國內儲能電池巨頭海辰儲能近日傳出重大消息，正籌備在香港聯(lián)交所進行首次公開募股（IPO）。這一動態(tài)引起了業(yè)界的廣泛關注，因為海辰儲能去年在全球儲能電池市場上的出貨量排名第三，累計交付量達到了35GWh。

根據(jù)港交所公布的上市申報材料，海辰儲能的IPO將由中信證券、華泰國際、農(nóng)銀國際和中銀國際聯(lián)合保薦。一旦成功上市，海辰儲能將成為又一家轉戰(zhàn)港股并成功IPO的儲能企業(yè)。這一進展標志著海辰儲能在短短幾年內取得了顯著的成長，不僅在全球市場上占據(jù)了重要地位，還在財務表現(xiàn)上實現(xiàn)了歷史性突破。

財務數(shù)據(jù)顯示，海辰儲能去年首次實現(xiàn)了盈利，凈利潤為2.876億元。其中，儲能電池業(yè)務貢獻了超過六成的收入，達到79.6億元。公司整體營收達到了129.17億元。海辰儲能的經(jīng)營業(yè)務已經(jīng)覆蓋了超過20個國家和地區(qū)，成為全球鋰離子儲能電池出貨量在GWh級別的企業(yè)中，唯一專注于儲能領域的公司。

海辰儲能的成功離不開其產(chǎn)能規(guī)模的快速增長。從2022年的設計產(chǎn)能5.4GWh，到2024年的62GWh，海辰儲能的產(chǎn)能在短短三年內實現(xiàn)了十余倍的增長，復合增長率接近240%。這一增速遠遠超過了國內儲能行業(yè)的平均水平。海辰儲能的毛利率也取得了關鍵性增長，從2022年的11.3%提升至2024年的17.9%，凈利率也從負值提升至2.2%。

除了在國內市場表現(xiàn)亮眼，海辰儲能還在積極開拓海外市場。去年，海外市場為海辰儲能貢獻了37億元的銷售收入，占全部營收的28.6%。海辰儲能在海外市場上主要銷售儲能系統(tǒng)及解決方案，單價約為0.9元/Wh，而在國內市場則更多向系統(tǒng)集成商銷售儲能電池，單價約為0.3元/Wh。這種差異化的銷售策略有助于海辰儲能兼取國內外市場的優(yōu)勢，避免不必要的內卷，并在歐美等重要市場上維持較高的毛利率。

在產(chǎn)品端和服務端，海辰儲能也取得了顯著進展。公司發(fā)布了6.25MWh的長時儲能系統(tǒng)，具有高安全、低成本等優(yōu)點，預計將在2025年下半年實現(xiàn)量產(chǎn)。同時，海辰儲能還推出了首款適配長時儲能場景的1175Ah儲能電池，以及全球首款循環(huán)壽命超過20,000次的電力儲能專用鈉離子電池。這些創(chuàng)新產(chǎn)品將進一步鞏固海辰儲能在儲能行業(yè)的領先地位。

然而，海辰儲能的A股IPO之路并不順利。早在2023年，海辰儲能就啟動了A股IPO行動，但受政策、市場以及企業(yè)盈利狀況等諸多因素不利影響，最終未能成功上市。盡管如此，海辰儲能的業(yè)績、市場和產(chǎn)品等基本面仍然取得了積極進展，這為其轉戰(zhàn)港股IPO奠定了堅實基礎。

海辰儲能自成立以來就備受矚目，不僅成為福建省和廈門市的雙重點建設項目，還獲得了多項資質認證。公司的管理層對儲能電池市場有著獨到見解，認為加速投資擴張有利于在儲能行業(yè)的排位賽中占據(jù)優(yōu)勢。因此，海辰儲能近年來進行了多輪融資和信貸，獲得了數(shù)百億元的資金支持。

截至目前，海辰儲能已經(jīng)完成了六輪融資，估值被持續(xù)拉高至250億元至300億元之間。然而，在光伏行業(yè)主要產(chǎn)品持續(xù)下行周期中，如此高的企業(yè)估值相對于業(yè)績基本面顯得較為突出。因此，海辰儲能選擇通過IPO打通盈利出清通道，實現(xiàn)后續(xù)盈利的落袋為安。

盡管港股市場對企業(yè)上市審查相對寬松，流程簡單，且儲能企業(yè)在港股上市更容易獲批，但海辰儲能仍然需要面對流動性不足等挑戰(zhàn)。即使本次順利實現(xiàn)港股上市，海辰儲能的高估值能否得到投資者認可，能否以滿意價格募集到足夠融資，仍然是一個未知數(shù)。因此，海辰儲能需要繼續(xù)加強業(yè)績等基本面的表現(xiàn)，以贏得投資者的信任和青睞。