昆侖萬維在2024年遭遇了上市以來的首次虧損，預(yù)計全年將虧損13.9億元至19.9億元。這一嚴(yán)峻財務(wù)狀況的背后，是公司高額的研發(fā)投入和投資失利雙重打擊的結(jié)果。

昆侖萬維，這家成立于2008年的企業(yè)，最初以網(wǎng)頁游戲《三國風(fēng)云》嶄露頭角，并在2015年成功登陸創(chuàng)業(yè)板。然而，近年來，公司的主營業(yè)務(wù)游戲卻逐漸被邊緣化。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，游戲業(yè)務(wù)僅占公司營收的9.64%，與2020年的43.79%形成鮮明對比。閑徠互娛作為公司的主要游戲業(yè)務(wù)平臺，在2024年上半年也出現(xiàn)了營收和凈利潤的雙降。

在主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳的情況下，昆侖萬維選擇了“All in AGI與AIGC”的戰(zhàn)略方向，試圖通過AI業(yè)務(wù)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。然而，這一戰(zhàn)略的實施并未立即帶來顯著的業(yè)績提升。2024年前三季度，公司的研發(fā)費(fèi)用同比大幅增長84.47%，達(dá)到11.44億元，但AI成果尚未有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)營業(yè)績，商業(yè)化難題依然突出。

昆侖萬維在AI領(lǐng)域的布局涵蓋了AI大模型及各垂類行業(yè)應(yīng)用，如AI智能助手、AI短劇等。然而，市場反饋并不理想。例如，公司的“天工大模型”在國內(nèi)主流的AI大模型中排名較低，用戶活躍度和訪問量也不突出。AI短劇平臺SkyReels雖然宣稱具備一體化功能，但實際內(nèi)測后市場反響平平，生成的視頻質(zhì)量無法達(dá)到創(chuàng)作者的需求。

除了商業(yè)化難題外，昆侖萬維還面臨了重大人事變動。2024年11月9日，公司的AI領(lǐng)域“主心骨”顏水成宣布離任，不再擔(dān)任2050全球研究院院長。顏水成是AI領(lǐng)域的知名專家，曾在新加坡國立大學(xué)擔(dān)任副教授，并創(chuàng)立了機(jī)器學(xué)習(xí)與計算機(jī)視覺實驗室。他的離任無疑為昆侖萬維的AI版圖增添了不確定性。

昆侖萬維的投資收益也在2024年大幅縮水。公司投資組合中的標(biāo)的股價大幅下滑，如愛奇藝等，導(dǎo)致公司整體投資收益表現(xiàn)不佳，進(jìn)一步拖累了凈利潤表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2024年昆侖萬維因金融資產(chǎn)價格波動和投資虧損合計影響凈利潤約11億元。

在多重壓力下，昆侖萬維的股價也表現(xiàn)不佳。自2023年搭上AI概念的順風(fēng)車后，公司股價曾一路飆升，但目前已大幅回落，與最高點相比近乎腰斬。面對當(dāng)前的困境，昆侖萬維亟需找到新的增長點，以扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的趨勢。