合盛硅業(yè)，作為工業(yè)硅與有機硅領域的雙巨頭，近日發(fā)布了其最新財報，揭示了公司在復雜市場環(huán)境下的穩(wěn)健表現(xiàn)與強勁潛力。面對產(chǎn)品銷售價格的波動，公司憑借精細化的管理策略和技術創(chuàng)新，成功提升了產(chǎn)能，降低了成本，保持了毛利率的穩(wěn)定，并實現(xiàn)了銷量的持續(xù)增長，進一步鞏固了其行業(yè)領導地位。

財報數(shù)據(jù)顯示，合盛硅業(yè)在2024年的營業(yè)收入再創(chuàng)歷史新高，達到了266.92億元，實現(xiàn)了穩(wěn)中有升。歸母凈利潤為17.40億元，扣非后歸母凈利潤為15.40億元。更為引人注目的是，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到了45.17億元，與2023年相比增加了53.07億元，凈現(xiàn)比高達2.60，展現(xiàn)了公司健康的現(xiàn)金流狀況。

隨著有機硅行業(yè)逐漸走出低谷，市場普遍預期2025年將迎來新一輪的景氣周期。從需求端來看，有機硅和工業(yè)硅的需求呈現(xiàn)出強勁且多元化的增長趨勢，成為推動行業(yè)進入新上升周期的關鍵力量。近年來，盡管有機硅行業(yè)經(jīng)歷了顯著的供需變化，產(chǎn)能從2019年的151.5萬噸/年大幅躍升至2024年的330.344萬噸/年，但市場價格的下行壓力已經(jīng)逐漸得到緩解。

行業(yè)內部的積極變化已經(jīng)開始顯現(xiàn)。自今年一季度以來，多家頭部企業(yè)上調了DMC的出廠價格，推動了市場價格的回升。預計隨著旺季的到來，價格有望進一步反彈。工業(yè)硅、有機硅及多晶硅行業(yè)供需雙增但階段性錯配的狀態(tài)已經(jīng)引起了行業(yè)內企業(yè)和主管部門的高度重視，市場價格的單邊下行趨勢正在逐步扭轉。

從行業(yè)格局來看，有機硅行業(yè)呈現(xiàn)出以合盛硅業(yè)為首的“一超多強”局面。在高集中度的市場環(huán)境下，龍頭企業(yè)通過技術升級和環(huán)保政策淘汰落后產(chǎn)能，進一步優(yōu)化了供給結構。合盛硅業(yè)憑借其全產(chǎn)業(yè)鏈布局、碳化硅襯底技術的突破以及智能化生產(chǎn)體系，成為了行業(yè)復蘇的核心驅動力。

在下游需求方面，新能源和光伏領域正在成為有機硅需求增長的主要動力。隨著光伏裝機容量的持續(xù)高速增長，對高耐候、高透光的有機硅封裝材料的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。同時，在新能源汽車領域，有機硅材料也發(fā)揮著不可替代的作用，保障了動力電池的安全性和穩(wěn)定性。電力電子行業(yè)以及傳統(tǒng)應用領域如建筑、紡織、日化等對有機硅材料的需求也在持續(xù)升級。

從進出口數(shù)據(jù)來看，我國有機硅產(chǎn)品的國際競爭力正在不斷增強。近年來，我國有機硅表觀消費量穩(wěn)步增長，同時出口量也快速提升，而進口量則逐步下滑。這一升一降的變化不僅彰顯了國內企業(yè)在中高端產(chǎn)品技術上的重大突破，也反映了全球產(chǎn)業(yè)鏈對中國有機硅產(chǎn)品的依賴程度不斷加深。

合盛硅業(yè)作為行業(yè)內的佼佼者，展現(xiàn)出了強大的競爭優(yōu)勢。公司依托新疆布局的“煤-電-硅”一體化生產(chǎn)基地，擁有豐富的原材料和能源資源，能夠將能源成本壓縮至行業(yè)極低水平。同時，公司在技術創(chuàng)新方面也取得了顯著成果，實現(xiàn)了碳化硅襯底晶體良率的突破，并開始小批量生產(chǎn)8英寸襯底。

在產(chǎn)能方面，合盛硅業(yè)也處于行業(yè)領先地位。截至2024年12月，國內有機硅中間體總產(chǎn)能達到344萬噸（折DMC），其中合盛硅業(yè)的產(chǎn)能占比約為26%。公司通過一系列技術和設備改造，提升了產(chǎn)能和效率，實現(xiàn)了從原料自給到高端制造的跨越。