近期，中國銀行股因其穩(wěn)定的凈息差、手續(xù)費收入的增長以及誘人的高股息回報，備受市場矚目，預(yù)期在下半年將延續(xù)上漲勢頭。

摩根大通的分析師Katherine Lei發(fā)布的一份研究報告指出，A股銀行板塊有望迎來最多15%的漲幅，而H股銀行股也有望攀升8%。她預(yù)測，今年摩根大通覆蓋的內(nèi)地上市銀行股的平均股息收益率將達到約4.3%。

Lei在報告中強調(diào)：“我們對中國銀行業(yè)的未來保持樂觀態(tài)度。當(dāng)前市場流動性充足，宏觀經(jīng)濟環(huán)境疲軟，這些因素將繼續(xù)推動資金流向高股息股票?！?/p>

在亞洲經(jīng)濟增長放緩的背景下，中國銀行股逐漸成為尋求穩(wěn)定收益的投資者們的避風(fēng)港。今年以來，香港上市的中資銀行指數(shù)已經(jīng)飆升約25%，而上證綜指也在銀行股的強勁推動下創(chuàng)下了十年來的新高。

分紅優(yōu)勢成為吸引收益型投資者的關(guān)鍵因素。摩根大通預(yù)計，其覆蓋的A股銀行股今年的平均股息率將達到約4.3%，在當(dāng)前普遍收益率下降的市場環(huán)境中，這一數(shù)字顯得格外亮眼。隨著債券收益率的下降，保險公司等機構(gòu)投資者正在積極尋找更高回報的投資機會，而銀行股恰好符合這一需求。

Lei進一步指出，充足的流動性和疲軟的宏觀經(jīng)濟背景將持續(xù)推動投資者將資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向高股息股票。這一觀點反映了投資者在經(jīng)濟不確定性時期追求確定性收益的普遍心理。

近期，銀行股表現(xiàn)強勁，成為推動上證綜指創(chuàng)下十年新高的主要力量。作為內(nèi)地基準(zhǔn)指數(shù)的重要組成部分，銀行板塊的表現(xiàn)對整體市場走勢具有重要影響。

在業(yè)績方面，Lei預(yù)計銀行的收入和利潤增長將在下半年出現(xiàn)環(huán)比改善，這主要得益于凈息差的改善和中間業(yè)務(wù)收入的適度復(fù)蘇。她表示：“我們認(rèn)為降息周期已接近尾聲，下半年或2026年可能還會有一到兩次的額外降息?！?/p>

在此背景下，Lei上調(diào)了多只銀行股的評級，其中包括將交通銀行的A股和H股評級從“中性”上調(diào)至“增持”，以及將平安銀行的評級從“減持”上調(diào)至“中性”。

凈息差的趨穩(wěn)將為銀行業(yè)績提供有力支撐。盡管過去兩年凈息差面臨較大壓力，但隨著降息周期接近尾聲，這一關(guān)鍵指標(biāo)有望保持穩(wěn)定并逐步改善，進而提升銀行的整體盈利能力。