中芯國(guó)際，這家同時(shí)在A股和H股上市的芯片晶圓代工巨頭，于近日公布了其2024年第四季度及2025年第一季度業(yè)績(jī)展望，數(shù)據(jù)亮眼，彰顯了公司在半導(dǎo)體行業(yè)的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)中芯國(guó)際發(fā)布的業(yè)績(jī)指引，公司預(yù)計(jì)2025年第一季度收入將環(huán)比增長(zhǎng)6%至8%，毛利率則預(yù)計(jì)介于19%至21%之間。尤為引人注目的是，盡管市場(chǎng)預(yù)期資本開(kāi)支會(huì)有所下滑，但中芯國(guó)際卻預(yù)計(jì)其資本開(kāi)支將大致保持穩(wěn)定。這一系列數(shù)據(jù)，無(wú)疑為公司近期的市場(chǎng)表現(xiàn)提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。

具體來(lái)看，若以指引中值計(jì)算，中芯國(guó)際2025年第一季度的銷售收入將達(dá)到約23.6億美元，與2024年同期的17.5億美元相比，增幅高達(dá)34.9%。這一增速不僅遠(yuǎn)超2024年第一季度的19%，也顯著優(yōu)于上一季度的1.7%環(huán)比增長(zhǎng)。如此強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，在中芯國(guó)際的歷史上并不多見(jiàn)，預(yù)示著公司業(yè)績(jī)即將進(jìn)入一個(gè)加速增長(zhǎng)的階段。

盈利能力方面，雖然2025年第一季度的毛利率指引略低于上一季度的22.6%，但考慮到一季度通常是晶圓代工行業(yè)的淡季，這一小幅下滑符合預(yù)期。與去年同期相比，毛利率仍有近6個(gè)百分點(diǎn)的提升，顯示出公司盈利能力的持續(xù)提升。

中芯國(guó)際在2024年第四季度的業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)不俗。公司銷售收入超過(guò)22億美元，不僅刷新了單季營(yíng)收紀(jì)錄，還實(shí)現(xiàn)了31.5%的同比增長(zhǎng)和1.7%的環(huán)比增長(zhǎng)。盈利能力方面，公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和毛利分別實(shí)現(xiàn)了100%和82%的同比增長(zhǎng)，顯示出公司良好的成長(zhǎng)性和盈利能力。

值得注意的是，盡管A股財(cái)務(wù)準(zhǔn)則下中芯國(guó)際第四季度的歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑，但這主要是由于資金收益下滑所致，并不影響公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力。實(shí)際上，剔除折舊和攤銷后的核心毛利率和核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率均顯示出公司強(qiáng)大的盈利能力。

中芯國(guó)際在半導(dǎo)體行業(yè)的地位不容忽視。作為正處于技術(shù)追趕期和市場(chǎng)成長(zhǎng)期的公司，中芯國(guó)際高強(qiáng)度的資本開(kāi)支不僅是為了提升競(jìng)爭(zhēng)力，更是為了滿足日益增長(zhǎng)的客戶需求。盡管這帶來(lái)了較大的折舊和財(cái)務(wù)壓力，但這也是晶圓代工廠成長(zhǎng)的必經(jīng)之路。

中芯國(guó)際的業(yè)績(jī)中還存在一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)，即非控制性權(quán)益的利潤(rùn)表現(xiàn)優(yōu)于公司擁有人權(quán)益。這主要得益于中芯國(guó)際在多個(gè)合資項(xiàng)目中的成功合作，特別是與“南方廠”的合作。盡管這增加了未來(lái)業(yè)績(jī)的不確定性，但從中芯國(guó)際在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和技術(shù)追趕的進(jìn)度來(lái)看，這種不確定性并不足以掩蓋公司的投資價(jià)值。

展望未來(lái)，中芯國(guó)際在先進(jìn)制程芯片上的產(chǎn)能和技術(shù)進(jìn)展將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是非控制性權(quán)益的增長(zhǎng)情況，將直接反映公司在這一領(lǐng)域的進(jìn)展。對(duì)于投資者而言，這提供了一個(gè)直觀的窗口來(lái)驗(yàn)證公司的技術(shù)進(jìn)步和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。