邁瑞醫(yī)療近期發(fā)布了其2024年度及2025年一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，揭示了公司在復(fù)雜市場環(huán)境下的穩(wěn)健表現(xiàn)與未來展望。

在2024年度，邁瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)了營收與凈利潤的雙重增長，全年?duì)I收達(dá)到367.26億元，同比增長5.14%，歸母凈利潤為116.68億元，微增0.74%。然而，進(jìn)入2025年第一季度，公司面臨挑戰(zhàn)，營收與凈利潤較去年同期有所下滑。盡管如此，與去年第四季度相比，邁瑞醫(yī)療展現(xiàn)出了積極的復(fù)蘇跡象，營收環(huán)比增長13.76%，歸母凈利潤更是大幅增長154.85%，尤其是國內(nèi)業(yè)務(wù)收入環(huán)比增長超過50%，這得益于海外高端客戶的持續(xù)突破以及國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)招投標(biāo)環(huán)境的邊際回暖。

分析人士指出，隨著醫(yī)療合規(guī)要求的提升和集采影響的逐漸消退，醫(yī)療器械行業(yè)有望在低基數(shù)上實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇。邁瑞醫(yī)療作為國內(nèi)行業(yè)的領(lǐng)頭羊，其部分新品放量和國際化布局有望推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)高增長，進(jìn)一步提升行業(yè)估值和確定性。

邁瑞醫(yī)療對國內(nèi)業(yè)務(wù)的未來充滿信心，認(rèn)為如果醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)數(shù)據(jù)能持續(xù)改善，并考慮到過去兩年造成的上下半年收入基數(shù)差異，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)有望在2025年第三季度迎來重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。邁瑞醫(yī)療預(yù)計(jì)，2025年的收入分布將回歸到“前低后高”的模式，并呈現(xiàn)逐季度環(huán)比改善的趨勢。

在國際市場上，邁瑞醫(yī)療展現(xiàn)出了強(qiáng)大的適應(yīng)性和韌性。盡管面臨發(fā)展中國家匯率波動(dòng)、本土保護(hù)主義等挑戰(zhàn)，邁瑞醫(yī)療的國際業(yè)務(wù)在過去兩年仍實(shí)現(xiàn)了超過15%的復(fù)合增長，其中發(fā)展中國家市場的復(fù)合增速接近19%，國際業(yè)務(wù)收入占比已提升至公司整體收入的約47%。邁瑞醫(yī)療通過加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新和推動(dòng)海外本地化生產(chǎn)制造，持續(xù)深化其全球化布局。

在國內(nèi)市場，自2023年起，受醫(yī)療合規(guī)要求提升和醫(yī)療設(shè)備招采進(jìn)度放緩等因素影響，醫(yī)療器械行業(yè)整體承壓。然而，自2024年第四季度開始，部分延遲的醫(yī)療設(shè)備更新需求開始釋放，醫(yī)療設(shè)備的月度招標(biāo)數(shù)據(jù)持續(xù)改善。邁瑞醫(yī)療在多個(gè)省份的醫(yī)療設(shè)備更新采購項(xiàng)目中表現(xiàn)突出，特別是在海南省的超長期特別國債“以舊換新”項(xiàng)目中，邁瑞醫(yī)療中標(biāo)了總金額近9900萬元的超聲設(shè)備。

邁瑞醫(yī)療在研發(fā)方面的投入持續(xù)增長，2025年第一季度研發(fā)投入達(dá)到8.47億元，占營業(yè)收入的比重高達(dá)10.28%。這一投入加速了公司的產(chǎn)品迭代和豐富，特別是在高端領(lǐng)域取得了重要突破。在體外診斷、生命信息與支持、醫(yī)學(xué)影像等領(lǐng)域，邁瑞醫(yī)療推出了多款新產(chǎn)品和解決方案，進(jìn)一步鞏固了其在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

邁瑞醫(yī)療還積極抓住新興市場帶來的歷史性機(jī)遇，不斷傾斜資源，加大在發(fā)展中國家的投入。隨著本地化平臺建設(shè)的持續(xù)深入，邁瑞醫(yī)療未來幾年國際業(yè)務(wù)的收入占比有望不斷提升，發(fā)展中國家市場將繼續(xù)保持快速增長的趨勢。

邁瑞醫(yī)療在全球醫(yī)療器械行業(yè)的排名逐年提升，從2020年的第36位躍升至2023年的第23位。隨著全球化發(fā)展版圖的持續(xù)推進(jìn)和國內(nèi)市場的持續(xù)復(fù)蘇，邁瑞醫(yī)療有望在未來幾年內(nèi)躋身全球前二十大醫(yī)療器械公司之列，并向更高的行業(yè)地位發(fā)起沖擊。