在科技日新月異的今天，人工智能領(lǐng)域的每一次突破都如同璀璨星辰，照亮前行的道路。2025年初春，Deepseek如同一顆平地而起的新星，在人工智能界掀起波瀾，并迅速成為公眾熱議的話題。這一浪潮之下，量化基金經(jīng)理成為了眾多基民關(guān)注的焦點。作為金融與人工智能交匯的前沿陣地，量化投資領(lǐng)域早已將神經(jīng)網(wǎng)絡等算法納入其工具箱。

然而，對于人工智能大模型在量化投資中的作用，業(yè)內(nèi)存在不同看法。盡管大模型在處理非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)方面表現(xiàn)突出，但多數(shù)人并不認為它們會顛覆現(xiàn)有的以財務、交易等結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)為核心的量化投資框架。更令人好奇的是，量化投資如何借助人工智能技術(shù)，為基民帶來更為可觀的收益。帶著這一疑問，筆者在春節(jié)后的一個清晨，與匯添富中證500指數(shù)增強基金的基金經(jīng)理許一尊進行了深入交流。

許一尊這個名字，對于長期關(guān)注量化投資的投資者來說，或許并不陌生。他所管理的匯添富中證500指數(shù)增強基金，在過去七年中，憑借穩(wěn)健的表現(xiàn)，每年都跑贏了基準，實現(xiàn)了顯著的超額收益。從2018年至2024年，市場風格多變，但該基金始終如一，為投資者帶來了穩(wěn)健的回報。

在與許一尊的交流中，筆者深刻感受到了他低調(diào)務實的風格。盡管他是匯添富量化團隊的一員，但在過去的多次交流中，他總是默默站在同事身后，將回答的機會留給別人。這一次，筆者終于有機會深入了解他在管理指數(shù)增強基金上的深入思考。

許一尊認為，作為指數(shù)增強基金經(jīng)理，最大的挑戰(zhàn)并非發(fā)掘新的“阿爾法”，而是如何將已有的因子研究成果以最小的損耗傳遞到組合的收益中。量化投資并非一蹴而就的魔法，而是一個復雜而精細的過程。從指標選取到因子構(gòu)建，再到投資組合的形成，每一個環(huán)節(jié)都至關(guān)重要，同時也伴隨著信息的衰減和損耗。因此，量化基金經(jīng)理的任務更像是一位精密的工程師，致力于減少損耗，讓每一份收益都能順利傳遞到投資者的賬戶上。

匯添富中證500指數(shù)增強基金的誕生，也見證了量化投資在中國市場的演進之路。起初，這款基金以匯添富成長多因子量化策略的名字面世，承載著對超額收益的樸素渴望。隨著中國資本市場的成熟和投資者對風險收益特征理解的理性化，指數(shù)增強策略逐漸被市場接受和認可。2023年4月，該基金轉(zhuǎn)型為中證500指數(shù)增強基金，更精準地滿足了投資者的需求。

在量化投資領(lǐng)域，不同的基金經(jīng)理有著不同的投資理念。許一尊的理念可以用“均衡”二字來概括。他追求的是六類因子的均衡配置，包括基本面、量價、左側(cè)、右側(cè)、快、慢等復合因子。這種多維度的因子框架，旨在構(gòu)建一個更為穩(wěn)健、更具適應性的策略體系。通過均衡配置不同類型的因子，可以有效降低單一因子失效帶來的沖擊，提升策略的整體穩(wěn)健性。

除了均衡配置的因子外，許一尊還非常注重跟蹤誤差的控制。在他看來，跟蹤誤差某種程度上是中國公募指數(shù)增強基金的“生命線”。為了實現(xiàn)精控跟蹤誤差的目標，匯添富量化團隊構(gòu)建了多維度的風險約束體系，從行業(yè)、風格、市值等多個維度對投資組合進行精細化的約束。

在許一尊的帶領(lǐng)下，匯添富量化團隊始終保持著創(chuàng)新和進取的精神。他們不斷探索新的量化策略和技術(shù)手段，以應對市場環(huán)境的變化和挑戰(zhàn)。團隊成員專業(yè)背景多元化，涵蓋計算機、數(shù)學、物理、人工智能等多個領(lǐng)域，為量化策略的創(chuàng)新提供了源源不斷的動力。

在與許一尊的交流中，筆者深刻感受到了他對量化投資的熱愛和執(zhí)著。他堅信，量化投資是一項需要智慧、經(jīng)驗與判斷力的事業(yè)。盡管人工智能等新技術(shù)在量化投資中發(fā)揮著越來越重要的作用，但人的思考、洞察和責任仍然是不可或缺的。正是有了像許一尊這樣的量化基金經(jīng)理，量化投資才能在冰冷與溫度之間找到平衡之道，為投資者帶來更為穩(wěn)健和可觀的回報。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。投資者在購買基金時應仔細閱讀基金合同、招募說明書等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。