開年以來，港股市場呈現(xiàn)出一波強勁的上漲勢頭，其表現(xiàn)在全球大類資產(chǎn)中尤為亮眼。自今年1月14日的低點以來，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)和恒生科技指數(shù)的漲幅分別達到了26.64%和25.22%，正式步入技術性牛市。

港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）同樣表現(xiàn)出色，今日上漲3.44%，自1月14日以來的漲幅已達24.69%。資金面上，南向資金凈買入額高達164.68億港元，顯示出投資者對港股市場的強烈信心。

這一輪上漲行情中，DeepSeek無疑是一個重要的推動因素。DeepSeek引發(fā)的港股兩地科技熱潮仍在持續(xù)發(fā)酵，不僅吸引了大量資金的涌入，也帶動了相關科技股的強勢上漲。

在A股市場，算力、云計算、大數(shù)據(jù)等相關概念股占據(jù)C位，個股中如美格智能、優(yōu)刻得、青云科技等紛紛漲停。而在港股市場，恒生科技指數(shù)同樣表現(xiàn)出色，上漲2.65%，收報5286.66點，距離去年10月7日的高位已近在咫尺。

大型科技股全線拉升，小米集團、阿里巴巴、美團、騰訊等股價均大幅上漲，刷新歷史新高或階段新高。一些中小型科技公司在引入DeepSeek后，股價同樣受到催化，其中醫(yī)渡科技連續(xù)五日上漲，創(chuàng)2023年4月以來新高。

DeepSeek的強大引領力量令人嘆服。上線僅20天，DeepSeek就實現(xiàn)了超過2000萬的日活。目前，微軟、亞馬遜AWS、英偉達、騰訊云等廠商已將DeepSeek開源模型部署在云端，國內多家IT企業(yè)和券商等也已官宣完成DeepSeek的本地部署。工信部運行監(jiān)測協(xié)調局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，三家基礎電信企業(yè)均全面接入DeepSeek開源大模型。

DeepSeek概念的持續(xù)發(fā)酵，為港股市場注入了新的活力。過去幾年，港股一直受到各種利空因素干擾，表現(xiàn)不盡如人意。特別是大型科技公司，估值被嚴重壓制，明顯低于美股對標公司。然而，在DeepSeek的推動下，這些科技公司一下子打開了想象空間，價值重估的敘事邏輯重新被市場接受。

不少外資投行紛紛喊出重估中國資產(chǎn)、做多中國資產(chǎn)的聲音。其中，德銀的一份研報尤為引人注目。它不僅客觀評價了中國在諸多科技領域的成就和優(yōu)勢，還得出“中國正處于日本80年代初的階段”的重要論斷，顛覆了此前看空中國資產(chǎn)的一個重要理由。

港股市場的科技公司，如互聯(lián)網(wǎng)、電動車、半導體等行業(yè)的佼佼者，基本面、行業(yè)地位、利潤率、收益率以及產(chǎn)品的競爭力、可持續(xù)發(fā)展能力、拓展新業(yè)務的能力等方面均表現(xiàn)出色。這些公司內部優(yōu)化業(yè)務、降本增效，外部積極拓新，逐漸改善了之前存在的問題。如騰訊的毛利率、凈利率在2024年均有回升跡象，阿里巴巴也同樣如此。

小米作為另一個典型案例，首款電動車SU7的熱銷預示著小米成功切入電動車市場，給公司帶來新的業(yè)務增長點。加上未來上市的新AI消費電子產(chǎn)品，小米市值目前已經(jīng)漲至1.07萬億，成為港股市場第11大市值、互聯(lián)網(wǎng)第3大市值公司（僅次于騰訊和阿里）。

更為龐大的業(yè)務增長點在于AI。港股上的科技公司擁有眾多橫跨B端（如云計算等）、C端（如游戲、廣告、汽車智能、機器人、辦公等）的AI業(yè)務。DeepSeek的突破使它們能夠加快自身AI應用的開發(fā)和上市，培育更多新的業(yè)務增長點。這一波港股上漲行情并非簡單的流動性驅動，而是有基本面支撐的。

一些嗅覺靈敏的資金已經(jīng)提前布局港股。今年1月份，南下資金月凈流入額達到1256億港元，創(chuàng)2021年2月以來單月最高。截至2月7日，南下資金今年以來凈買入最多的港股是騰訊控股、小米集團、中芯國際、阿里巴巴等龍頭公司。