近期，全球黃金市場迎來了新一輪的牛市，金價不斷攀升至歷史新高度。2025年2月11日，COMEX黃金與倫敦金現(xiàn)盤中分別觸及2968.5美元/盎司和2942.71美元/盎司的高點，國內(nèi)市場方面，上海黃金交易所現(xiàn)貨AU9999價格也攀升至692元/克的歷史峰值。

隨著金價的強勢表現(xiàn)，A股市場上黃金礦業(yè)公司的業(yè)績備受矚目。截至2月12日，已有八家金礦公司發(fā)布了年度業(yè)績預(yù)告，其中七家公司預(yù)計凈利潤將實現(xiàn)增長。尤為引人注目的是，五家金礦公司的歸母凈利潤預(yù)測數(shù)據(jù)刷新了上市以來的新高，成為本輪黃金牛市中的大贏家。

奶酪基金的投資經(jīng)理李忠亮指出，金價持續(xù)上漲、金礦開采量提升、企業(yè)降本增效以及行業(yè)集中度的提高，是推動2024年金礦公司業(yè)績普遍增長的主要因素。中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年倫敦現(xiàn)貨黃金全年均價同比上漲22.97%，上海黃金交易所Au9999黃金全年加權(quán)平均價格也同比上漲了22.14%。

業(yè)績的提升疊加金價的持續(xù)上漲，使得黃金板塊再次迎來普漲行情。自2025年以來，A股市場上的12家金礦公司股價漲幅均超過8%，其中兩家公司的股價漲幅更是超過了兩成。港股市場中，黃金飾品公司老鋪黃金的股價漲幅更是達到了七成以上，表現(xiàn)搶眼。

金價上漲的背后，是交易量的顯著提升。2024年，中國黃金市場呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。據(jù)中國黃金協(xié)會統(tǒng)計，上海黃金交易所全部黃金品種的累計成交量雙邊和成交額雙邊同比增幅分別達到了49.9%和86.65%。同時，中國黃金ETF的持倉規(guī)模也呈現(xiàn)出快速增長的趨勢，截至2024年底，國內(nèi)黃金ETF的持有量同比增長超過八成。

然而，盡管金價持續(xù)上漲，但黃金飾品公司的業(yè)績表現(xiàn)卻出現(xiàn)了分化。在A股市場上，2024年前三季度，五家黃金飾品公司的歸母凈利潤同比下滑，而另外三家公司則實現(xiàn)了同比增長。這種分化表現(xiàn)反映了不同公司在應(yīng)對金價波動、成本控制以及市場需求變化等方面的不同策略和能力。

盡管短期內(nèi)金價可能面臨震蕩和回調(diào)的風(fēng)險，但多家國際投行仍然上調(diào)了黃金的目標(biāo)價。花旗將2025年黃金的平均預(yù)測價從2800美元/盎司上調(diào)至2900美元/盎司，瑞銀更是將未來12個月的黃金預(yù)測價格上調(diào)至3000美元/盎司。這些上調(diào)的預(yù)期進一步增強了市場對黃金投資的信心。

在資金面上，部分基金在2024年四季度開始加碼黃金股。以中國黃金為例，截至2024年年底，有六只基金重倉持有中國黃金流通股，持股總量達到647.83萬股，較三季報時的數(shù)據(jù)大幅增長。滬深港通持股方面，2024年全年北向資金增持了多家金礦公司的股份。

金礦公司的業(yè)績表現(xiàn)也呈現(xiàn)出普遍增長的態(tài)勢。截至2025年2月12日，已發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告的八家金礦公司中，七家公司預(yù)計歸母凈利潤將同比增長。其中，赤峰黃金、湖南黃金、紫金礦業(yè)等公司的歸母凈利潤預(yù)測數(shù)據(jù)均刷新了上市以來的新高。

紫金礦業(yè)作為中國礦業(yè)的龍頭企業(yè)，其2024年的業(yè)績增長尤為顯著。公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤約320億元，同比增長約51.5%，歸母凈利潤首次突破300億元大關(guān)。紫金礦業(yè)表示，業(yè)績增長的主要原因包括主營金屬礦產(chǎn)品量價齊升、成本上升勢頭得到有效遏制以及境外權(quán)屬企業(yè)運營能力的提升。

山東黃金、山金國際等金礦公司的業(yè)績表現(xiàn)也十分亮眼。這些公司通過增加黃金產(chǎn)量、優(yōu)化生產(chǎn)流程以及技術(shù)創(chuàng)新等措施，實現(xiàn)了營收和利潤的雙重增長。

在金價持續(xù)上漲的背景下，黃金資產(chǎn)的投資機會也備受關(guān)注。多家機構(gòu)表示，經(jīng)過大幅調(diào)整之后，黃金板塊的配置吸引力正在增強。對于投資者而言，可以重點關(guān)注黃金業(yè)務(wù)占營收比例高、產(chǎn)量存在增量預(yù)期的金礦公司。