藍思科技近日公布了其2024年度業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示公司營業(yè)收入達到698.97億元，同比增長28.27%；凈利潤方面，歸屬上市公司股東的凈利潤為36.24億元，同比增長19.94%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為32.86億元，同比增長46.31%。這一連串的增長數(shù)字，彰顯了藍思科技在業(yè)績上的強勁勢頭。

然而，在資本市場，藍思科技的動作同樣引人注目。公司宣布計劃在港交所主板上市，擬融資10至15億美元。這一消息發(fā)布后，市場反應(yīng)復(fù)雜，公告發(fā)布的次日，公司股價大幅下跌8.16%。部分投資者對港股上市可能稀釋公司估值表示擔憂，并對融資的必要性提出質(zhì)疑，指出公司在2021年通過定增募資的150億元中，仍有近40億元尚未使用。

藍思科技對于赴港上市的理由，解釋為將進一步推進全球化戰(zhàn)略布局，提升國際品牌形象，并增強綜合競爭力。不過，市場解讀認為，這背后可能折射出公司更深層次的考量——擺脫對單一大客戶的過度依賴。長期以來，藍思科技作為蘋果供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，其業(yè)績與蘋果的銷售情況緊密相連。

回顧藍思科技的發(fā)展歷程，公司創(chuàng)始人周群飛在2002年的一次創(chuàng)新嘗試，將手表玻璃材料應(yīng)用于手機屏幕，這一變革不僅幫助TCL推出了全球首款玻璃防護面板手機，也為藍思科技打開了全新的市場。2003年，藍思科技正式成立，并成功進入蓬勃發(fā)展的手機產(chǎn)業(yè)。2006年，蘋果開始在中國尋找手機面板合作伙伴，藍思科技抓住了這一機遇，與蘋果共同研發(fā)出第一代iPhone面板玻璃，從此成為蘋果供應(yīng)鏈上的重要一環(huán)。

隨著iPhone的熱銷，藍思科技的業(yè)績也一路飆升。2015年，公司成功登陸A股市場，周群飛更是憑借500億元的身價，成為中國女首富。然而，與蘋果深度綁定的同時，藍思科技也面臨著諸多挑戰(zhàn)。蘋果的業(yè)績波動直接影響到藍思科技的業(yè)績表現(xiàn)，同時，為了滿足大客戶的需求，藍思科技不得不持續(xù)投入巨資進行固定資產(chǎn)建設(shè)，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失上升。

蘋果在經(jīng)營不順時，也常常向供應(yīng)鏈端傳導(dǎo)利潤壓力，導(dǎo)致藍思科技的銷售毛利率和凈利率雙雙下滑。為了擺脫這一困境，藍思科技近年來開始加速拓展新賽道，包括新能源汽車、AR眼鏡、人形機器人等領(lǐng)域。公司與特斯拉、寧德時代、寶馬等30余家車企建立了合作關(guān)系，并在新能源汽車領(lǐng)域取得了顯著進展。同時，藍思科技還積極參與NFC支付和移動支付的新風(fēng)口，以及人形機器人和AR眼鏡等前沿技術(shù)的研發(fā)和生產(chǎn)。

盡管新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展前景廣闊，但藍思科技的商業(yè)化之路仍然漫長。2024年，智能手機與電腦類產(chǎn)品仍然貢獻了公司收入規(guī)模的82.63%，蘋果仍然是公司的最大客戶。新業(yè)務(wù)領(lǐng)域雖然增長迅速，但體量相對較小，且面臨激烈的市場競爭。新能源汽車板塊雖然業(yè)務(wù)體量較大，但毛利率有所下降，且競爭激烈。

為了支持新業(yè)務(wù)的拓展，藍思科技在資本市場多次募集資金。自2015年上市以來，公司已通過直接融資方式籌集了約245.17億元資金。然而，新業(yè)務(wù)投入周期長、回報滯后，也拖累了公司的財務(wù)報表。上市十年來，藍思科技每年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負值，顯示出公司在新業(yè)務(wù)拓展上的巨大投入。

盡管如此，藍思科技仍然堅持多元化發(fā)展的戰(zhàn)略。公司認為，只有擺脫對單一大客戶的過度依賴，才能在商業(yè)洪流中掌握自己的命運。赴港上市是藍思科技為實現(xiàn)這一目標所做出的努力之一。雖然市場對此反應(yīng)復(fù)雜，但藍思科技堅信，通過全球化戰(zhàn)略布局和多元化發(fā)展，公司將能夠在未來取得更加輝煌的成就。

藍思科技的故事，是果鏈企業(yè)集體縮影。與蘋果深度捆綁帶來的業(yè)績增長，與在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域努力拓展卻回報有限的困境，都是果鏈企業(yè)需要面對的現(xiàn)實。藍思科技通過赴港上市等方式，努力擺脫對單一大客戶的依賴，尋求更加穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展。