在近期關(guān)稅風(fēng)波的影響下，半導(dǎo)體產(chǎn)品的“原產(chǎn)地”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)引發(fā)了廣泛關(guān)注與討論。4月11日，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會正式發(fā)文，明確了以流片地作為半導(dǎo)體產(chǎn)品的原產(chǎn)地認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。這一消息的發(fā)布，迅速在A股市場引發(fā)連鎖反應(yīng)，半導(dǎo)體板塊特別是國產(chǎn)模擬芯片股票表現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈，而相比之下，美股市場上的模擬芯片巨頭則遭遇了股價(jià)下滑。

據(jù)芯謀研究分析，當(dāng)前采用的認(rèn)定辦法實(shí)際上是對關(guān)稅大戰(zhàn)前原則的延續(xù)。這一決定體現(xiàn)了中國根據(jù)電子產(chǎn)品全球化銷售的實(shí)際需求，采取的靈活應(yīng)對策略。同時(shí)，現(xiàn)行規(guī)則還隱含著對美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的某種反制意味，可能促使美國芯片制造和半導(dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)向海外轉(zhuǎn)移。

具體到原產(chǎn)地認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施細(xì)節(jié)，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會通過官方微信發(fā)布了一則緊急通知。該通知指出，根據(jù)海關(guān)總署的相關(guān)規(guī)定，集成電路的原產(chǎn)地將依據(jù)四位稅則號改變原則進(jìn)行認(rèn)定，即流片地被視為原產(chǎn)地。企業(yè)在進(jìn)行進(jìn)口報(bào)關(guān)時(shí)，需準(zhǔn)備相應(yīng)的采購訂單證明材料，以備海關(guān)核查。

協(xié)會還建議，無論是已封裝還是未封裝的集成電路產(chǎn)品，在進(jìn)口報(bào)關(guān)時(shí)均應(yīng)以晶圓流片工廠所在地作為原產(chǎn)地進(jìn)行申報(bào)。這一建議旨在解決此前業(yè)界對于原產(chǎn)地認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的爭議，有助于統(tǒng)一操作規(guī)范。

在關(guān)稅風(fēng)波的背景下，中國對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品實(shí)施了加征關(guān)稅的措施，關(guān)稅稅率從84%上調(diào)至125%。然而，由于半導(dǎo)體行業(yè)的分工復(fù)雜，原產(chǎn)地認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)一度存在不確定性。此前，有企業(yè)認(rèn)為原產(chǎn)地應(yīng)按照晶圓流片地確定，也有企業(yè)認(rèn)為應(yīng)以芯片最終封裝地為準(zhǔn)。

值得注意的是，美國的Fabless（無晶圓廠）和IDM（垂直整合制造）企業(yè)大多在海外設(shè)有工廠，中國從美國進(jìn)口的芯片也大多在美國本土之外進(jìn)行流片。因此，這一認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的明確，有助于中國進(jìn)口的芯片規(guī)避關(guān)稅。然而，美國半導(dǎo)體設(shè)備可能因此受到影響，因?yàn)樵诿绹就恋某鲐浟空急容^高。

從市場反應(yīng)來看，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國集成電路進(jìn)口金額達(dá)到3857.9億美元，同比增長10.5%。盡管半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的全球化分工導(dǎo)致中國直接從美國進(jìn)口的產(chǎn)品較少，但此次關(guān)稅調(diào)整仍對部分美國半導(dǎo)體企業(yè)產(chǎn)生了影響。特別是模擬芯片業(yè)務(wù)較多的企業(yè)，如德州儀器等，其股價(jià)在消息發(fā)布后出現(xiàn)了顯著下跌。

相比之下，A股市場則呈現(xiàn)出了截然不同的景象。隨著半導(dǎo)體原產(chǎn)地認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的明確，國產(chǎn)替代概念受到市場追捧。4月11日，A股半導(dǎo)體板塊整體反彈，其中模擬芯片板塊表現(xiàn)尤為搶眼，多只股票漲停。從上市公司最新披露的業(yè)績來看，A股模擬芯片上市公司的盈利能力在2024年有所好轉(zhuǎn)，部分公司甚至實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈或盈利大幅增長。

在閃存市場方面，受加征關(guān)稅影響，部分電子行業(yè)企業(yè)已經(jīng)開始調(diào)整策略。有企業(yè)表示已經(jīng)暫停報(bào)價(jià)，也有企業(yè)正在加急處理訂單。然而，從終端需求來看，為了應(yīng)對國際貿(mào)易風(fēng)波，部分終端客戶已經(jīng)提前出貨，加大了存儲庫存的消化進(jìn)度。據(jù)集邦咨詢判斷，隨著下游品牌廠提前出貨和原廠減產(chǎn)等因素的疊加影響，預(yù)計(jì)2025年第二季度閃存價(jià)格將止跌回穩(wěn)。

還有企業(yè)表示，由于大部分代理產(chǎn)品不受關(guān)稅影響，因此產(chǎn)品價(jià)格最近并未發(fā)生變動(dòng)。這進(jìn)一步說明了此次關(guān)稅調(diào)整對半導(dǎo)體行業(yè)的影響并非全面覆蓋，而是存在一定的差異性和復(fù)雜性。

總體來看，隨著半導(dǎo)體原產(chǎn)地認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的明確和國產(chǎn)替代概念的走強(qiáng)，A股市場半導(dǎo)體板塊特別是模擬芯片板塊表現(xiàn)搶眼。然而，在關(guān)稅風(fēng)波的背景下，半導(dǎo)體行業(yè)仍面臨著諸多挑戰(zhàn)和不確定性。未來，隨著國際貿(mào)易形勢的變化和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，這一領(lǐng)域或?qū)⒂瓉砀嗟臋C(jī)遇與挑戰(zhàn)。

同時(shí)，值得注意的是，閃存市場的價(jià)格走勢也備受關(guān)注。隨著下游品牌廠提前出貨和原廠減產(chǎn)等因素的疊加影響，預(yù)計(jì)閃存價(jià)格將在未來一段時(shí)間內(nèi)止跌回穩(wěn)。這將為半導(dǎo)體行業(yè)提供一定的市場支撐和信心。