浙江美大2024年業(yè)績大幅下滑，集成灶行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

近日，浙江美大（002677.SZ）發(fā)布了2024年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤將在1.06億元至1.2億元之間，同比大幅下跌74.15%至77.17%。這一消息引起了市場的廣泛關(guān)注，集成灶行業(yè)的整體萎縮以及居民消費(fèi)意愿的減弱成為導(dǎo)致公司業(yè)績下滑的主要原因。

面對市場需求的萎縮，集成灶企業(yè)紛紛采取降價(jià)策略以刺激消費(fèi)，但這也導(dǎo)致了企業(yè)毛利率的下滑。浙江美大也不例外，盡管公司嘗試通過雙品牌和多元化戰(zhàn)略拓展洗碗機(jī)、凈水器等品類，但集成灶業(yè)務(wù)依然占據(jù)了公司超九成的收入，多品類布局的效果并不理想。

從季度表現(xiàn)來看，浙江美大在2024年前三季度的歸母凈利潤分別為7715.95萬元、2040.27萬元和903.84萬元，同比分別下滑23.34%、82.62%和93.78%。進(jìn)入第四季度，公司的凈利潤預(yù)計(jì)將在虧損100萬元至盈利1300萬元之間，已處于盈虧邊緣。

浙江美大表示，集成灶行業(yè)受房地產(chǎn)市場下行的影響較大，由于集成灶產(chǎn)品更強(qiáng)調(diào)前期規(guī)劃和安裝，與房地產(chǎn)市場的關(guān)聯(lián)度較高，因此房地產(chǎn)市場的萎縮直接導(dǎo)致了集成灶產(chǎn)品需求的減少。同時(shí)，集成灶整體客單價(jià)較高，消費(fèi)者購買門檻較高，這也進(jìn)一步壓縮了市場的空間。

盡管集成灶被納入以舊換新的政策范圍，享受到了補(bǔ)貼優(yōu)惠，但這一政策對集成灶市場的拉動效果有限。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年我國集成灶市場累計(jì)零售額同比下滑了30.6%。在線下市場，由于補(bǔ)貼資金需要經(jīng)銷商先行墊付，因此規(guī)模較小、資金實(shí)力較弱的經(jīng)銷商參與積極性較低，這也影響了集成灶企業(yè)的銷售業(yè)績。

為了應(yīng)對市場需求的萎縮，集成灶企業(yè)普遍推出了入門級產(chǎn)品以降低消費(fèi)者的購買門檻。數(shù)據(jù)顯示，2024年線下市場萬元以下產(chǎn)品的零售量占比大幅增長，線上市場的整體均價(jià)也呈下行趨勢。這一趨勢對浙江美大的銷售毛利率造成了壓力，2024年前三季度公司的毛利率同比下降了4.1個(gè)百分點(diǎn)。

近年來，浙江美大在縮減費(fèi)用支出方面做出了努力，但減少開支并未能扭轉(zhuǎn)凈利下滑的頹勢。作為集成灶行業(yè)的開創(chuàng)者，浙江美大在2020年以前一直占據(jù)行業(yè)龍頭地位，但自2021年被火星人超越后，公司的營收持續(xù)下滑。2024年前三季度，公司的營收同比下滑了48.16%，與火星人的差距進(jìn)一步拉大。

除了集成灶業(yè)務(wù)外，浙江美大還圍繞廚房場景布局了洗碗機(jī)、熱水器、凈水器等相關(guān)廚電產(chǎn)品，并推出了第二品牌天牛以強(qiáng)化線上渠道布局。然而，無論是多品類發(fā)展還是雙品牌運(yùn)營，效果均不盡如人意。目前，集成灶以外的廚電品類市場早已被其他大廚電品牌和家電巨頭占據(jù)，集成灶品牌難以獲得競爭優(yōu)勢。