泡泡瑪特股價飆升超10倍，公募基金錯失良機引發(fā)思考

近年來，泡泡瑪特作為“潮玩第一股”在資本市場上的表現(xiàn)令人矚目。自其股價從低點反彈以來，漲幅已超過10倍，特別是在2024年，股價更是上漲了4倍之多。然而，令人意外的是，大多數(shù)公募基金并未能抓住這一波上漲行情，這背后究竟隱藏著怎樣的原因？

泡泡瑪特的崛起，無疑與其強大的IP孵化和運營能力密不可分。通過與眾多知名IP的合作，泡泡瑪特不僅豐富了自身產(chǎn)品線，還能夠快速響應(yīng)市場變化，推出符合消費者需求的新產(chǎn)品。例如，在電影《哪吒2》熱映期間，泡泡瑪特推出的聯(lián)名手辦盲盒在短時間內(nèi)便取得了破千萬元的銷售額，這無疑為公司的股價上漲增添了強勁動力。

盡管泡泡瑪特的股價表現(xiàn)搶眼，但公募基金卻幾乎錯失了這一波大反彈。據(jù)了解，公募基金對泡泡瑪特的持倉始于2021年二季度，但隨著股價的震蕩下行，多數(shù)基金紛紛選擇割肉離場。即使是在股價開始反彈后，也只有少數(shù)基金能夠堅持持倉并捕捉到這段U形反彈的收益。

這一現(xiàn)象引發(fā)了業(yè)內(nèi)對消費投資邏輯是否生變的討論。過去，許多基金經(jīng)理對傳統(tǒng)消費板塊，如白酒等，持有高度信仰。然而，隨著Z世代的崛起，情緒消費逐漸成為“剛需”，新興消費領(lǐng)域的投資機會也開始顯現(xiàn)。泡泡瑪特的成功，無疑為這一趨勢提供了有力證明。

值得注意的是，泡泡瑪特的全球化布局也為其股價上漲提供了有力支撐。自2021年開始布局海外渠道以來，泡泡瑪特的出海收入占比已接近30%。管理層表示，未來將在更多重要城市及地標布局，海外業(yè)務(wù)占比可能超過50%。這一戰(zhàn)略不僅為公司帶來了新的增長點，也進一步提升了其在資本市場上的吸引力。

與此同時，傳統(tǒng)消費股的表現(xiàn)卻相對乏力。多數(shù)傳統(tǒng)消費股無論是股價表現(xiàn)還是業(yè)績增長都乏善可陳。這一對比無疑進一步凸顯了新興消費領(lǐng)域的投資機會。

面對這一變化，基金經(jīng)理們也開始重新審視自己的投資策略。一位私募人士表示，對于新興消費的投資，資深基金經(jīng)理與年輕基金經(jīng)理是站在同一起跑線上的。資深基金經(jīng)理在過往的思維慣性下可能會更偏向熟悉的傳統(tǒng)消費領(lǐng)域，從而錯過一些新興消費的高增長性。而年輕基金經(jīng)理則更容易理解并把握年輕一代的消費需求和消費趨勢。

基金經(jīng)理們還意識到，捕捉階段性的成長機會將是今后投資消費行業(yè)的一個重要邏輯。傳統(tǒng)消費行業(yè)過去幾年出現(xiàn)供給端調(diào)整，需要等待新的供需平衡。未來，很多細分板塊可能會產(chǎn)生大的分化，有些將要面臨整合，而龍頭公司則可能會迎來競爭格局的改善。

隨著Z世代的崛起和情緒消費的興起，基金經(jīng)理們開始更加關(guān)注新興消費領(lǐng)域的投資機會。他們意識到，把握年輕一代的消費習慣和需求是投資成功的關(guān)鍵。未來，那些能夠真正理解并滿足年輕一代消費需求的企業(yè)將有望在資本市場上脫穎而出。