卓?？萍嫁D(zhuǎn)戰(zhàn)北交所IPO，面臨業(yè)績(jī)下滑與毛利率大幅下降挑戰(zhàn)

卓海科技股份有限公司（卓?？萍迹?，一家專注于半導(dǎo)體前道量檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域的公司，近期正式向北交所遞交了上市申請(qǐng)，其保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。值得注意的是，卓海科技此前曾嘗試在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，但未能成功過(guò)會(huì)。

在卓海科技的北交所IPO之旅中，公司收到了審核問(wèn)詢函，其中涉及業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)、募資合理性、毛利率等多個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，卓?？萍荚?024年實(shí)現(xiàn)了收入增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下滑。具體而言，公司在2022年至2024年期間，營(yíng)收分別為3.14億元、3.81億元和4.65億元，而凈利潤(rùn)則從1.19億元增長(zhǎng)至1.32億元后，又下滑至1.04億元。

卓?？萍冀忉尫Q，毛利率下滑的原因主要包括半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣度影響、部分型號(hào)修復(fù)設(shè)備利潤(rùn)空間收窄以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更等。與同行業(yè)可比公司相比，卓?？萍嫉拿室渤尸F(xiàn)出較大差異。對(duì)此，公司表示這主要是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)賽道不同所致。

除了業(yè)績(jī)和毛利率問(wèn)題外，卓?？萍歼€面臨著應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模大幅攀升的挑戰(zhàn)。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，公司的采購(gòu)備貨增加，導(dǎo)致存貨規(guī)模持續(xù)上升。同時(shí)，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值也有所增加，雖然賬齡結(jié)構(gòu)相對(duì)健康，但較高的存貨規(guī)模給公司的現(xiàn)金流帶來(lái)了一定壓力。

卓?？萍荚陉J關(guān)北交所之前，曾謀求過(guò)深交所創(chuàng)業(yè)板上市，但未能成功。此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，公司不僅更換了保薦機(jī)構(gòu)，還大幅增加了募集資金規(guī)模。從創(chuàng)業(yè)板到北交所，公司募集項(xiàng)目沒(méi)有變化，但募集資金從5.47億元提升至7億元。

卓?？萍荚谘邪l(fā)費(fèi)用率方面遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。公司解釋稱，這主要是由于公司以退役設(shè)備為基礎(chǔ)開(kāi)展修復(fù)業(yè)務(wù)，研發(fā)方向側(cè)重于修復(fù)技術(shù)的提升，所需投入規(guī)模相對(duì)較小。然而，這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)公司技術(shù)先進(jìn)性和創(chuàng)新性的質(zhì)疑。

在內(nèi)控方面，卓?？萍家泊嬖诓灰?guī)范事項(xiàng)。例如，實(shí)控人曾替公司代墊費(fèi)用、股東曾拆借公司資金等。這些問(wèn)題都反映了公司在財(cái)務(wù)管理和內(nèi)部控制方面存在的不足。

卓海科技在北交所IPO之旅中面臨著諸多挑戰(zhàn)。業(yè)績(jī)下滑、毛利率大幅下降、應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模攀升、研發(fā)費(fèi)用率低以及內(nèi)控不規(guī)范等問(wèn)題都需要公司認(rèn)真應(yīng)對(duì)和解決。只有解決了這些問(wèn)題，卓?？萍疾拍茼樌麑?shí)現(xiàn)上市目標(biāo)，并在未來(lái)發(fā)展中取得更好的成績(jī)。

同時(shí)，投資者也應(yīng)密切關(guān)注卓?？萍嫉腎PO進(jìn)展和后續(xù)表現(xiàn)。作為半導(dǎo)體前道量檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域的專業(yè)公司，卓?？萍嫉陌l(fā)展前景備受關(guān)注。然而，在IPO過(guò)程中暴露出來(lái)的問(wèn)題也需要投資者保持警惕和理性。

在未來(lái)的發(fā)展中，卓?？萍夹枰粩嗉訌?qiáng)技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，以贏得更多市場(chǎng)份額和客戶信任。同時(shí)，公司也需要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和內(nèi)部控制建設(shè)，確保經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合規(guī)性和穩(wěn)健性。

只有這樣，卓?？萍疾拍茉诩ち业氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。