在廣告?zhèn)髅浇缦破鸩懙囊粯吨卮蟛①彴附崭〕鏊?，主角是業(yè)界知名的分眾傳媒與其長期競爭對(duì)手新潮傳媒。4月9日晚，分眾傳媒突然宣布，計(jì)劃以高達(dá)83億元的估值，全面收購新潮傳媒100%的股權(quán)，此舉無疑將深刻改變中國電梯廣告市場的格局。

收購?fù)瓿珊?，新潮傳媒將從昔日的競爭?duì)手轉(zhuǎn)變?yōu)榉直妭髅降娜Y子公司，而新潮的創(chuàng)始人張繼學(xué)不僅未淡出舞臺(tái)，反而將被任命為分眾傳媒的副總裁兼首席增長官，這一安排出乎外界預(yù)料。

分眾傳媒與新潮傳媒的恩怨由來已久，兩者在中國電梯廣告市場中的競爭早已公開化。分眾傳媒長期占據(jù)寫字樓等高端商務(wù)場景，而新潮傳媒則另辟蹊徑，深耕居民小區(qū)市場，兩者形成了鮮明的市場定位差異。

此次并購若順利完成，分眾傳媒將實(shí)現(xiàn)對(duì)電梯廣告市場的近乎壟斷性控制，這無疑將引發(fā)市場的廣泛關(guān)注。資本市場迅速給出了積極反饋，消息公布次日，分眾傳媒的股價(jià)應(yīng)聲漲停，市值重回千億級(jí)別。

對(duì)于分眾傳媒而言，這筆交易無疑具有多重戰(zhàn)略意義。一方面，通過并購消除了最具威脅的競爭對(duì)手，鞏固了市場地位；另一方面，借助規(guī)模效應(yīng)，分眾有望降低成本，提高議價(jià)能力，進(jìn)而推動(dòng)業(yè)績的進(jìn)一步提升。然而，這筆交易也面臨著不小的挑戰(zhàn)，其中最大的不確定性來自于反壟斷審查。

回顧歷史，分眾傳媒曾有過因反壟斷問題而被迫放棄并購的案例。因此，此次并購能否順利通過國家市場監(jiān)督管理總局的審查，尚存在不確定性。不過，從業(yè)務(wù)布局來看，分眾傳媒與新潮傳媒具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，分眾傳媒覆蓋商業(yè)場景，而新潮傳媒則專注社區(qū)場景，兩者的合并將有助于覆蓋更廣泛的人群，吸引更多元的品牌客戶。

在新潮傳媒方面，此次并購交易也引發(fā)了廣泛的討論。新潮傳媒的估值從巔峰時(shí)期的160億元縮水至如今的83億元，引發(fā)了“賤賣”的質(zhì)疑。然而，張繼學(xué)在朋友圈的回應(yīng)中表示，考慮到分眾傳媒的未來增長潛力，此次交易對(duì)于股東和客戶而言，可能是更好的選擇。他提到，分眾有一個(gè)覆蓋500個(gè)城市、500萬個(gè)終端、服務(wù)5億新中產(chǎn)的夢想，基于對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的看好，合并后的分眾將擁有更強(qiáng)的市場競爭力。

對(duì)于新潮傳媒的股東們而言，這筆交易同樣充滿復(fù)雜性。早期投資者或許能夠保本退出，但后期進(jìn)入的股東則可能面臨虧損。然而，考慮到新潮傳媒在A股和美股市場上市的前景均不明朗，賣給分眾傳媒或許是最現(xiàn)實(shí)的退出選擇。交易完成后，新潮傳媒的明星股東們，包括京東、百度等，很可能將轉(zhuǎn)為持有分眾傳媒的股票。

分眾傳媒創(chuàng)始人江南春以其激進(jìn)的并購策略著稱，此次收購新潮傳媒再次展現(xiàn)了他的市場敏銳度和決斷力。然而，與以往不同的是，此次并購面臨著更為嚴(yán)格的反壟斷審查。盡管在戶外廣告市場整體份額中，分眾傳媒和新潮傳媒合并后的占比并不構(gòu)成壟斷，但在電梯媒體這一細(xì)分賽道上，兩者的合并無疑將引發(fā)市場的擔(dān)憂。

盡管如此，江南春依然對(duì)這筆交易充滿信心。他表示，現(xiàn)在正是做交易的好時(shí)機(jī)，分眾傳媒有望通過此次并購進(jìn)一步鞏固市場地位，提升競爭力。對(duì)于新潮傳媒的股東們而言，雖然面臨一定的虧損風(fēng)險(xiǎn)，但考慮到分眾傳媒的未來增長潛力，這或許是一個(gè)值得期待的轉(zhuǎn)變。