近日，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中介領(lǐng)域的焦點(diǎn)落在了白鴿在線（廈門(mén)）數(shù)字科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“白鴿在線”）身上，這家專注于場(chǎng)景險(xiǎn)的公司正試圖通過(guò)港交所的上市審核，但其業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

場(chǎng)景險(xiǎn)，簡(jiǎn)而言之，就是將傳統(tǒng)保險(xiǎn)按照不同的職業(yè)場(chǎng)景進(jìn)行切割和劃分，以滿足不同用戶群體的個(gè)性化需求。白鴿在線在這一領(lǐng)域的主要業(yè)務(wù)是“風(fēng)險(xiǎn)管理金融服務(wù)”，即幫助保險(xiǎn)公司成功銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品，并從中獲取傭金。

然而，盡管白鴿在線已向港交所遞交了上市申請(qǐng)，但其業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。從2022年到2024年前三季度，公司一直處于虧損狀態(tài)。具體而言，這三年間公司的凈虧損分別為2507.5萬(wàn)元、1718.0萬(wàn)元和1557.6萬(wàn)元，累計(jì)虧損接近6000萬(wàn)元。這種持續(xù)虧損的情況，無(wú)疑給公司的現(xiàn)金流帶來(lái)了巨大壓力。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月30日，白鴿在線的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為2445.5萬(wàn)元，而流動(dòng)負(fù)債卻高達(dá)1.21億元。公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，2022年和2024年前三季度均為負(fù)值，進(jìn)一步加劇了公司的資金壓力。

為了應(yīng)對(duì)資金壓力，白鴿在線自2022年以來(lái)進(jìn)行了多輪融資。根據(jù)招股書(shū)，公司在短短兩年內(nèi)就完成了A輪、A+輪、B輪和C輪四輪融資，累計(jì)融資額達(dá)到1.42億元。然而，這種依賴融資來(lái)維持運(yùn)營(yíng)的模式，也暴露了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)造血能力的不足。

業(yè)內(nèi)人士指出，白鴿在線業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一且毛利率偏低的原因，與其高度依賴風(fēng)險(xiǎn)管理金融服務(wù)業(yè)務(wù)有關(guān)。該業(yè)務(wù)雖然能夠提供風(fēng)險(xiǎn)保障，但涉及大量的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、精算定價(jià)等工作，人力成本和系統(tǒng)維護(hù)成本較高。同時(shí)，市場(chǎng)上同類(lèi)產(chǎn)品眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了吸引客戶，公司往往需要降低價(jià)格或提高傭金率，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。

值得注意的是，隨著市場(chǎng)需求的下降和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，白鴿在線面臨的挑戰(zhàn)將更加嚴(yán)峻。數(shù)據(jù)顯示，2024年前10個(gè)月，人身險(xiǎn)公司的保戶投資款新增交費(fèi)同比下降了1.1%。這意味著整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的增長(zhǎng)動(dòng)力正在減弱，白鴿在線需要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

相比之下，同行業(yè)其他公司已經(jīng)開(kāi)始向多元化發(fā)展轉(zhuǎn)型。例如，眾安在線推出了包括健康保險(xiǎn)、汽車(chē)保險(xiǎn)在內(nèi)的多種保險(xiǎn)產(chǎn)品，避免了依賴單一業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。而白鴿在線在這方面的進(jìn)展相對(duì)緩慢，新業(yè)務(wù)智能營(yíng)銷(xiāo)及數(shù)字化解決方案的收入占比仍然較低。

面對(duì)業(yè)績(jī)壓力、資金壓力以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的問(wèn)題，白鴿在線需要盡快找到解決方案。雖然公司已經(jīng)通過(guò)多輪融資獲得了資金支持，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，提升主營(yíng)業(yè)務(wù)造血能力、拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域才是解決根本問(wèn)題的關(guān)鍵。

隨著科技的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)也在不斷創(chuàng)新和變革。白鴿在線需要緊跟行業(yè)趨勢(shì)，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)提升業(yè)務(wù)效率和客戶體驗(yàn)，以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

總之，白鴿在線作為一家專注于場(chǎng)景險(xiǎn)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中介公司，面臨著多方面的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。在未來(lái)的發(fā)展中，公司需要不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升盈利能力、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。