近日，港股市場迎來了新茶飲領域的又一重要成員——古茗控股有限公司（簡稱“古茗”）正式掛牌上市，其總市值迅速攀升至235.6億港元。這一消息使得奈雪的茶與茶百道的市值相形見絀，分別僅為21.52億港元和141.9億港元。

古茗的IPO之旅吸引了眾多知名投資者的目光，包括騰訊、元生資本、正心谷資本、美團龍珠和Duckling Fund在內(nèi)的五家基石投資者為其背書?；仡櫄v史，古茗在融資方面一直較為謹慎，僅在2020年開放了一輪融資，由美團龍珠、紅杉中國、Coatue等機構(gòu)參與，融資總額約為6.74億元人民幣。

根據(jù)招股書披露，古茗已成為中國最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌，無論是在商品銷售額（GMV）還是門店數(shù)量上均獨占鰲頭。同時，在全價格帶下，古茗也是中國第二大現(xiàn)制茶飲店品牌，實力不容小覷。

古茗的創(chuàng)始人王云安于2010年在浙江臺州溫嶺大溪鎮(zhèn)開設了第一家奶茶店。經(jīng)過十余年的發(fā)展，古茗的門店總數(shù)已達到9778家，距離“萬店茶飲”品牌的目標越來越近。其產(chǎn)品涵蓋果茶、奶茶及咖啡等多種飲品，價格區(qū)間穩(wěn)定在10元至18元之間，深受消費者喜愛。

財務數(shù)據(jù)顯示，古茗的營收和凈利潤均呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢。從2021年至2023年，古茗的收入分別為43.84億元、55.59億元和76.76億元，凈利潤則分別為2399.2萬元、3.72億元和10.96億元。2023年，古茗的GMV達到192億元人民幣，同比增長37.2%。進入2024年，古茗的GMV在前三季度已達到166億元，同比增長20.4%。

古茗的商業(yè)模式以標準化加盟為主，加盟店收入占總收入的比例極高。2021年至2024年9月，這一比例始終保持在97%以上。古茗通過向加盟商銷售原材料、收取加盟費等方式實現(xiàn)盈利，其近八成的收入來自商品銷售，約17%來自加盟費。

在擴張策略上，古茗采取了地域加密的布店方式，優(yōu)先在戰(zhàn)略性選定的省份配置資源，建立密集的門店網(wǎng)絡。截至2023年底，古茗已在八個省份建立了超過關鍵規(guī)模的門店網(wǎng)絡，合計貢獻了當年87%的GMV。其中，浙江省作為古茗的大本營，截至2024年9月30日已有2117家門店。

值得注意的是，古茗在下沉市場的表現(xiàn)尤為突出。其大部分門店位于二線及以下城市，鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店占比高達40%。在二線及以下城市中，古茗的市場份額約為22%，遠超其他競爭對手。這一成功得益于古茗對加盟商盈利能力的重視和強大的供應鏈體系。

古茗的加盟商盈利表現(xiàn)同樣令人矚目。2023年，古茗的加盟商單店經(jīng)營利潤達到37.6萬元，經(jīng)營利潤率高達20.2%，遠高于行業(yè)平均水平。這一優(yōu)勢在下沉市場尤為明顯，四線及以下城市的加盟商單店經(jīng)營利潤更是高達38.6萬元。

然而，隨著行業(yè)競爭的加劇和增速放緩，古茗也面臨著挑戰(zhàn)。近年來，各茶飲品牌紛紛加速擴張，下沉市場競爭日益激烈。古茗的單店日均GMV、單店日均售出杯數(shù)等指標在2024年出現(xiàn)了下滑。盡管如此，古茗仍堅持推進門店擴張計劃，期待在未來占據(jù)更大的市場份額。

在中國現(xiàn)制茶飲市場中，中端價位已成為競爭最激烈的價格帶。高端品牌如喜茶、奈雪的茶等紛紛下調(diào)價格以爭奪市場份額。而古茗等中端品牌則憑借規(guī)?；涂谖秲?yōu)勢不斷鞏固市場地位。隨著消費者需求的多樣化和市場競爭的加劇，新茶飲品牌需要不斷創(chuàng)新和探索以滿足消費者的需求。

古茗的成功上市無疑為整個新茶飲行業(yè)注入了新的活力。然而，面對激烈的市場競爭和不斷變化的消費者需求，古茗仍需保持警惕和創(chuàng)新能力。只有這樣，才能在未來的市場競爭中立于不敗之地。