近日，高端茶品牌八馬茶業(yè)再次獲得資本青睞，新希望草根知本集團旗下的昇望基金完成了對其6900萬元的Pre-IPO輪投資，持有3%的股份，成為這家即將登陸港股市場的重要戰(zhàn)略伙伴。草根知本作為新希望控股集團的附屬公司，其背后是新希望集團董事長劉永好的全資控股。

此次昇望基金的加入，標志著茶業(yè)賽道正迎來更深層次的產(chǎn)業(yè)資本關(guān)注。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，昇望基金的戰(zhàn)略投資不僅是對八馬茶業(yè)財務價值的認可，更是對其全產(chǎn)業(yè)鏈布局及產(chǎn)業(yè)升級潛力的看好。新希望集團在食品消費領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗和全產(chǎn)業(yè)鏈能力，有望與八馬茶業(yè)在種植、加工、零售等各個環(huán)節(jié)形成強有力的協(xié)同效應。

事實上，這并非八馬茶業(yè)首次嘗試IPO。自2013年起，八馬茶業(yè)便開始了漫長的上市之路，雖然多次沖擊A股市場未果，但其上市決心并未動搖。僅在獲得昇望基金投資的四個月后，八馬茶業(yè)便正式向港交所遞交了上市申請。

根據(jù)招股書披露的信息，八馬茶業(yè)近年來雖然保持了一定的增長勢頭，但其業(yè)績穩(wěn)定性及增速卻令人擔憂。2022年至2024年前三季度，公司營收分別為18.18億元和21.22億元，而2024年前三季度的同比增速僅為0.95%，遠低于行業(yè)平均水平。公司大部分收入依賴線下加盟店，毛利率相對較低，且面臨加盟商管理機制優(yōu)化的挑戰(zhàn)。

在營銷投入方面，八馬茶業(yè)不惜重金打造品牌形象，銷售費用占比高達30%以上。然而，與之形成鮮明對比的是，公司的研發(fā)投入?yún)s嚴重不足，占比僅為0.5%左右。這種“重營銷、輕研發(fā)”的策略雖然在短期內(nèi)提升了品牌知名度，但長期來看卻可能導致產(chǎn)品創(chuàng)新乏力，難以滿足消費者多樣化需求。

值得注意的是，八馬茶業(yè)與實控人王文彬家族旗下的其他企業(yè)存在大量關(guān)聯(lián)交易，這也引發(fā)了監(jiān)管層和投資者的廣泛關(guān)注。盡管公司聲稱關(guān)聯(lián)交易價格公允，但高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)仍可能導致公司治理缺乏透明度和制衡機制。

八馬茶業(yè)還曾因虛假宣傳和質(zhì)量問題多次被投訴和舉報。例如，2018年八馬茶業(yè)曾因偽造“博鰲亞洲論壇指定用茶”授權(quán)書而被斥責并道歉賠償。這些事件不僅損害了公司品牌形象，也對其上市之路構(gòu)成了不小的障礙。

面對諸多挑戰(zhàn)，八馬茶業(yè)此次IPO能否成功仍充滿不確定性。然而，若能依托新希望集團的資源優(yōu)勢強化供應鏈、以“茶科技+茶文化”為品牌賦值，并謹慎把控擴張節(jié)奏，八馬茶業(yè)仍有望成為港股市場的“茶葉第二股”。

據(jù)悉，八馬茶業(yè)此次IPO募資將主要用于擴建生產(chǎn)基地、提升品牌價值、擴大產(chǎn)品組合、直營門店擴張、數(shù)字化水平提升以及收購或投資中國茶行業(yè)的其他參與者等方面。這些舉措不僅有助于增強公司的綜合實力和市場競爭力，也為八馬茶業(yè)未來的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

然而，對于八馬茶業(yè)而言，上市并非終點，而是新的起點。如何在資本市場上保持穩(wěn)健發(fā)展，如何在傳統(tǒng)與現(xiàn)代化之間找到平衡點，如何在激烈的市場競爭中脫穎而出，將是其未來必須面對和解決的問題。