近日，中國人壽以一種獨(dú)特的方式宣布了對(duì)電投產(chǎn)融（股票代碼：000958.SZ）的舉牌行動(dòng)。3月18日，中國人壽正式公告，計(jì)劃以其持有的國電投核能有限公司（簡(jiǎn)稱“電投核能”）26.76%的股權(quán)，認(rèn)購電投產(chǎn)融新發(fā)行的43.30億股股份。

這一交易完成后，中國人壽及其一致行動(dòng)人在電投產(chǎn)融的持股比例將躍升至25.054%，從而觸發(fā)舉牌條件。這也是自2023年1月舉牌萬達(dá)信息后，中國人壽時(shí)隔兩年再次在資本市場(chǎng)出手，標(biāo)志著其在清潔能源領(lǐng)域的重要布局。

回溯到2018年，中國人壽曾出資80億元增資國家電力投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“國家電投集團(tuán)”）旗下的中電投核電有限公司（后更名“電投核能”），助力其債務(wù)償還。如今，中國人壽持有的這部分股權(quán)估值已增長(zhǎng)至152.86億元，五年間投資收益接近翻倍。

中國人壽集團(tuán)旗下資產(chǎn)公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為中長(zhǎng)期資金的代表，中國人壽不僅服務(wù)于資本市場(chǎng)的發(fā)展，還充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金周期長(zhǎng)、穩(wěn)定性高的優(yōu)勢(shì)，緊密圍繞國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，創(chuàng)新資金運(yùn)用方式。此次舉牌電投產(chǎn)融，看似是一次普通的資本運(yùn)作，實(shí)則背后涉及央企專業(yè)化整合、清潔能源戰(zhàn)略布局以及險(xiǎn)資投資模式的變革。

此次交易是電投產(chǎn)融重大資產(chǎn)重組的關(guān)鍵步驟。電投產(chǎn)融計(jì)劃通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份的方式，全資收購國家核電技術(shù)有限公司（持股73.24%）及中國人壽（持股26.76%）合計(jì)持有的電投核能100%股權(quán)，同時(shí)剝離原有的金融業(yè)務(wù)。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，電投核能全部權(quán)益價(jià)值高達(dá)571.23億元，中國人壽所持26.76%股權(quán)的交易作價(jià)為152.86億元。

值得注意的是，中國人壽此次舉牌并未涉及現(xiàn)金支付，而是以其持有的電投核能股權(quán)作為對(duì)價(jià)認(rèn)購電投產(chǎn)融的股份。這一操作不僅避免了直接的現(xiàn)金消耗，還通過增發(fā)股份鎖定了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略股東地位，深化了險(xiǎn)資與央企的產(chǎn)融合作，同時(shí)顯示出對(duì)核電行業(yè)前景的強(qiáng)烈看好。

交易前，電投產(chǎn)融的控股股東和實(shí)際控制人均為國家電投集團(tuán)。交易完成后，其控股股東將變更為國家核電，實(shí)際控制人仍為國家電投集團(tuán)，而中國人壽及其一致行動(dòng)人將成為電投產(chǎn)融的第二大股東。電投產(chǎn)融也將從“能源+金融”雙主業(yè)轉(zhuǎn)型為國家電投集團(tuán)旗下的專業(yè)化核電平臺(tái)，有望成為中國A股市場(chǎng)上的第三家核電巨頭。

自2024年10月電投產(chǎn)融公布重組預(yù)案以來，其股價(jià)已累計(jì)上漲近45%，特別是在復(fù)牌后連續(xù)多日漲停。截至3月19日收盤，市值已突破317億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國人壽的舉牌進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)重組成功的信心，有助于加速核電資產(chǎn)的整合進(jìn)程。

中國人壽此次舉牌也與其近年來強(qiáng)化綠色金融投資的戰(zhàn)略相契合。電投核能作為國家電投集團(tuán)核電資產(chǎn)的核心載體，擁有在運(yùn)核電機(jī)組和儲(chǔ)備的沿海廠址資源，具備規(guī)模和先發(fā)優(yōu)勢(shì)。核電作為“零碳”基荷能源，在“雙碳”目標(biāo)下迎來了擴(kuò)容機(jī)遇。電投核能2024年前三季度的凈利潤達(dá)到29.49億元，遠(yuǎn)超電投產(chǎn)融原有業(yè)務(wù)的盈利能力，資產(chǎn)注入后有望顯著提升上市公司的質(zhì)量。

此次舉牌也是近年來險(xiǎn)資在股權(quán)投資領(lǐng)域的一次罕見大動(dòng)作。在低利率環(huán)境下，險(xiǎn)資通過加大權(quán)益資產(chǎn)配置來提升收益，而央企重組帶來的估值重塑機(jī)會(huì)成為重要途徑。中國人壽的兩次舉牌均聚焦于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，從醫(yī)療信息化到核電，體現(xiàn)了其“政策導(dǎo)向+產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的投資邏輯。