近期，港股科技板塊在18日再度掀起漲停潮，引發(fā)了國內(nèi)私募機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注。部分私募開始審視恒生科技指數(shù)在連續(xù)飆升后的盈利前景，考慮實施獲利了結(jié)策略。

數(shù)據(jù)顯示，自1月14日以來僅一個多月的時間內(nèi)，恒生科技指數(shù)已累計上漲超過34%。與此同時，港股恒指也錄得了15%的漲幅，遠(yuǎn)超A股主要指數(shù)的表現(xiàn)。然而，隨著港股市場的波動性增強，市場對后續(xù)走勢的看法出現(xiàn)了分歧。

多家私募機(jī)構(gòu)發(fā)出警示，認(rèn)為港股科技板塊的吸引力正在減弱。隨著港股估值的快速修復(fù)，A股中的核心資產(chǎn)開始顯現(xiàn)為階段性價值洼地，具備進(jìn)一步上漲的潛力。

港股自1月中旬啟動反彈以來，恒生科技指數(shù)已進(jìn)入技術(shù)性牛市，特別是春節(jié)后的強勁反彈超出了多數(shù)投資者的預(yù)期。然而，這種迅猛的漲幅也促使部分投資者考慮獲利了結(jié)。知名私募機(jī)構(gòu)“相聚資本”的研究總監(jiān)余曉暢指出，盡管他認(rèn)為港股仍有上漲空間，但這一過程可能不會一帆風(fēng)順，特別是在當(dāng)前風(fēng)險補償較低的情況下，會考慮適時兌現(xiàn)部分收益。

據(jù)統(tǒng)計，2025年以來，港股恒生科技指數(shù)已飆漲超過26%，位居全球資產(chǎn)表現(xiàn)前列。特別是自1月14日以來，該指數(shù)累計漲幅超過34%，恒指也上漲了15%。隨著港股行情的持續(xù)攀升，市場波動性加大，顯示出投資者對后續(xù)走勢存在不同看法。

余曉暢進(jìn)一步表示，隨著股價的快速上漲，投資回報率已有所下降。因此，在漲幅較大時，會考慮進(jìn)行盈利兌現(xiàn)。在具體操作中，他將繼續(xù)遵循一貫的投資風(fēng)格，選擇具有強大競爭力和穩(wěn)健現(xiàn)金流的標(biāo)的，并在短期漲幅過大時注意風(fēng)險控制。對于漲幅過大的個股，他將通過高拋低吸來平抑組合凈值的波動。

星石投資的高級基金經(jīng)理汪晟認(rèn)為，港股領(lǐng)跑的原因在于部分上市公司的股權(quán)定價極低，與業(yè)務(wù)相似的美股公司相比，估值差異巨大。這種非理性的定價差異為港股提供了巨大的修復(fù)空間。隨著非理性因素的逐漸消失，港股定價將逐漸趨向合理，中長期優(yōu)質(zhì)股權(quán)有望獲得更公允的定價。

汪晟強調(diào)，在當(dāng)前時點下，投資性價比需要權(quán)衡。潛在收益與風(fēng)險并存，特別是公司層面的不確定性和估值的提前反應(yīng)。因此，投資者在決策時需要謹(jǐn)慎考慮這些因素。

與此同時，中信證券首席策略分析師裘翔指出，港股的迅速上漲引發(fā)了外資回流的預(yù)期升溫。然而，國內(nèi)活躍資金倉位已處高位，持倉風(fēng)格極致的機(jī)構(gòu)也有再平衡的需求?？萍己椭黝}相關(guān)板塊的情緒指標(biāo)也處于高位。

據(jù)統(tǒng)計，2月17日南下資金凈流入108億元，上周凈流入217億元。自2025年以來，南下資金累計凈流入已超過1500億元。外資也大量流入港股，主要投資于相對低估的消費與科技行業(yè)。

在港股恒生科技指數(shù)估值大幅修復(fù)之際，A股市場的人工智能（AI）行情并未出現(xiàn)系統(tǒng)性擁擠，而是逐漸向有業(yè)績支撐的方向落地。2月17日，A股教育、人形機(jī)器人、液冷服務(wù)器、醫(yī)療服務(wù)等板塊漲幅領(lǐng)先。其中，人形機(jī)器人板塊漲幅達(dá)到3.74%，資金凈流入15.90億元。

高盛在最新報告中預(yù)計，人工智能的廣泛應(yīng)用將使中國公司的每股收益在未來十年每年提高2.5%。該行將MSCI中國指數(shù)的12個月目標(biāo)位從75點上調(diào)至85點，預(yù)計上漲空間為16%。高盛策略師指出，DeepSeek等中國人工智能模型的出現(xiàn)已改變了中國科技的敘事。增長前景的改善和信心的提振將提升中國股票的公允價值15%至20%，并可能帶來超過2000億美元的投資組合資金流入。