中國(guó)現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)再掀波瀾，又一品牌踏上了資本市場(chǎng)的征途。霸王茶姬，這個(gè)在業(yè)界迅速崛起的名字，于近日正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了招股書(shū)，宣布將進(jìn)軍納斯達(dá)克，股票代碼定為“CHA”，寓意著“茶”的拼音，傳遞著品牌深厚的文化底蘊(yùn)。

在霸王茶姬之前，古茗與蜜雪冰城已相繼在港交所掛牌上市，奈雪的茶與茶百道也分別在2022年和2024年成功登陸資本市場(chǎng)。盡管霸王茶姬作為第六個(gè)遞交招股書(shū)的現(xiàn)制茶飲品牌，其上市之路稍顯姍姍來(lái)遲，但市場(chǎng)的熱情并未因此減退。特別是蜜雪冰城上市首日股價(jià)的大幅上漲，打破了行業(yè)“上市即破發(fā)”的魔咒，為整個(gè)現(xiàn)制茶飲行業(yè)注入了新的活力。

霸王茶姬的業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣令人矚目。截至2024年底，其全球門(mén)店數(shù)量已高達(dá)6440家，GMV達(dá)到了295億元，營(yíng)收為124.05億元，凈利潤(rùn)更是達(dá)到了25.15億元，凈利潤(rùn)率高達(dá)20.3%。這一連串的數(shù)字，不僅彰顯了霸王茶姬強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也為其沖擊資本市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

霸王茶姬的成功并非偶然。其創(chuàng)始人張俊杰，一位90后的年輕才俊，通過(guò)多年的精心布局，組建了一支全明星高管團(tuán)隊(duì)。首席財(cái)務(wù)官黃鴻飛，曾任麥當(dāng)勞中國(guó)首席財(cái)務(wù)官；產(chǎn)品開(kāi)發(fā)副總裁胡維仁，則曾在喜茶負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)。海底撈創(chuàng)始人之一、董事會(huì)主席張勇也擔(dān)任了霸王茶姬的董事。這樣的團(tuán)隊(duì)配置，無(wú)疑為霸王茶姬的快速發(fā)展提供了有力的保障。

在品牌發(fā)展的歷程中，霸王茶姬經(jīng)歷了從地域品牌到全國(guó)性高端品牌的華麗蛻變。2017年，當(dāng)霸王茶姬在云南開(kāi)出第一家分店時(shí)，奈雪的茶與喜茶早已在高端賽道上穩(wěn)扎穩(wěn)打，蜜雪冰城更是迎來(lái)了其成立的20周年。然而，憑借精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位和獨(dú)特的品牌策略，霸王茶姬在短短幾年內(nèi)便實(shí)現(xiàn)了彎道超車(chē)，門(mén)店規(guī)模超過(guò)了同賽道的喜茶與奈雪的茶，營(yíng)收也遠(yuǎn)超門(mén)店數(shù)量更多的古茗和茶百道。

霸王茶姬的快速發(fā)展，離不開(kāi)其獨(dú)特的產(chǎn)品策略。與眾多SKU眾多、產(chǎn)品品類(lèi)分散的現(xiàn)制茶飲品牌不同，霸王茶姬聚焦于配方更簡(jiǎn)單的輕乳茶，通過(guò)自動(dòng)泡茶機(jī)、奶泡機(jī)等設(shè)備的高度標(biāo)準(zhǔn)化制作，確保了每一杯飲品的品質(zhì)與口感。同時(shí)，霸王茶姬更加倚賴(lài)大單品戰(zhàn)略，2024年國(guó)內(nèi)GMV的約61%都來(lái)自于前三大最暢銷(xiāo)的產(chǎn)品。

霸王茶姬還擁有一支龐大的加盟商團(tuán)隊(duì)，這是其近年來(lái)能夠在全國(guó)大規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ)。霸王茶姬對(duì)門(mén)店管理的要求十分嚴(yán)格，從制作一杯去冰奶茶的攪拌時(shí)間到冷鏈物料的存放時(shí)間，都有明確的規(guī)定。這樣的管理機(jī)制，不僅確保了飲品的品質(zhì)，也降低了閉店率。2023年和2024年，霸王茶姬加盟店的閉店率僅在0.5%和1.5%。

然而，隨著門(mén)店數(shù)量的不斷增加，霸王茶姬也面臨著門(mén)店加密后單店收入下滑的問(wèn)題。2024年，霸王茶姬中國(guó)的單店月平均GMV從上一年的57.4萬(wàn)元下降至45.6萬(wàn)元。同時(shí)，華東地區(qū)等門(mén)店最為密集的區(qū)域，同店GMV下滑也最為明顯。這標(biāo)志著現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)的發(fā)展空間已經(jīng)逐漸見(jiàn)頂，留給高端茶飲賽道的增量有限。

面對(duì)這樣的市場(chǎng)環(huán)境，霸王茶姬也在積極尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，霸王茶姬推出了全新的臻萃茶系列產(chǎn)品，并首次嘗試烘焙產(chǎn)品，同時(shí)也在深圳開(kāi)出了搭載經(jīng)典輕乳茶產(chǎn)品、萃取茶產(chǎn)品以及烘焙產(chǎn)品的新店型“超級(jí)茶倉(cāng)”。在海外市場(chǎng)，霸王茶姬同樣表現(xiàn)出色，目前已在東南亞市場(chǎng)開(kāi)設(shè)了156家門(mén)店，其中馬來(lái)西亞市場(chǎng)門(mén)店數(shù)量已達(dá)到148家。未來(lái)，霸王茶姬還將繼續(xù)加強(qiáng)在馬來(lái)西亞、新加坡和泰國(guó)等成熟市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，同時(shí)探索在美國(guó)等其他有前景的市場(chǎng)的擴(kuò)張機(jī)會(huì)。