家居零售巨頭紅星美凱龍近期發(fā)布了一則雄心勃勃的公開信，計(jì)劃在2025年“五一”期間，斥資超過1億元用于消費(fèi)補(bǔ)貼，意在提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，并自詡為行業(yè)的“定海神針”。然而，這封公開信的豪言壯語與紅星美凱龍當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)困境形成了鮮明對(duì)比。

根據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，紅星美凱龍的財(cái)務(wù)狀況令人擔(dān)憂。2024年，公司歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)到了29.83億元，同比擴(kuò)大35%；營(yíng)收為78.21億元，同比下滑32.08%。這一成績(jī)不僅遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，也反映了公司在行業(yè)波動(dòng)中的脆弱性。

紅星美凱龍方面將業(yè)績(jī)下滑歸因于相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展波動(dòng)，商場(chǎng)和商戶的經(jīng)營(yíng)受到影響，導(dǎo)致出租率和租金下滑。同時(shí)，為支持商戶，公司增加了穩(wěn)商留商的優(yōu)惠政策。然而，從更宏觀的角度看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，盡管整體社零總額有所增長(zhǎng)，但家具類和建筑及裝潢材料類的增長(zhǎng)并不顯著，甚至后者還出現(xiàn)了同比下降。

值得注意的是，盡管紅星美凱龍?jiān)凇耙耘f換新”政策中取得了不俗的成績(jī)，其電器品類和家居品類的轉(zhuǎn)化訂單量和銷售金額均有所增長(zhǎng)，但這并未能扭轉(zhuǎn)公司整體業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)。相比之下，同行業(yè)可比公司居然智家和富森美雖然同樣面臨下滑，但仍保持了相對(duì)穩(wěn)健的利潤(rùn)水平。

紅星美凱龍面臨的更深層次問題是巨額債務(wù)。截至2024年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)57.4%，總負(fù)債達(dá)667.16億元。大量資產(chǎn)被抵押或凍結(jié)，融資困境加劇。為了償還債務(wù)，公司不得不賤賣資產(chǎn)，包括福建漳州等地的商場(chǎng)。然而，在行業(yè)寒冬之下，這些核心資產(chǎn)頻繁遭遇流拍，成為“燙手山芋”。

面對(duì)困境，紅星美凱龍?jiān)鴩L試通過“3+星生態(tài)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，拓展新能源汽車、餐飲等新業(yè)態(tài)。然而，這些新業(yè)態(tài)并未能挑起公司的增量大梁，反而拖累了整體利潤(rùn)。與此同時(shí)，同行業(yè)的居然智家則通過數(shù)字化和輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成功轉(zhuǎn)型，降低了運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

廈門國(guó)資建發(fā)股份在2023年成為紅星美凱龍的新控股股東，原本被寄予厚望。然而，建發(fā)入主后，紅星美凱龍的業(yè)績(jī)并未改善，兩年累計(jì)虧損超50億元。2025年3月底，建發(fā)系高管鄭方達(dá)辭任董事長(zhǎng)職務(wù)，由李玉鵬接任。這一變動(dòng)并未能改變公司的困境。

在財(cái)務(wù)困境和轉(zhuǎn)型失速的雙重打擊下，紅星美凱龍的信任危機(jī)日益嚴(yán)重。商戶撤離、空置率上升、消費(fèi)者投訴頻發(fā)等問題層出不窮。截至2024年末，公司共有405家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街，但自營(yíng)商場(chǎng)和委管商場(chǎng)的平均出租率均不足85%。同時(shí)，公司在黑貓投訴平臺(tái)上的累計(jì)投訴量已達(dá)1286起，近30天內(nèi)就有24起投訴。

線上渠道方面，紅星美凱龍也明顯滯后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。與居然智家的“洞窩”平臺(tái)相比，其用戶滲透率差距巨大。這不僅影響了公司的品牌影響力，也限制了其獲取新客戶的能力。

如今的紅星美凱龍，這艘曾經(jīng)代表高品質(zhì)家居產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)服務(wù)的巨輪，已變得千瘡百孔。資產(chǎn)賤賣、破產(chǎn)傳聞等負(fù)面消息不斷蠶食消費(fèi)者和行業(yè)的信任，企業(yè)的品牌價(jià)值不斷縮水。面對(duì)這一困境，紅星美凱龍能否找到重振旗鼓之路，尚待觀察。