蒙牛乳業(yè)近日發(fā)布盈利預(yù)警，揭示了乳制品行業(yè)正面臨的嚴峻挑戰(zhàn)。預(yù)警顯示，蒙牛集團2024年的總收入預(yù)計將同比下降，公司擁有人應(yīng)占利潤也顯著下滑，預(yù)計歸母凈利潤將介于0.5億元至2.5億元之間，與2023年的48.09億元形成鮮明對比。

這一業(yè)績下滑的根源在于原奶市場的供需失衡。自2021年8月以來，原奶價格進入下行周期，調(diào)整幅度大且持續(xù)時間長，已近3年半之久。原奶供過于求的同時，乳制品消費需求卻未能如期反彈，導致整個產(chǎn)業(yè)鏈承壓。

蒙牛乳業(yè)在公告中指出，除了原奶供需矛盾突出、消費需求不及預(yù)期外，附屬公司貝拉米與現(xiàn)代牧業(yè)的虧損也對集團業(yè)績產(chǎn)生了重大影響。貝拉米作為蒙牛乳業(yè)收購的澳洲有機嬰幼兒配方奶粉及嬰兒食品廠商，預(yù)計在2024年度將錄得虧損，蒙牛乳業(yè)將對其商譽及相關(guān)無形資產(chǎn)進行減值撥備，預(yù)計影響業(yè)績約38億元至40億元。而現(xiàn)代牧業(yè)，作為蒙牛乳業(yè)的重要聯(lián)營公司，預(yù)計2024年將凈虧13.5億元至15.5億元，導致蒙牛乳業(yè)應(yīng)占虧損高達7.9億元至9億元。

盡管業(yè)績預(yù)警帶來了不利消息，但蒙牛乳業(yè)的股價在公告后的首個交易日卻大幅上漲，漲幅達10.36%，收盤價為17.26港元/股。多家投行也相繼發(fā)布看多報告，其中花旗維持蒙牛乳業(yè)“買入”評級，目標價定為20.9港元/股?；ㄆ煺J為，若剔除貝拉米減值及聯(lián)營公司虧損影響，蒙牛乳業(yè)的基本溢利仍表現(xiàn)穩(wěn)健，高于預(yù)期。

蒙牛乳業(yè)的困境并非個例，整個乳制品行業(yè)都面臨著類似的挑戰(zhàn)。截至2月20日，已有至少11家上市乳品或牧業(yè)公司發(fā)布了2024年業(yè)績預(yù)告，其中多家公司凈利潤減少，或由盈轉(zhuǎn)虧，虧損金額進一步擴大。這些公司業(yè)績下滑的原因雖各不相同，但普遍受到上游原奶供應(yīng)過剩和下游乳制品消費需求恢復(fù)疲軟的影響。

澳亞集團董事會主席陳榮南在年度報告中直言，中國奶牛養(yǎng)殖行業(yè)正處于十多年來最困難的境地。澳亞集團近期發(fā)布的盈利警告也顯示，2024年預(yù)期綜合虧損凈額將達到11.7億元至13.8億元，原因包括原奶及肉牛平均售價下降，以及由此引發(fā)的重估虧損增加。面對這一困境，乳企紛紛采取措施，如淘汰低產(chǎn)低效奶牛，將其轉(zhuǎn)為肉用，以降低成本。

然而，行業(yè)的未來并非一片悲觀。有分析指出，目前原奶供需差距已開始收窄，供給過剩的情況有望逐步得到緩解。部分機構(gòu)甚至預(yù)期原奶周期拐點即將出現(xiàn)，預(yù)計2025年下半年原奶市場將走向供需平衡。這一預(yù)期為乳制品行業(yè)帶來了一絲曙光，乳企們正努力翻越周期的大山，尋求新的發(fā)展機遇。