在光伏產(chǎn)業(yè)的整體陰霾之下，捷佳偉創(chuàng)（SZ:300724）卻如同一縷溫暖的陽(yáng)光，照亮了行業(yè)的寒冬。近日，這家光伏電池設(shè)備制造領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，發(fā)布了其2024年及2025年一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示出令人矚目的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2024年，捷佳偉創(chuàng)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入188.87億元的佳績(jī)，與上一年度相比，增幅高達(dá)116.26%；歸母凈利潤(rùn)也達(dá)到了27.64億元，同比增長(zhǎng)69.18%。進(jìn)入2025年，其增長(zhǎng)勢(shì)頭依舊不減，一季度總營(yíng)收為40.99億元，同比增長(zhǎng)58.95%；歸母凈利潤(rùn)則為7.08億元，同比增長(zhǎng)22.42%。

值得注意的是，捷佳偉創(chuàng)的優(yōu)異表現(xiàn)并非孤例。隨著2024年度光伏企業(yè)財(cái)報(bào)的陸續(xù)公布，一批光伏設(shè)備與輔材企業(yè)同樣展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的盈利能力，不少企業(yè)的盈利增幅甚至超過(guò)了50%。在行業(yè)普遍面臨挑戰(zhàn)的背景下，這些輔產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)為何能夠“獨(dú)舞”？

以光伏支架領(lǐng)域的佼佼者中信博（SH:688408）為例，其2024年?duì)I業(yè)收入達(dá)到90.26億元，同比增長(zhǎng)41.25%，歸母凈利潤(rùn)約為6.32億元，同比增長(zhǎng)83.03%。另一家電池設(shè)備制造商拉普拉斯（SH:688726）也交出了亮眼的成績(jī)單，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.28億元，同比增長(zhǎng)93.12%；歸母凈利潤(rùn)7.29億元，同比增長(zhǎng)77.53%。

微逆領(lǐng)域的龍頭德業(yè)股份（SH:605117）同樣表現(xiàn)出色，2024年?duì)I業(yè)總收入達(dá)到111.95億元，同比增加49.67%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)29.52億元，同比增加64.80%。2025年一季度，其歸母凈利潤(rùn)也繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將達(dá)到6.5至7億元。

通潤(rùn)裝備（SZ:002150）、露笑科技（SZ:002617）、北京科銳（SZ:002350）、鹿山新材（SH:603051）等設(shè)備、輔材企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了盈利的大幅增長(zhǎng)，盡管盈利規(guī)模有所不同，但增幅普遍超過(guò)100%，通潤(rùn)裝備的歸母凈利潤(rùn)增幅更是驚人，達(dá)到了237%。

與輔產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的亮麗表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的是，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)在2024年幾乎全面陷入虧損。組件企業(yè)中，TOP5中有四家出現(xiàn)巨虧，合計(jì)虧損額高達(dá)229至253億元。僅有晶科能源（SH:688223）勉強(qiáng)維持盈利，但盈利額與上一年度相比大幅減少。

輔產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)之所以能夠“風(fēng)景這邊獨(dú)好”，主要得益于兩大因素。一方面，技術(shù)迭代為這些企業(yè)帶來(lái)了巨大的商機(jī)。隨著P型產(chǎn)線逐步退出市場(chǎng)，N型電池技術(shù)如TOPCon、BC等成為主流，拉普拉斯、捷佳偉創(chuàng)等企業(yè)憑借在高效光伏電池核心工藝設(shè)備及解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

然而，在優(yōu)秀業(yè)績(jī)的背后，輔產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也面臨著諸多挑戰(zhàn)。受主產(chǎn)業(yè)鏈洗牌影響，這些企業(yè)在銷售大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，也承擔(dān)著壞賬風(fēng)險(xiǎn)。隨著主產(chǎn)業(yè)鏈洗牌的深入，行業(yè)擴(kuò)張正在走向停滯，設(shè)備和輔材企業(yè)的市場(chǎng)空間將面臨壓縮。如何尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)并控制風(fēng)險(xiǎn)，將是這些企業(yè)未來(lái)需要正視的問(wèn)題。