寧德時代近日正式向香港聯(lián)交所提交了發(fā)行境外上市外資股（H股）并在主板掛牌上市的申請，這一舉動在業(yè)界引起了廣泛關(guān)注。市場普遍認為，寧德時代此舉旨在滿足其全球化布局的資金需求，同時優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，并提升國際影響力。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，寧德時代此次港股二次上市背后，隱藏著一個更為深遠的戰(zhàn)略——“圍墻計劃”。該計劃旨在通過強大的資金和產(chǎn)能支撐，進一步鞏固寧德時代在全球電池行業(yè)的主導(dǎo)地位。然而，盡管寧德時代在全球電池市場占據(jù)領(lǐng)先地位，但其海外市場面臨的挑戰(zhàn)日益嚴峻。

數(shù)據(jù)顯示，在2024年1月至10月期間，寧德時代在海外市場的市占率為26.4%，雖然仍排名第一，但優(yōu)勢微弱，僅領(lǐng)先排名第二的LG新能源不足1個百分點。與此同時，國內(nèi)競爭對手如比亞迪的弗迪電池和中創(chuàng)新航在海外市場的增速迅猛，給寧德時代帶來了不小的壓力。

盡管寧德時代早在2023年底就已傳出二次上市的消息，且2024年年底再次有相關(guān)傳聞，但直到2025年2月才正式遞交上市申請。值得注意的是，寧德時代董事長曾毓群曾在2024年3月表示，公司現(xiàn)金流健康，不會急于籌集更多資金或稀釋股東股權(quán)。然而，不到一年的時間，寧德時代就實施了二次上市計劃。

據(jù)寧德時代的業(yè)績預(yù)告顯示，2024年營收預(yù)計為3560億元至3660億元，同比下降8.71%至11.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為490億元至530億元，同比增長11.06%至20.12%。盡管業(yè)績有所下滑，但寧德時代的財務(wù)狀況在業(yè)內(nèi)依然領(lǐng)先。

此次港股上市募集的資金將主要用于海外產(chǎn)能擴張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運資金補充。近年來，寧德時代不斷加碼海外業(yè)務(wù)布局，已在多個國家建立生產(chǎn)基地，以滿足海外主機廠商的需求。然而，海外建廠及運營需要大量外匯儲備，而寧德時代的美元及歐元外幣余額難以滿足持續(xù)的投資需求。

更為嚴峻的是，寧德時代在海外市場的市占率正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。2024年1月至10月期間，其海外市場市占率僅比LG新能源高出不到1個百分點。同時，國內(nèi)競爭對手在海外市場的增速迅猛，給寧德時代帶來了更大的競爭壓力。

那么，為何寧德時代選擇在香港上市呢？券商人士認為，海外擴張需要外匯，而港股可以直接募集美元/歐元，有利于規(guī)避匯率風險。港股的估值更具吸引力，且有助于寧德時代建立獨立的融資渠道，降低對A股市場的依賴，增強抗風險能力。

海外市場對于寧德時代而言至關(guān)重要。隨著國內(nèi)動力電池產(chǎn)能利用率的下降和車企自研電池趨勢的加劇，寧德時代的國內(nèi)市場議價能力正在被削弱。而海外市場則有著更大的想象空間，如歐盟計劃2035年禁售燃油車帶來的動力電池需求缺口，以及北美市場受《通脹削減法案》刺激的本土化電池產(chǎn)能需求激增等。

為了搶占海外市場，寧德時代正在積極行動。2024年5月，曾毓群親自發(fā)出總裁辦1號文件，進行出海動員。文中指出，盡管國內(nèi)市場競爭激烈，但寧德時代的海外市場份額仍有較大提升空間。國際局勢瞬息萬變，但新能源大勢是國際共識，有能力的人將抓住更多機會。