近日，中交地產（股票代碼：000736.SZ）經歷了重大變革，其股票簡稱正式更改為“*ST中地”，標志著這家央企地產股首次戴上了退市風險警示的帽子。這一變化源于中交地產的經營困境和財務狀況的惡化。

據中交地產發(fā)布的2024年財報顯示，公司在報告期內實現了183.02億元的營收，但虧損額卻急劇擴大至51.79億元。更為嚴峻的是，截至2024年末，歸屬于上市公司股東的凈資產已經轉為負值，達到-35.79億元。這一數據直接導致中交地產的股票交易被實施退市風險警示，股票簡稱隨之變更為“*ST中地”，且股票交易的日漲跌幅限制調整為5%。在4月16日的交易中，*ST中地以4.9元/股的價格收盤，跌幅達到5.04%，總市值縮水至36.61億元。

作為中交集團旗下唯一的A股地產上市公司，中交地產曾憑借“基建+地產”的雙重優(yōu)勢，在行業(yè)內風光一時，行業(yè)排名一度攀升至全國第20位。然而，隨著市場環(huán)境的變化和行業(yè)競爭的加劇，中交地產的千億銷售目標逐漸變得遙不可及。

根據深交所的上市規(guī)則，被實施退市風險警示后的中交地產，如果在2025年再次出現經審計的利潤總額、凈利潤或扣除非經常性損益后的凈利潤為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，或者經審計的期末凈資產為負值等情況，其股票將被終止上市交易。這一規(guī)定無疑給中交地產帶來了巨大的壓力。

為了保住上市地位，中交地產在今年早些時候宣布，正在籌劃將房地產開發(fā)業(yè)務相關資產及負債轉讓給控股股東中交房地產集團有限公司。這一舉措被視為中交地產改善資產質量、緩解財務壓力的重要步驟。截至目前，這一重大資產重組仍在緊鑼密鼓地推進中，中交地產方面表示將根據進展情況及時披露重組方案。

中交地產的虧損問題在近年來持續(xù)加劇。2023年，公司首次由盈轉虧，而到了2024年，虧損額進一步擴大。財報顯示，2024年中交地產的房地產銷售收入同比下降了46.69%，毛利率也較上年同期有所下降。同時，由于竣備的房地產項目增加，公司財務費用大幅上升，進一步壓縮了利潤空間。

中交地產還對部分存在減值跡象的房地產項目進行了資產減值測試，并計提了大量的減值準備。這些減值準備直接導致了公司凈利潤和股東權益的大幅減少。經過減值測試后，中交地產對應收款項、房地產項目、財務擔保合同等計提了信用減值準備，合計達到73億元。

面對嚴峻的經營形勢和退市風險警示的壓力，中交地產開始尋求轉型之路。一方面，公司計劃通過剝離房地產開發(fā)業(yè)務、注入物業(yè)資產等方式實現“軟著陸”；另一方面，中交地產也在積極探索輕資產業(yè)務的發(fā)展路徑，如物業(yè)服務、資產管理與運營等。

然而，轉型之路并非一帆風順。雖然中交地產已經完成了對中交物業(yè)服務集團有限公司100%股權的收購，但物業(yè)管理行業(yè)同樣面臨著增長動力不足、盈利下滑的挑戰(zhàn)。中交地產在物業(yè)管理業(yè)務上的規(guī)模和營收都處于相對落后的梯隊，且毛利率也有所下滑。

與此同時，中交地產的資產管理與運營業(yè)務規(guī)模也相對較小，目前僅有4處物業(yè)出租。在剝離房地產開發(fā)業(yè)務后，如何依靠這些輕資產業(yè)務支撐起公司的市值和盈利能力，成為中交地產面臨的一大考驗。

在當前的市場環(huán)境下，中交地產的轉型之路充滿了不確定性和挑戰(zhàn)。但無論如何，中交地產都必須積極應對當前的困境，尋求新的發(fā)展機遇和增長點，以確保公司的可持續(xù)發(fā)展。