蜜雪冰城即將登陸港股，現(xiàn)制茶飲市場再添一員大將。在獲得中國證監(jiān)會境外上市備案通知書后不久，這家以低價茶飲聞名的連鎖品牌順利通過了港交所的聆訊，預計很快將在主板掛牌上市。若成功上市，蜜雪冰城將成為繼奈雪的茶、茶百道和古茗之后，第四家在港股上市的現(xiàn)制茶飲企業(yè)。

盡管現(xiàn)制茶飲賽道上的已上市企業(yè)均在上市首日遭遇了破發(fā)的尷尬局面，資本市場對該領(lǐng)域的信心似乎有所動搖，但蜜雪冰城作為行業(yè)巨頭，其上市表現(xiàn)仍備受矚目。能否打破“上市即破發(fā)”的魔咒，將成為市場關(guān)注的焦點。

蜜雪冰城的故事始于1997年，起初是一家面向大眾消費者的現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品提供商。多年來，蜜雪冰城深耕下沉市場，憑借極具競爭力的產(chǎn)品定價——平均單價約為6元，贏得了“價格殺手”的稱號。其優(yōu)惠的加盟費用和全方位的支持體系，更是吸引了眾多加盟商，使得蜜雪冰城的門店網(wǎng)絡(luò)迅速擴張。

截至2024年9月30日，蜜雪冰城的門店數(shù)量已超過4.5萬家，遍布中國及海外11個國家。僅在2024年前三季度，公司門店網(wǎng)絡(luò)的出杯量就高達71億杯，這一數(shù)據(jù)在行業(yè)內(nèi)無人能敵。憑借在中國龐大下沉市場的持續(xù)擴張，蜜雪冰城已穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。

然而，在高速增長的背后，蜜雪冰城也面臨著一些隱憂。隨著下沉市場的逐漸飽和和競爭的加劇，越來越多的加盟店不得不選擇關(guān)閉。招股書顯示，2024年前三季度，蜜雪冰城要求關(guān)閉的加盟門店數(shù)量接近600家，加盟商自行關(guān)閉的門店數(shù)量更是高達700多家，總計接近1300家。盡管閉店數(shù)量上升，但新開設(shè)的加盟門店數(shù)量也在不斷增加，2024年前三季度新開設(shè)的門店數(shù)量就超過了9000家。

盡管面臨著諸多挑戰(zhàn)，但蜜雪冰城依然保持著強勁的增長勢頭。其營收和利潤均逐年上升，凈利率也在不斷提高。在茶飲市場競爭日益激烈的情況下，蜜雪冰城通過繼續(xù)深耕下沉市場和積極出海尋找新的增長點。然而，如何在保持低價優(yōu)勢的同時，平衡加盟商利益并應對市場競爭，將是蜜雪冰城未來持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。

此次港股上市，對蜜雪冰城來說既是機遇也是挑戰(zhàn)。能否成功打破新茶飲企業(yè)“上市即破發(fā)”的魔咒，將直接影響到其在資本市場上的表現(xiàn)和未來的發(fā)展。我們拭目以待。