近期，保險(xiǎn)資金在資本市場的動作頻頻，險(xiǎn)資舉牌潮再次掀起波瀾。港交所的最新數(shù)據(jù)顯示，瑞眾保險(xiǎn)于3月12日通過增持300萬股中信銀行H股股份，成功觸發(fā)舉牌機(jī)制，持股比例突破5%。

據(jù)了解，此次增持耗資約1783.2萬港元，完成后瑞眾保險(xiǎn)共計(jì)持有中信銀行H股7.44億股。中信銀行去年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤的雙增長，不良貸款率也降至近十年新低。中信銀行H股股價(jià)在2024年以來累計(jì)漲幅接近90%，顯示出強(qiáng)勁的市場表現(xiàn)。

值得注意的是，瑞眾保險(xiǎn)在2024年已經(jīng)多次出手舉牌，包括龍?jiān)措娏股和中國中免H股，持股比例均達(dá)到5%。瑞眾保險(xiǎn)于2023年6月獲批開業(yè)，注冊資本金高達(dá)565億元，總部設(shè)在北京。去年11月，瑞眾保險(xiǎn)還全面接收了華夏人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

截至今年3月，已有7家上市公司被險(xiǎn)資舉牌，其中銀行股占據(jù)了半壁江山，包括中信銀行、郵儲銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和杭州銀行。險(xiǎn)資對銀行股的青睞，不僅體現(xiàn)在瑞眾保險(xiǎn)身上，平安人壽也頻頻掃貨銀行股，并多次觸發(fā)舉牌。

具體來看，平安人壽在1月8日觸發(fā)對郵儲銀行H股的舉牌，持股占比隨后突破8%；1月10日，又觸發(fā)對招行H股的舉牌，持股占比隨后突破9%；2月17日，再次觸發(fā)對農(nóng)行H股的舉牌，持股占比突破7%。平安人壽在去年12月還舉牌了工商銀行H股，持股占比已突破17%。

新華保險(xiǎn)也不甘落后，在今年1月通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購了澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份，持股占比達(dá)到5.87%。新華保險(xiǎn)表示，看好中國銀行業(yè)以及杭州銀行的長期發(fā)展前景，投資杭州銀行可以優(yōu)化資產(chǎn)配置，促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)協(xié)同。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，險(xiǎn)資之所以頻頻舉牌，主要是受多重因素影響。一方面，響應(yīng)中長期資金入市號召，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置；另一方面，通過加大對高股息個股投資和增加長期股權(quán)投資規(guī)模，減少金融資產(chǎn)波動對利潤的影響，平滑收益和報(bào)表波動。應(yīng)對利率下行帶來的資產(chǎn)負(fù)債匹配和再投資壓力，也是險(xiǎn)資舉牌的重要動力。

長江證券研報(bào)認(rèn)為，險(xiǎn)資多次舉牌的目的或是填補(bǔ)利差收益下降損失，熨平利率下降周期的影響。同時(shí)，新會計(jì)準(zhǔn)則IFRS9的實(shí)施，也為險(xiǎn)資舉牌提供了更多動力。按照IFRS9，超過5%、獲得董事席位的股票可以計(jì)入長期股權(quán)投資科目，以權(quán)益法入賬，只影響總資產(chǎn)而不影響利潤表和投資收益。

在此背景下，險(xiǎn)資對權(quán)益資產(chǎn)尤其是紅利資產(chǎn)的配置比例持續(xù)上升。銀行股作為發(fā)展穩(wěn)健的高股息股票，成為險(xiǎn)資增配權(quán)益類資產(chǎn)的重要選擇。除了資金端投資需求外，負(fù)債端銀保聯(lián)動前景也為保險(xiǎn)資金入股銀行提供了更多可能性。