名創(chuàng)優(yōu)品，這家曾經(jīng)以“十元店”形象深入人心的零售巨頭，自2013年在廣州開設(shè)首家門店以來，經(jīng)歷了翻天覆地的變化。從最初的清新簡約日式風(fēng)格，到如今MINISO LAND客單價達到109元的現(xiàn)狀，名創(chuàng)優(yōu)品不僅成功抓住了年輕消費者對于高性價比商品的需求，更在業(yè)務(wù)上持續(xù)加碼，展現(xiàn)了其強大的市場適應(yīng)能力和商業(yè)智慧。

創(chuàng)始人葉國富懷揣著打造“中國版優(yōu)衣庫”的夢想，憑借“好設(shè)計、低價格”的經(jīng)營理念，迅速在零售市場占據(jù)了一席之地。然而，隨著電商紅利的調(diào)整和消費者需求的分化，名創(chuàng)優(yōu)品的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)也面臨著不小的壓力。為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，名創(chuàng)優(yōu)品沒有固步自封，而是積極尋求轉(zhuǎn)型和突破。

2019年，名創(chuàng)優(yōu)品迎來了發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點。在潮玩市場剛剛興起之際，名創(chuàng)優(yōu)品果斷決定通過IP合作，推出漫威主題店。這一嘗試取得了巨大的成功，深圳主題店開業(yè)當天的業(yè)績甚至翻了兩倍。這一成功經(jīng)驗讓管理層看到了品牌升級的可能性，隨后，漫威、迪士尼等知名IP紛紛進駐名創(chuàng)優(yōu)品的產(chǎn)品線，IP元素開始全方位滲透到玩具、文具、日用品等各個品類。

IP戰(zhàn)略的溢價能力令人驚嘆。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品的IP產(chǎn)品相較白牌產(chǎn)品的溢價率在25%-200%之間。通過IP賦能，名創(chuàng)優(yōu)品實現(xiàn)了產(chǎn)品均價的大幅提升，從2021年的11.8元上漲到2023年的14.2元。然而，這種價格提升能力與名創(chuàng)優(yōu)品零售店的發(fā)展卻呈現(xiàn)出兩條不同的曲線。公司希望通過IP戰(zhàn)略提升品牌檔次，向高端市場進軍；而實際門店的擴張卻在不斷下沉，一線城市的門店數(shù)量開始收縮，增量主要來自三線及以下城市。

盡管一線城市的門店數(shù)量增長有限，但三、四線城市至少可以滿足拓店的目標。然而，在人流量和購買力上，這些城市與一線城市之間還是存在較大的差距。因此，三四線甚至五線城市是否能承接得住溢價200%的鼠標墊等商品，成為了一個值得思考的問題。IP戰(zhàn)略帶來的高毛利與高溢價，與下沉市場的價格敏感性之間存在天然的沖突。

盡管如此，名創(chuàng)優(yōu)品在財報中仍然展現(xiàn)出了強勁的增長勢頭。其旗下涵蓋盲盒、積木、手辦等潮玩的TOP TOY門店增長迅速，截至2024年9月30日已達到234家，9個月內(nèi)新增86家。然而，這種增長主要依賴于名創(chuàng)合伙人模式。在財務(wù)數(shù)據(jù)方面，名創(chuàng)優(yōu)品2024年第三季度營收約45.22億元，同比增長19.28%，但相比上半年25%的漲幅有所減弱。凈利潤方面，2024上半年實現(xiàn)凈利潤11.77億元，同比增長超過15%，而第三季度同比增長不到5%。

IP合作不僅帶來了業(yè)績增長，也給名創(chuàng)優(yōu)品帶來了不少挑戰(zhàn)。隨著IP聯(lián)名在各個消費品類中的泛濫，同質(zhì)化競爭日益激烈。名創(chuàng)優(yōu)品高度依賴授權(quán)IP、缺乏自主IP積累的策略，雖然短期內(nèi)能快速獲得市場關(guān)注，但長遠來看，缺乏創(chuàng)新能力和原創(chuàng)設(shè)計將成為制約企業(yè)發(fā)展的嚴重問題。名創(chuàng)優(yōu)品還陷入了抄襲爭議的泥潭，涉及的司法案件高達100起，暴露出企業(yè)在創(chuàng)新能力方面的短板。

為了尋求轉(zhuǎn)型和突破，名創(chuàng)優(yōu)品近年來也在積極嘗試新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。例如，加大日用消耗品的投入，推出一次性浴巾、一次性內(nèi)衣褲等消耗品。然而，這些產(chǎn)品并未成為名創(chuàng)優(yōu)品的核心標簽，面對拼多多的低價競爭，名創(chuàng)優(yōu)品很難在性價比上占據(jù)優(yōu)勢。名創(chuàng)優(yōu)品還宣布斥資62.7億元收購永輝超市29.4%的股份，成為其第一大股東。這一交易震驚了市場，盡管兩家公司在供應(yīng)鏈、管理體系等方面存在較大差異，但名創(chuàng)優(yōu)品顯然希望通過這一收購擴大日用品零售業(yè)務(wù)的投資和經(jīng)營渠道。

在資本市場方面，名創(chuàng)優(yōu)品也在積極布局。2025年1月，公司宣布發(fā)行總計5.5億美元的可換股債券，募集資金用于海外門店網(wǎng)絡(luò)擴展、供應(yīng)鏈優(yōu)化、品牌建設(shè)推廣以及回購計劃。這一系列舉措表明，名創(chuàng)優(yōu)品正在加速轉(zhuǎn)型和擴張的步伐。

然而，面對零售業(yè)態(tài)的加速變革和市場競爭的加劇，名創(chuàng)優(yōu)品能否找到可持續(xù)的發(fā)展路徑，還有待市場檢驗。從“十元店”起家到如今的多元化發(fā)展，名創(chuàng)優(yōu)品已經(jīng)不再是那家單純的“十元店”。未來，它將如何繼續(xù)書寫自己的傳奇故事，我們拭目以待。