近期，浙江本土券商財通證券因反洗錢違規(guī)問題，接到了2025年券商行業(yè)的首張罰單。據(jù)中國人民銀行浙江省分行公布的處罰決定，財通證券因在客戶身份識別及大額交易、可疑交易報告方面存在疏漏，被處以195萬元罰款，兩名相關(guān)責(zé)任人亦受到處罰。

財通證券總部位于杭州，其歷史可追溯至1993年成立的浙江財政證券公司，2017年在上海證券交易所上市，成為浙江省唯一省屬券商。然而，近年來財通證券在合規(guī)管理方面頻亮紅燈，不僅此次因反洗錢不力被罰，過去三年中更因合規(guī)內(nèi)控問題多次收到監(jiān)管警示。

2024年11月至12月期間，財通證券接連收到兩份浙江證監(jiān)局的警示函。首次警示函指出公司在人員管理方面存在嚴(yán)重問題，包括未按規(guī)定報備任免職、兼職事項，證券從業(yè)人員登記管理不到位，以及部分分支機構(gòu)負(fù)責(zé)人代為履職超期等。隨后，第二份警示函則聚焦信息技術(shù)管理，指出公司在重要信息系統(tǒng)的訪問控制、數(shù)據(jù)質(zhì)量控制等方面存在漏洞。

在業(yè)績方面，財通證券同樣面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。最新財報顯示，2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.41億元，同比下降10.36%；凈利潤14.72億元，同比微降1.93%。盡管第三季度凈利潤同比增長17.37%，但主要得益于投資收益的季節(jié)性波動，核心業(yè)務(wù)依然呈現(xiàn)下滑趨勢。

具體業(yè)務(wù)線上，財通證券的財富管理、資產(chǎn)管理、證券投資、投行業(yè)務(wù)等多個領(lǐng)域均出現(xiàn)營收下滑。特別是海外業(yè)務(wù)，2024年上半年僅實現(xiàn)0.04億元收入，同比大幅下滑88.18%。財通證券的海外業(yè)務(wù)主要通過全資子公司財通香港開展，但受港股IPO市場低迷及同業(yè)競爭影響，業(yè)務(wù)拓展困難重重。

相比之下，資管業(yè)務(wù)成為財通證券唯一的增長點。截至2024年三季度末，資管業(yè)務(wù)管理規(guī)模達(dá)到2863億元，較年初有所增長，收入同比增長9.57%。然而，資管業(yè)務(wù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重不平衡，固收類產(chǎn)品占比超80%，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模僅31億元，這種“債強股弱”的局面限制了超額收益空間，并增加了市場風(fēng)險。

在困境中，財通證券迎來了一位重量級人物——原天風(fēng)證券研究所副所長孫彬彬。2025年3月，孫彬彬正式加盟財通證券，擔(dān)任研究所業(yè)務(wù)所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，負(fù)責(zé)研究及銷售工作。孫彬彬曾榮獲新財富、水晶球、金牛獎等多項榮譽，在宏觀經(jīng)濟(jì)與債券市場研究領(lǐng)域具有深厚造詣。

財通證券期望通過孫彬彬的加盟，重塑研究體系，補齊宏觀與固收研究的短板。長期以來，財通證券的研究實力處于行業(yè)中游，研究能力薄弱制約了投行業(yè)務(wù)的發(fā)展。孫彬彬的加入，有望為機構(gòu)銷售、財富管理提供有力支持，推動業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)。

孫彬彬的加盟被視為財通證券在困境中的一次大膽嘗試。他深厚的固定收益研究背景，有望提升財通證券的研究實力和市場影響力。然而，面對嚴(yán)監(jiān)管與市場化夾擊的雙重壓力，財通證券能否在孫彬彬的帶領(lǐng)下實現(xiàn)業(yè)績突破，仍需時間驗證。

與此同時，財通證券也在積極探索新的發(fā)展策略。公司計劃投入5億元設(shè)立海南自貿(mào)港子公司，以開拓新的增長點。然而，這一方案目前尚未獲得批準(zhǔn)，且海南地區(qū)已聚集多家大型金融機構(gòu)，財通證券要實現(xiàn)差異化競爭，將面臨諸多挑戰(zhàn)。

在合規(guī)方面，財通證券正努力彌補制度漏洞，加強內(nèi)部管理。然而，合規(guī)問題的頻繁發(fā)生，已對公司形象和市場信任造成一定損害。財通證券需要采取更加有效的措施，確保合規(guī)管理的全面性和有效性。

面對業(yè)績下滑與業(yè)務(wù)線收縮的雙重壓力，財通證券還需優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升服務(wù)質(zhì)量。在資管業(yè)務(wù)方面，公司應(yīng)適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加權(quán)益類產(chǎn)品的比重，以降低市場風(fēng)險并提升超額收益空間。同時，公司還應(yīng)加強與其他金融機構(gòu)的合作，共同探索新的市場機會。

在投行業(yè)務(wù)方面，財通證券應(yīng)充分利用孫彬彬的加盟帶來的研究實力提升，加強項目儲備和IPO業(yè)務(wù)的拓展。同時，公司還應(yīng)加強風(fēng)險管理，確保投行業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。

財通證券的困境是中小券商在嚴(yán)監(jiān)管與市場化夾擊下的普遍縮影。合規(guī)漏洞、業(yè)績下滑、業(yè)務(wù)線收縮等問題，都是中小券商面臨的共同挑戰(zhàn)。財通證券能否在困境中找到重生之路，將取決于公司能否采取有效措施應(yīng)對挑戰(zhàn)，以及能否抓住新的發(fā)展機遇。