寧德時(shí)代，這位全球電池市場(chǎng)的昔日領(lǐng)頭羊，如今正站在一個(gè)十字路口，面臨著來(lái)自四面八方的挑戰(zhàn)。近日，公司向香港聯(lián)交所提交了H股發(fā)行申請(qǐng)，計(jì)劃通過二次上市籌集資金，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)并維持其在全球電池行業(yè)的領(lǐng)先地位。然而，這一決策背后，透露出的是寧德時(shí)代在海外市場(chǎng)的艱難處境。

在海外戰(zhàn)場(chǎng)上，寧德時(shí)代的日子并不好過。盡管在2024年前十個(gè)月的海外市場(chǎng)占有率仍然位居榜首，達(dá)到26.4%，但這一優(yōu)勢(shì)已經(jīng)變得岌岌可危。緊隨其后的LG新能源市場(chǎng)占比高達(dá)25.9%，兩者之間的差距已經(jīng)縮小到微乎其微。更為糟糕的是，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如比亞迪的弗迪電池和中創(chuàng)新航，在海外市場(chǎng)的增速驚人，分別實(shí)現(xiàn)了超過142.9%和300%的同比增長(zhǎng)，而寧德時(shí)代的增長(zhǎng)率僅為7.8%。

寧德時(shí)代的財(cái)務(wù)狀況同樣令人擔(dān)憂。盡管公司整體業(yè)績(jī)看似穩(wěn)健，但已經(jīng)出現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。根據(jù)近日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2024年?duì)I收預(yù)計(jì)在3560億元至3660億元之間，較上年同期的4009億元下降了8.71%至11.2%。盡管歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，達(dá)到490億元至530億元，同比增長(zhǎng)11.06%至20.12%，但這一增長(zhǎng)并未能掩蓋公司在海外市場(chǎng)遭遇的困境。

為了應(yīng)對(duì)海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，寧德時(shí)代近年來(lái)加大了海外業(yè)務(wù)的布局力度。然而，這一戰(zhàn)略并未取得預(yù)期的效果。公司在德國(guó)、匈牙利等地的電池工廠投資巨大，但海外市場(chǎng)的份額并未因此得到顯著提升。相反，隨著海外市場(chǎng)對(duì)本地化生產(chǎn)的要求日益嚴(yán)格，寧德時(shí)代面臨著更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力和成本壓力。

港股二次上市計(jì)劃是寧德時(shí)代尋求突破的一個(gè)重要舉措。然而，這一計(jì)劃同樣面臨著諸多不確定性。盡管港股市場(chǎng)具有國(guó)際化的資本平臺(tái)和更具吸引力的估值，但寧德時(shí)代能否在港股市場(chǎng)取得理想的表現(xiàn)仍然是一個(gè)未知數(shù)。畢竟，在全球電池市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，寧德時(shí)代的優(yōu)勢(shì)正在逐漸削弱。

除了海外市場(chǎng)，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。隨著國(guó)內(nèi)車企自研電池的趨勢(shì)日益明顯，寧德時(shí)代的市場(chǎng)議價(jià)能力正在被削弱。盡管公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率仍然保持在較高水平，但已經(jīng)較峰值時(shí)有了明顯的下滑。這進(jìn)一步加劇了寧德時(shí)代的困境。