展自主品牌業(yè)務，但收效甚微，OBM模式的收入占比仍然不足10%。這種對代工的過度依賴，使得公司在面對下游客戶需求變化時，業(yè)績容易受到沖擊。

從銷售區(qū)域來看，樂欣戶外主要面向歐洲、北美及中國內地市場。其中，歐洲市場是公司最主要的銷售地，但隨著整體銷售呈現(xiàn)下滑趨勢，公司對這一區(qū)域的依賴愈發(fā)明顯。同時，北美市場的銷售額也大幅萎縮。在中國內地市場，樂欣戶外的布局尚顯不足，新客戶拓展速度緩慢。

面對這些挑戰(zhàn)，樂欣戶外未來的路顯然不會一帆風順。如何在保持代工業(yè)務穩(wěn)定的同時，加強自主品牌的建設，以及如何在中國內地市場取得突破，將是樂欣戶外亟需解決的問題。樂欣戶外能否成功上市，市場將持續(xù)關注。