在近期美股市場的一波動態(tài)中，新茶飲品牌霸王茶姬成功掛牌上市，成為繼蜜雪冰城后又一打破“上市即破發(fā)”魔咒的企業(yè)，為新茶飲行業(yè)帶來一絲新的活力。然而，行業(yè)整體的步伐似乎正在從高速向穩(wěn)健過渡。

據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會的數(shù)據(jù)，盡管我國現(xiàn)制茶飲店行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長，但新茶飲市場的增速正面臨放緩，預(yù)計從2023年的44.3%下降到2025年的12.4%。這一變化反映出，在經(jīng)歷了一段時間的激烈擴張后，新茶飲品牌們開始調(diào)整策略，放緩了門店的開設(shè)速度。

GeoQ智圖的數(shù)據(jù)顯示，在其收錄的106家連鎖新茶飲品牌中，2024年的整體開店數(shù)量略低于2023年，而關(guān)店數(shù)卻持續(xù)攀升，超過了20000家。這一趨勢表明，行業(yè)內(nèi)部的競爭日益激烈，品牌們正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

在上市的頭部茶飲品牌中，蜜雪冰城、茶百道、古茗和霸王茶姬的門店主要依賴加盟模式。然而，隨著門店增速放緩，這些品牌的業(yè)績也開始出現(xiàn)波動。茶百道在2024年的凈利潤更是大幅下跌近六成，成為業(yè)績下滑最為明顯的品牌之一。相比之下，蜜雪冰城和古茗雖然增速有所放緩，但仍保持著35%以上的利潤增長。

茶百道上市首年的業(yè)績“大變臉”引起了外界的廣泛關(guān)注。除了凈利潤的大幅下滑，茶百道還面臨著加盟商流失嚴(yán)重和食品安全問題頻發(fā)的雙重困境。據(jù)年報顯示，茶百道在2024年的加盟店數(shù)量同比增長僅為7.5%，遠低于前兩年的增速。同時，關(guān)閉門店數(shù)量達到890家，超過新開門店的60%。茶百道共有1144位加盟商終止合作，較上一年度大幅上升。

加盟商流失的背后，是加盟商們賺錢越來越難的現(xiàn)實。在社交媒體和部分媒體的報道中，不少茶百道的加盟商表示經(jīng)營困難，甚至有人稱“加盟茶百道后虧損嚴(yán)重”。茶百道單店平均零售額也在逐年下降，從2021年的每家門店年均272萬元下降至2023年的238.8萬元，日均零售額也從7414元下降至6887元。

為了吸引加盟商，茶百道在2024年推出了“0加盟費”計劃，并提供了一系列優(yōu)惠措施。然而，這一策略并未帶來預(yù)期的營收增長，反而導(dǎo)致毛利率同比下滑3.22個百分點，直接侵蝕了利潤。同時，茶百道在分銷及銷售的費用投入大幅增加，同比增長201.53%，而研發(fā)投入?yún)s相對較少，僅為3380萬元。

茶百道在營銷上的重視并未帶來預(yù)期的效果，反而暴露了其管理上的不足。今年3月，茶百道因在官方視頻中給未到期代言人打上馬賽克而陷入輿論風(fēng)波，最終發(fā)布道歉聲明并處理相關(guān)責(zé)任人。茶百道還多次被曝出食品安全問題，如使用隔夜食材和篡改食材有效期標(biāo)簽等，這些事件對品牌的聲譽造成了不小的打擊。

盡管面臨諸多困境，茶百道并未放棄努力。為了提升產(chǎn)品質(zhì)量和盈利能力，茶百道正在加強供應(yīng)鏈建設(shè)。去年，茶百道的原葉茶生產(chǎn)基地正式投產(chǎn)，希望以此保持茶葉原料的質(zhì)量和門店產(chǎn)品的穩(wěn)定性。同時，茶百道在招股書中披露，將公開發(fā)行募資中的51%用于提高整體運營能力和強化供應(yīng)鏈。

然而，在整個新茶飲行業(yè)中，與同樣依賴加盟模式的蜜雪冰城等品牌相比，茶百道在業(yè)績和股價上都已明顯落后。自上市以來，茶百道的股價持續(xù)下跌，目前幾乎腰斬于IPO發(fā)行價。面對未來更加激烈的競爭態(tài)勢，茶百道需要講出新的故事來贏得市場和投資者的信任。

在黑貓投訴平臺上，與茶百道相關(guān)的投訴高達數(shù)千條，其中不少涉及食品安全問題。茶百道需要正視這些問題，加強內(nèi)部管理，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，才能重新贏得消費者的信任和支持。

與此同時，茶百道也需要思考如何在差異化競爭中脫穎而出。在存量市場中，只有不斷創(chuàng)新和提升品牌競爭力，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

對于茶百道而言，未來的路并不平坦。但只有通過不斷努力和創(chuàng)新，才能在行業(yè)中繼續(xù)前行。